美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”正在重新崛起？.doc

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1、美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”正在重新崛起？一“新經(jīng)濟(jì)”：“結(jié)構(gòu)性”抑或“周期性”問(wèn)題進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、高速、持續(xù)地?cái)U(kuò)張，出現(xiàn)了一系列150多年未遇的新現(xiàn)象。為此，2001年度《美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》（注：克林頓總統(tǒng)最后一任報(bào)告。）實(shí)際上成了“新經(jīng)濟(jì)”的專題研究。（注：《美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：2001年》，蕭琛等譯，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2003年版。）在這部報(bào)告中，總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)（幾位權(quán)威的經(jīng)濟(jì)學(xué)家）對(duì)“新經(jīng)濟(jì)”的定義是“國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)的一種提升”，而提出“新經(jīng)濟(jì)”的理由是：“周期性因素”在新的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張中的貢獻(xiàn)度已經(jīng)小于“結(jié)構(gòu)性因素”

2、。從經(jīng)濟(jì)“業(yè)績(jī)”角度看，這樣界定“新經(jīng)濟(jì)”也許并不難以理解。但應(yīng)該指出，這樣的定義勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致一種自我否定。因?yàn)椋杭热粚ⅰ靶陆?jīng)濟(jì)”視為一種“好”的經(jīng)濟(jì)（運(yùn)行“態(tài)勢(shì)”），那么，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“不好”，則就不應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持“新經(jīng)濟(jì)”概念才是。換句話說(shuō)，既然“新經(jīng)濟(jì)”是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的產(chǎn)物，那么其忽隱忽現(xiàn)也就是理所當(dāng)然之事。不幸言中：一年后，面對(duì)經(jīng)濟(jì)不景氣，布什總統(tǒng)任職第一年的經(jīng)濟(jì)報(bào)告（注：小布什總統(tǒng)的第一任報(bào)告。）中就提出了“是否還有‘新經(jīng)濟(jì)’之說(shuō)”等問(wèn)題，并開(kāi)辟了一個(gè)專欄來(lái)加以討論?？傊鲜鰞刹繄?bào)告的概念不統(tǒng)一，一定程度上意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)權(quán)威們的

3、某種尷尬。“新經(jīng)濟(jì)”是什么？不同的學(xué)者對(duì)此也許有不同的理解。在美國(guó)，較早談?wù)摗靶陆?jīng)濟(jì)”的學(xué)者是商業(yè)周刊的主編斯蒂芬·謝波德。他于1997年11月提出了“新經(jīng)濟(jì)”概念，（注：StephenB.Shepard,"TheNewEconomy:WhatItReallyMeans?"BusinessWeek,1997,11,17,p.38.）指出“新經(jīng)濟(jì)”具有六個(gè)特征：實(shí)際GDP大幅度增長(zhǎng)，公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)上漲，失業(yè)率低，通貨膨脹率低，進(jìn)出口之和占GDP的比例上升，GDP增長(zhǎng)中高科技的貢獻(xiàn)度比重上升。更早的爭(zhēng)論是“新周期”問(wèn)題，1997年8月由邁克爾·

4、曼德?tīng)柺状翁岢觥?998年6月，麻省理工學(xué)院教授多恩·布什進(jìn)一步討論了周期消失等問(wèn)題。（注：RudiDombusch,"GrowthForever",TheWallStreetJournal,July30,1998.）同年，《美國(guó)新聞與世界報(bào)道》董事長(zhǎng)兼主編莫蒂默·朱克曼發(fā)表《第二個(gè)美國(guó)世紀(jì)》，認(rèn)為新型繁榮源于一系列制度結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，并非不可持續(xù)。（注：MortimerB.Zucherman,"ASecondAmericanCentury,"ForeignAffairs,July/August1997,p.65.）“新經(jīng)濟(jì)”實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)體制的“

5、信息化”和“全球化”。斯蒂芬·謝波德也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之所以發(fā)生上述六大變化，深刻的原因在于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了信息化和全球化這種結(jié)構(gòu)性的變革。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主哈耶克曾認(rèn)為，世界上的經(jīng)濟(jì)有兩種：一種是有了“權(quán)”才能買(mǎi)“錢(qián)”的經(jīng)濟(jì)，另一種是有了“錢(qián)”才能買(mǎi)“權(quán)”的經(jīng)濟(jì)。而當(dāng)今的“新經(jīng)濟(jì)”則是“第三種經(jīng)濟(jì)”，即有了“智能”，就能去“買(mǎi)錢(qián)”和“買(mǎi)權(quán)”的經(jīng)濟(jì)。在“新經(jīng)濟(jì)”中，“經(jīng)濟(jì)剩余”的瓜分權(quán)威將不再是“達(dá)官”和“富豪”，而是“智士”和“仁人”。就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而言，提供“信息（服務(wù)）品”的重要性已經(jīng)空前增長(zhǎng)?！靶畔⑵贰?的消費(fèi)主體是人腦，主導(dǎo)產(chǎn)品形式是服務(wù)：讓

6、人知道得更多、更富有效率，更能專注于創(chuàng)造和迅捷地進(jìn)行決策。信息品研制成本極高，但邊際追加（復(fù)制）成本卻極低。就營(yíng)銷(xiāo)而言，信息品可以反復(fù)地賣(mài)出，新產(chǎn)品中實(shí)際更新成分通常并不大。信息品的價(jià)值往往取決于其流行程度和人們的（信心）偏好。用得再順手的軟件，若不再繼續(xù)通行，則勢(shì)必很快一文不值；反之亦然。這就是所謂的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：物品的價(jià)值取決于它的流行程度。股票期權(quán)、外匯、衍生資本等，信息品成分也很高。在很多場(chǎng)合，其資產(chǎn)定價(jià)往往取決于它的虛體經(jīng)濟(jì)（也稱鏡像經(jīng)濟(jì)）屬性，而非支撐它的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。股市行情的漲落往往只是因?yàn)槟骋粭l新聞而致。對(duì)沖基金業(yè)績(jī)也往往取決于

7、它的“跨時(shí)空判定能力”的高下，而非它所吸引和積累的資產(chǎn)的規(guī)模?！帮L(fēng)險(xiǎn)投資”的特征也并不在于有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，而在于它跨時(shí)空經(jīng)營(yíng)的規(guī)模是否足夠、能力是否游刃有余。正是由于這些新型產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)具有舉足輕重的作用，我們才需要認(rèn)定和研究新的經(jīng)濟(jì)學(xué)命題。同理，也正是由于這樣一種結(jié)構(gòu)性的變動(dòng)，才導(dǎo)致當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和復(fù)蘇同“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期”迥異。二“新興產(chǎn)業(yè)急劇下挫”和“制度危機(jī)”導(dǎo)致衰退難以判定由于先前經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張的超長(zhǎng)性質(zhì)、“衰退”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，加上企業(yè)財(cái)務(wù)等制度危機(jī)以及恐怖主義襲擊，導(dǎo)致這場(chǎng)衰退的時(shí)間和性質(zhì)很難判定。規(guī)范的指標(biāo)體系認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)增

8、長(zhǎng)必須連續(xù)兩個(gè)季度下降才能判定為衰退。而這次衰退中，至今還未曾出現(xiàn)過(guò)連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)情況。對(duì)此，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)奧尼爾甚至于2002年3月5日正式聲明：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)衰退。”考慮到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)