地方投融資平臺(tái)研究

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1、----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方地方投融資平臺(tái)研究地方投融資平臺(tái)是地方政府進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主力，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少基礎(chǔ)設(shè)施投資的40%是由地方投融資平臺(tái)完成的。同時(shí)，地方投融資平臺(tái)的核心職能就是進(jìn)行區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要承擔(dān)者。開展對(duì)地方投融資平臺(tái)的研究，有利于深化對(duì)我國基礎(chǔ)設(shè)施投資的認(rèn)識(shí)。本文基于案例分析法，根據(jù)調(diào)研資料和前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵、發(fā)展背景、發(fā)展歷程、類型、特征和基本運(yùn)作原理進(jìn)行了深入的分析，并構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于地方投融資平臺(tái)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框

2、架，最后給出了相關(guān)政策建議。7.1.地方投融資平臺(tái)的研究綜述2008年下半年，伴隨著國家實(shí)施積極的宏觀調(diào)控政策，地方融資壓力加大，----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方作為地方重要融資手段，地方投融資平臺(tái)融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，據(jù)估計(jì)，地方投融資平臺(tái)負(fù)債約5萬億元。地方投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)性日益得到學(xué)者和政府決策者的關(guān)注。正如賈康等（2002）指出的那樣，地方投融資平臺(tái)負(fù)債是地方負(fù)債的重要組成部分

3、，是政府的變相舉債行為。同時(shí)，地方投融資平臺(tái)負(fù)債的增加對(duì)于地方債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響，是地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵變量。在此背景下，眾多學(xué)者對(duì)地方投融資平臺(tái)的空前關(guān)注，對(duì)投融資平臺(tái)有可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地方債務(wù)的影響，乃至對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，進(jìn)行深入而廣泛的討論，涌現(xiàn)出一批文獻(xiàn)。各個(gè)媒體也紛紛報(bào)道，地方投融資平臺(tái)已成為2009年至今的最頻繁出現(xiàn)的詞匯之一。7.1.1地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵在回顧地方投融資平臺(tái)文獻(xiàn)的同時(shí)，我們首先對(duì)地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵進(jìn)行分析，并給出本文關(guān)于地方投融資平臺(tái)的定義。一、地方投融資平臺(tái)的基本內(nèi)涵“地方投融資平臺(tái)”共有三個(gè)關(guān)鍵詞構(gòu)成，分別是“地方”，

4、“投融資”和“平臺(tái)”?！暗胤健庇袃蓪雍x：第一層含義是相對(duì)于全國范圍講，是個(gè)區(qū)域概念，是個(gè)地理概念，指的是國家的某個(gè)區(qū)域。第二層含義從政府管理體制來看，這里的含義是指地方政府，主要包括?。ò灾螀^(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）、地級(jí)市、縣三級(jí)政府。在這里，地方主要指的后一層含義，是地方政府的意思。這也是為什么在有些文獻(xiàn)研究中和部分媒體報(bào)道中，地方投融資平臺(tái)和地方政府投融資平臺(tái)混用的情況，二者是等價(jià)的。為了節(jié)約篇幅，本文采用地方投融資平臺(tái)的說法?！巴度谫Y”指的是投資和融資的結(jié)合，投資指的是指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資有實(shí)物投資和證券投資兩種形式：實(shí)物投資是將貨幣投入企業(yè)，通

5、過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)取得一定利潤；后者是----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方指在金融市場(chǎng)中進(jìn)行各種金融工具交易的活動(dòng)。融資指的是企業(yè)進(jìn)行貨幣借貸和資金有償籌集的活動(dòng)，“平臺(tái)”的現(xiàn)代基本含義是人們發(fā)生互動(dòng)行為的舞臺(tái)，如信息平臺(tái)、建筑平臺(tái)等。在這里，“平臺(tái)”是載體的意思，引申就是企業(yè)的意思。企業(yè)形式一般包括有限責(zé)任公司（含國有獨(dú)資）、股份公司、全民所有制企業(yè)、集體所有制企業(yè)、合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企

6、業(yè)、中外合資經(jīng)營企業(yè)(含港澳臺(tái)資)、中外合作經(jīng)營企業(yè)(含港澳臺(tái)資)、外商獨(dú)資企業(yè)(含港澳臺(tái)資)。在地方投融資平臺(tái)，多出現(xiàn)的是有限責(zé)任公司（尤其是國有獨(dú)資公司）、股份有限責(zé)任公司。因此，我們初步得到地方投融資平臺(tái)的基本內(nèi)涵是：和地方政府聯(lián)系緊密的，從事投融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)代企業(yè)。二、關(guān)于地方投融資平臺(tái)定義的文獻(xiàn)討論圍繞地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵，國內(nèi)學(xué)者和政府決策者給出了自己的定義。蕪湖市政府將地方政府投融資平臺(tái)定義為由蕪湖市政府投資設(shè)立的，依托政府資金、資源和信用，承擔(dān)政府主導(dǎo)的項(xiàng)目建設(shè)投融資任務(wù)的國有企業(yè)?！罢谫Y平臺(tái)規(guī)范與發(fā)展論壇”研討會(huì)（2009）將政府融資平臺(tái)定義為由

7、地方政府發(fā)起，以地方政府的財(cái)政資產(chǎn)、信用及承諾作為擔(dān)保保證取得各種融資，并投放到政府主導(dǎo)建設(shè)項(xiàng)目的融資方式。魏加寧、孫彬（2009）將----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方投融資平臺(tái)定義為，是指由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國有企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，必要時(shí)輔以地方財(cái)政的變相擔(dān)保或由地方人大出具“安慰函”作為還款