資源描述：
《企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)股東財(cái)富影響的實(shí)證研究.doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)股東財(cái)富影響的實(shí)證研究 摘要：企業(yè)社會(huì)責(zé)任在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用是不容忽視的,因此有必要分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)股東財(cái)富的影響,從而為我國(guó)企業(yè)主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任提供理論支持。從利益相關(guān)者角度分析了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與股東財(cái)富的關(guān)系,在此基礎(chǔ)上提出了信號(hào)傳遞理論,即企業(yè)可以通過(guò)傳遞信號(hào)履行社會(huì)責(zé)任。以2005年滬深兩市上市公司為數(shù)據(jù)樣本,運(yùn)用多元回歸分析方法研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與股東財(cái)富的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,滿(mǎn)足了其他利益相關(guān)者的利益需求,有利于增加股東財(cái)富,實(shí)現(xiàn)“股東財(cái)富最大化”?！ ￡P(guān)鍵詞：股東財(cái)富；社會(huì)責(zé)任；利益相關(guān)者 Abs
2、tract：Itisnotallowedtoignorethecorporatesocialresponsibility(CSR)whenacorporationhandlesitsproductionandbusiness.AnanalysisisthereforemadefortheCSRinfluenceonstockholders'wealth,thusprovidingtheoreticallyasupportforChina'senterprisestoperformtheirCSR.TherelationbetweenCSRa
3、ndstockholders'wealthisdiscussedwiththesignaltransmissiontheoryproposed,i.e.,anenterprisemayperformitsCSRthroughsignaltransmission.TakingthelistedcompaniesonShanghaiandShenzhenstockmarketsasdatasourcesin2005asexample,amulti-elementregressionanalysisismadetostudytherelation
4、betweenCSRandstockholders'wealth.AnditisfoundthatifalistedcompanyhasperformeditsCSRtosatisfytheinterestrequirementsofotherstakeholders,allstockholders'wealthwillincreaseevenbemaximized. Keywords：stockholder'swealth；socialresponsibility；stakeholder 2006年11月14日,美國(guó)《財(cái)富》雜志公
5、布了“2006企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)估”排名,這是對(duì)世界級(jí)的財(cái)富領(lǐng)先企業(yè)在管理和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面進(jìn)行的一次綜合評(píng)估。此次評(píng)估主要針對(duì)能源、電子、汽車(chē)、金融、公用事業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè),由英國(guó)AccountAbility和CSRNetwork兩家咨詢(xún)公司共同進(jìn)行。評(píng)估指標(biāo)包括利益相關(guān)者參與、戰(zhàn)略管理、績(jī)效管理、公開(kāi)披露信息以及是否進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)確認(rèn)等五個(gè)方面,滿(mǎn)分共計(jì)100分。排名顯示,中石油及國(guó)家電網(wǎng)公司,在榜單中位居倒數(shù)前兩名。當(dāng)然,《財(cái)富》雜志的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)不能簡(jiǎn)單作為目前國(guó)內(nèi)此類(lèi)評(píng)選的標(biāo)準(zhǔn)。但是此次評(píng)選可以引導(dǎo)中國(guó)的企業(yè)在重視財(cái)富的同時(shí),關(guān)注企業(yè)的社會(huì)責(zé)
6、任工作。目前我國(guó)公司社會(huì)責(zé)任意識(shí)還很薄弱7,許多公司不愿履行社會(huì)責(zé)任,甚至認(rèn)為社會(huì)責(zé)任的履行會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富下降,那么,企業(yè)為什么不愿履行社會(huì)責(zé)任呢?這應(yīng)該從企業(yè)的本質(zhì)來(lái)分析,企業(yè)是契約的集合體,價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)存續(xù)和發(fā)展的目標(biāo)。這一目標(biāo)落實(shí)到財(cái)務(wù)管理上,就演變?yōu)椴扇∫磺泻戏ㄓ行У氖侄螡M(mǎn)足股東財(cái)富最大化,從理論上講,我國(guó)多數(shù)上市公司也是本著股東財(cái)富最大化這一目標(biāo)來(lái)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的,只要滿(mǎn)足了股東利益最大,企業(yè)目標(biāo)也就實(shí)現(xiàn)了[1]。但在實(shí)踐中,企業(yè)通常把社會(huì)責(zé)任的履行當(dāng)做一項(xiàng)額外成本,且這一成本與經(jīng)濟(jì)績(jī)效不掛鉤,屬于非相關(guān)成本,也就是履行社會(huì)責(zé)任并不能
7、提高股東收益,只能增加負(fù)擔(dān),因此企業(yè)不愿履行社會(huì)責(zé)任。然而,社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐證明,企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)的盈利性及價(jià)值創(chuàng)造是相輔相成的,履行社會(huì)責(zé)任成為企業(yè)存在和發(fā)展的基本要求?！ ≡陉P(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的實(shí)證研究中,特別是那些以會(huì)計(jì)指標(biāo)衡量企業(yè)績(jī)效方法的實(shí)證文獻(xiàn),半數(shù)以上的實(shí)證結(jié)果都證實(shí)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效之間在一定程度上存在正相關(guān)關(guān)系。布拉格頓和馬爾林(1974)以及鮑曼和海尼(1976)都是通過(guò)使用股東權(quán)益回報(bào)率(ROE),證明了公司社會(huì)責(zé)任與公司的ROE之間存在正相關(guān)關(guān)系。帕克和艾爾伯特以及斯圖蒂溫特和吉特(1978)則使用了包
8、括ROE、利潤(rùn)率和普通股每股收益(EPS)或資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)在內(nèi)的若干不同的企業(yè)績(jī)效衡量指標(biāo)[2],他們的研究結(jié)果同樣證明在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效指標(biāo)之間確實(shí)有一種正相關(guān)關(guān)系
