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1、中小板丶創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行審核重點與被否案例分析內(nèi)部材料，僅供參考中小板、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行審核重點與被否案例分析深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓中心2010年10月主要內(nèi)容一、我國股票發(fā)行審核制度二、主體資格要求與審核重點三、獨立性要求與審核重點四、規(guī)范運行要求與審核重點五、財務與會計要求與審核重點六、募集資金投向要求與審核重點七、其它審核重點一、我國股票發(fā)行審核制度《證券法》關(guān)于發(fā)行條件的規(guī)定??證券法第13條[發(fā)行條件公司公開發(fā)行新股，應當符合]下列條件：（一）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；（二）具有持續(xù)盈利能
2、力，財務狀況良好；（三）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；（四）經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。??取消了原公司法關(guān)于前次發(fā)行股份已募足并間隔一年、預計利潤率可達同期銀行存款利率的要求?！妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》－發(fā)行條件主體資格獨立性募集資金運用財務與會計規(guī)范運行創(chuàng)業(yè)板：＋創(chuàng)新性、成長性、行業(yè)選擇??什么類型的公司最適合上創(chuàng)業(yè)板?《關(guān)于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》（證監(jiān)會公告[2010]8號）重點推薦九大領(lǐng)域要
3、求保薦機構(gòu)向創(chuàng)業(yè)板重點推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的九大領(lǐng)域：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進制造、高技術(shù)服務審慎推薦八大領(lǐng)域保薦機構(gòu)應審慎推薦的領(lǐng)域主要是：（一）紡織、服裝；（二）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應等公用事業(yè)；（三）房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營、土木工程建筑；（四）交通運輸；（五）酒類、食品、飲料；（六）金融；（七）一般性服務業(yè)；（八）國家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過剩和重復建設的行業(yè)保薦機構(gòu)推薦上述領(lǐng)域的企業(yè)應當履行嚴格的核查論證程序，尤其重點論述企業(yè)在技術(shù)和業(yè)務模式方
4、面是否具有突出的自主創(chuàng)新能力，是否符合國家促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級的要求。中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)的論證過程是否科學、依據(jù)是否充分、結(jié)論是否合理履行專家評議程序，根據(jù)評議意見決定是否受理企業(yè)的申請。評議和受理情況作為保薦機構(gòu)和保薦代表人執(zhí)業(yè)能力和是否勤勉盡責的考核依據(jù)。我國證券發(fā)行審核制度沿革審批制核準制注冊制保薦制額度制指標制通道制1993-19951996-20002001.3.292004.2.1-12.31105億股450億股核準制下的審核理念核準制是審批制到注冊制過渡的一種中間形式。其發(fā)行審核以
5、強制性信息披露和合規(guī)性審核為核心，并對發(fā)行人的行業(yè)、素質(zhì)、前景等進行實質(zhì)性審查。核準制的涵義有三層意思：審查企業(yè)是否符合法定條件；審查企業(yè)是否及時準確、完整、充分、清楚地披露信息；實質(zhì)性審核：對公司發(fā)展前景以及投資價值進行實質(zhì)性判斷并有權(quán)對企業(yè)的發(fā)行申請進行否決（與注冊制的本質(zhì)區(qū)別）注意：淡化實質(zhì)側(cè)重合規(guī)，證監(jiān)會不代替發(fā)行人及中介進行實質(zhì)性判斷，但可合理懷疑，對影響實質(zhì)性判斷的問題可要求發(fā)行人及中介進行解釋說明。??創(chuàng)業(yè)板與主板IPO管理辦法比較創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法主板IPO管理辦法六章58條，5300
6、字六章70條，6400字第一章總則共9條第一章總則共7條第二章發(fā)行條件共19條第二章發(fā)行條件共分4節(jié)36條第三章發(fā)行程序共9條第三章發(fā)行程序共9條第四章信息披露共13條第四章信息披露共11條第五章監(jiān)督管理與法律責任共7條第五章監(jiān)管和處罰共5條第六章附則共1條第六章附則共2條??發(fā)行條件行文簡化是創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法的主要特點??上交所主板與深交所中小企業(yè)板分工情況??發(fā)審會過會率統(tǒng)計主板IPO審核通過率統(tǒng)計表通過未通過其他時間審核公司總家次家次占比(%)家次占比(%)家次占比(%)060501－7462
7、83.781114.8611.35061231070101－16611770.483822.89116.63071231080101－1169682.762017.3900081231090101－12311089.43%130912312009創(chuàng)業(yè)板IPO審核通過率統(tǒng)計表年份IPO上會家數(shù)過會率IPO否決家數(shù)2009年7480％15二、股票發(fā)行主體資格要求與審核重點??創(chuàng)業(yè)板與主板主體資格要求比較創(chuàng)業(yè)板主體資格要求主板主體資格要求第十條發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應當符合下列條件：第八條發(fā)行人應當是依法
8、設立且合法存續(xù)的股份有限公司。(一)發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。經(jīng)國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采取募集設立方式公開發(fā)行股票。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計第九條發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當算。在3年以上，但經(jīng)國務院批準的除外。第十一條發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股
