2012年宏觀經(jīng)濟政策對股市的影響

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1、2012年宏觀經(jīng)濟政策對股市的影響一、2011宏觀經(jīng)濟走勢回顧1.國內(nèi)產(chǎn)值2011全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價格計算，比上年增長9.2%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，四季度增長8.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值47712億元，比上年增長4.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值220592億元，增長10.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值203260億元，增長8.9%。從環(huán)比看，四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.0%。2.物價指數(shù)2011年全年CPI同比漲幅5.4%，CPI作為反映通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，目前的通脹

2、程度并不高。3.國際收支據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2011年，中國外貿(mào)進出口總值36420.6億美元，比2010年同期(下同)增長22.5%，外貿(mào)進出口總值刷新年度歷史紀(jì)錄。其中，出口18986億美元，增長20.3%；進口17434.6億美元，增長24.9%。貿(mào)易順差1551.4億美元，比上年凈減少263.7億美元，收窄14.5%。4.貨幣供應(yīng)2011年我國人民幣貸款增加7.47萬億元。2011年末，廣義貨幣(M2)余額85.16萬億元，同比增長13.6%。2011年全年中國新增人民幣貸款較2010年的7.95萬億元少增3901億元，這也是自200

3、9年我國銀行新增貸款創(chuàng)出近9.6萬億元天量信貸后，我國新增信貸連續(xù)第二年出現(xiàn)下降。二、2012宏觀經(jīng)濟走勢分析1.國內(nèi)產(chǎn)值自改革開放30多年以來，中國經(jīng)濟增長的趨勢線大約為9%－10%，合理波動區(qū)間大約在8%－12%。2011年，在遭受南方數(shù)省旱澇急轉(zhuǎn)、國內(nèi)物價不斷飆升、政府房地產(chǎn)調(diào)控、國際貿(mào)易不斷遭受反傾銷圍剿以及國際金融市場的急劇動蕩的的背景下，中國經(jīng)濟前三季度仍然保持9.4%的高速增長。這充分說明了中國經(jīng)濟增長的動力仍然比較強勁，中國也有能力把經(jīng)濟增長速度維持在這個合理區(qū)間內(nèi)，避免大起大落。目前我國外圍環(huán)境成為2012年全球經(jīng)濟

4、和中國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險，中國經(jīng)濟受歐債危機影響面臨下行風(fēng)險?預(yù)計基準(zhǔn)情形下2012年中國GDP增長為8.4%，但如果歐債危機惡化成全球金融危機，則中國出口將受到較大沖擊，同時資本流出增加，預(yù)計GDP增速將放緩至7.4%?2.物價指數(shù)專家表示，2012年物價總水平將在宏觀調(diào)控基調(diào)總體不變的情況下，繼續(xù)保持下行趨勢，但上行壓力不容忽視?為防止價格反彈，財政政策將繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅，加大民生領(lǐng)域投入，貨幣政策將注重微調(diào)預(yù)調(diào)?商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，價格呈季節(jié)性上漲態(tài)勢?同時，水產(chǎn)品及肉類價格也有小幅回升?總體來看，12月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品

5、價格結(jié)束前期下降態(tài)勢，開始小幅上漲，受此影響本月食品價格整體環(huán)比將有所上漲?此外，我國勞動力、土地、經(jīng)營成本將繼續(xù)保持上升的態(tài)勢?復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授殷醒民說，一方面，我國貨幣存量仍然很大，另一方面，物價上漲和工資上漲一般難以回調(diào)，這就意味著，勞動力成本上漲仍然將是推動物價上漲不可忽略的因素?3.國際收支海關(guān)總署最新公布數(shù)據(jù)顯示，受益于國內(nèi)的政策寬松，以及來自新興市場的需求良好，2011年中國外貿(mào)進出口總值刷新年度歷史紀(jì)錄，且外貿(mào)順差同比收窄14.5%。分析人士預(yù)計，歐債危機影響下主要外需市場疲軟以及國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，以及貿(mào)易摩擦和糾紛

6、的逐漸上升，中國外貿(mào)在2012年面臨的形勢日趨嚴(yán)峻。2011年，中國外貿(mào)順差在2010年同比收窄7.2%的基礎(chǔ)上繼續(xù)收窄14.5%，減少263.7億美元，2011年貿(mào)易順差與外貿(mào)總值的比值為4.3%，比上年降低1.8個百分點。至此，中國貿(mào)易順差已連續(xù)3年下降。澳新銀行經(jīng)濟學(xué)家張浩預(yù)計，2012年中國整體貿(mào)易順差將進一步下降至1200億美元的水平，占GDP的比重也下滑至1.5%左右。對此，中國將繼續(xù)拉動內(nèi)需并進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以逐步減少對外需的依賴。4.貨幣供應(yīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲4.2%，比上月回落1.

7、3個百分點，這是CPI自7月達(dá)到年內(nèi)高點后，連續(xù)四個月出現(xiàn)下行。物價過快上漲的勢頭得到初步遏制。與此同時，中國經(jīng)濟增速已從今年一季度的9.7%回落至三季度的9.1%。而11月一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)更是顯示經(jīng)濟有快速下行風(fēng)險:11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%，這是PMI自2009年3月份以來首次回落到50%的榮枯分界線下方。11月工業(yè)增加值同比增長12.4%，已經(jīng)滑落到歷史較低水平。11月出口、社會用電量均出現(xiàn)較大降幅，貨幣供應(yīng)量M1和M2增速也繼續(xù)回落至數(shù)年低點。11月貸款出現(xiàn)短期化傾向，說明企業(yè)中長期投資動力不足。中國人民

8、銀行網(wǎng)站21日發(fā)布的央行就中央經(jīng)濟工作會議召開的專題會議討論稱，周小川指出2012年要把握住“穩(wěn)中求進”工作總基調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策，進步增強政策針對、靈活和前瞻性?堅定貫徹擴大內(nèi)需、發(fā)展實體經(jīng)濟、加強改革創(chuàng)新、保障