宏觀經(jīng)濟因素對股市的影響分析

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1、宏觀經(jīng)濟因素對中國股票市場影響的分析專業(yè)：工商管理學號：3200807040334姓名：吳琦組長：崔澤洋宏觀經(jīng)濟因素對中國股票市場影響的分析摘要：中國的證券市場是當今全球最具潛力的新興市場Z-,從中國的證券市場發(fā)展歷程來看，在上個世紀70年代末、80年代初，中國的證券市場才開始萌芽。在經(jīng)歷30年的發(fā)展，中國股票市場從無到有，從小到大，走過了一些歐美成熟市場需要十幾年甚至是上百年才能完成的道路。并FL在經(jīng)過2009年的經(jīng)濟危機，中國這個新興市場的重要作用日益顯現(xiàn)。更是成為了廣大人民生活理財?shù)闹匾糠郑绾卧谕顿Y股票市場屮掌握好投資機遇，這

2、就需耍準確把握宏觀經(jīng)濟因素對股市行悄的影響。關鍵詞：宏觀經(jīng)濟；股市；影響。影響屮國股市的因索有很多，但屮國股幣對宏觀政策尤其敏感，屮國的股市更是在宏觀經(jīng)濟的運作狀況這樣一個大的背景之下運作展開的。從根本上說，股市的運行與宏觀的經(jīng)濟運行應當是一致的,經(jīng)濟的周期決定著股市的周期，股市周期的變化反映了經(jīng)濟周期的變動。其中經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復蘇和繁榮四個階段。按照一般常理來說，在經(jīng)濟衰退時期，股價指數(shù)會逐漸卜?跌；到經(jīng)濟危機時期，股價指數(shù)跌至最低點；當經(jīng)濟復蘇開始時，股價指數(shù)又會逐步上升；到經(jīng)濟繁榮時，股價指數(shù)則上漲至最高點。由此看來宏觀

3、經(jīng)濟走勢影響著股帀的波動，但宏觀經(jīng)濟走勢與股帀趨勢的變動周期也不是完全同步的。本文將通過宏觀經(jīng)濟指標來分析宏觀經(jīng)濟對股市的影響，并R結合相關宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析其影響力，并借此為投資者提供宏觀經(jīng)濟對股市行悄的影響信息，以提高其投資的準確性。本文將簡略的從宏觀經(jīng)濟指標對中國股市的影響進行分析。首先，宏觀經(jīng)濟指標是體現(xiàn)經(jīng)濟悄況的一種方式，主耍指標包括：國內牛產(chǎn)總值、失業(yè)率、投資規(guī)模、通貨膨脹與緊縮、投資指標、消費、金融、財政指標等。寵觀經(jīng)濟指標對于宏觀經(jīng)濟調控起著垂要的分析和參考作用。接下來，本文將著重于從國內生產(chǎn)總值指標、貨幣供應量、利率和匯

4、率四個宏觀經(jīng)濟指標來分析其対中國股市的影響。1國內生產(chǎn)總值(GrossDomesticProduct)對股市的影響國內聲場總值(GDP)是指在一個既定的時期內一個國家或地區(qū)在其經(jīng)濟領土范圍內聲場的所有最終物品和提供勞務的帀場價值的綜合。GDP指標在宏觀經(jīng)濟分析中山有重要地位。一般來說，GDP對股市的影響表現(xiàn)為，當GDP持續(xù)、穩(wěn)定地增長，股票的內在含金量以及投資者對股票的需求增加，促使股票價格的上漲，證券市場會呈現(xiàn)上升趨勢。從以往的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1990年至2009年20年期間，不限起始年份，共有16個5年期，中國GDP和上證指數(shù)的5年期

5、累計漲幅平均值分別為87%和92%,5年期年復合增長率平均值分別為12.9%和11.4%；盡管5年期股市累計漲幅大，年復合增長率平均值卻更小，可見股市波動率比GDP大得多。但是，以5年期計算，平均而言，無論是累計漲幅，還是年復合增長率，中國股市漲幅和GDP漲幅是相當接近的。從長期看，股價的變動AiGDP的變化趨勢是吻合的。但是我們必須將GDP和經(jīng)濟形勢兩者結合考慮，不能簡單地認為GDP增長,股市必將伴之上升的走勢。當經(jīng)濟結構不合理，高通脹下呈現(xiàn)的GDP高速增長是泡沫經(jīng)濟的表現(xiàn)，經(jīng)濟形勢在矛盾激化中有惡化的可能，企業(yè)成木上升，重復建設最終

6、導致供人于求，居民實際收入下降，各種因素引發(fā)股市行悄的下跌。例如：2002年10月，有兩個數(shù)據(jù)在小國證券業(yè)界引起了廣泛關注，一個數(shù)據(jù)是2002年前三個季度中國國內生產(chǎn)總值同比增長7.9%,—個數(shù)據(jù)是2002年1?10月上證指數(shù)跌幅達到7.9%,—正一負，宏觀經(jīng)濟走勢與證券市場走勢看上去形同陌路，相互背離，讓廣大投資者感到困惑。由此可見國內生產(chǎn)總值影響著股市行情的變動，但是股市的變動與GDP的變化趨勢不是完全吻合的。2貨幣供應量對股市的影響貨幣供應量是指在一個經(jīng)濟體中，在某一個時點流通中的貨幣總量。我國的貨幣供應量從狹義到廣義分為三個層次

7、：流通屮的現(xiàn)金（M0）、狹義的貨幣（Ml）、廣義的貨幣（M2）。屮央銀行可以通過法定存款準備金率和再貼現(xiàn)政策調節(jié)貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本M場的資金供求，進而影響股票市場。如果中央銀行提高法定存款準備金率，這在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力，并通過貨幣乘數(shù)的作用，使貨幣供應量大幅度地減少，股票行情趨于下跌。同樣，如果屮央銀行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行資金成本增加，市場貼現(xiàn)利率上升，社會信用的收縮，證券市場的資金供應減少，使股票行悄走勢趨軟；反之，如果屮央銀行降低法定存款準備金率或降低再貼現(xiàn)率，通常都會導致股票行情上揚

8、。貨幣供應量對股票價格的影響，主要有三種表現(xiàn)：一是貨幣供應量增加，可以促進生產(chǎn)，扶持物價水平，阻止商品利潤的下降；使得對股票的需求增加，促進股票市場的繁榮。二是貨幣供應量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司