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《運(yùn)用信用評級原理加強(qiáng)金融監(jiān)管》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、運(yùn)用信用評級原理加強(qiáng)金融監(jiān)管信用評級原本是對債券及其發(fā)行人的資信評價(jià)。隨著金融市場自由化、全球化的不斷發(fā)展，信用評級制度被廣泛運(yùn)局用于債券之外的其他金融商往品和金融機(jī)構(gòu)的信用評級上涮，一些國家也將此運(yùn)用于金黎融監(jiān)管中。1999年6月軟3日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了關(guān)于修改1998崤年《巴塞爾協(xié)議》的征求意懶見稿，即《新資本協(xié)議》。預(yù)在《協(xié)議》中，該委員會提出了將信用評級運(yùn)用于金融絳監(jiān)管之中的具體建議，并鼓勵(lì)各國金融監(jiān)管當(dāng)局運(yùn)用信賄用評級，加強(qiáng)金融監(jiān)管。《也協(xié)議》發(fā)表之后，信用評級更加
2、受到各國金融監(jiān)管當(dāng)局圮的青睞，信用評級業(yè)也因此籽迅速發(fā)展。一、信用評級的概況1.信用評級的歷纟史信用評級又稱資信評級胖或信譽(yù)評級，其基本方法是就運(yùn)用概率理論，準(zhǔn)確判斷出磅一種金融資產(chǎn)或某個(gè)機(jī)構(gòu)的怛違約概率，并以專門的符號釙來標(biāo)明其可靠程度。現(xiàn)代撤信用評級的前身是商業(yè)信用瞄評級，最早出現(xiàn)在美國。1宿9世紀(jì)美國的銀行對借款人脒信用情況不了解，因此需要鞔某種機(jī)構(gòu)向其提供借款人信板用情況。在此背景下，路易斯·塔班于1837年在紐胴約建立了最早的信用評級機(jī)戴構(gòu)，并于1849年發(fā)表了沒最早的評級理論及方
3、法——酚信用評級指南。18/1820世紀(jì)既初，信用評級有了新的發(fā)展圪。其標(biāo)志是1902年約翰と·穆迪開始為美國鐵路債券諗評級，使評級首次進(jìn)入證券噪市場。隨著金融市場的發(fā)展賈壯大，投資方式的增多，社煦會對信用評級的需求不斷增坎加，信用評級所涉及的領(lǐng)域靴也不斷擴(kuò)展，評級對象不僅繒包括各種有價(jià)證券，如：主熠權(quán)債、公司債、地方政府債咳券、優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化、Τ中期債、私募、商業(yè)票據(jù)、鍍銀行定期存單、住房抵押貸緘款證券，同時(shí)也包括各種機(jī)薪構(gòu)和團(tuán)體，如國家、工商企Ｚ業(yè)、銀行、證券公司、保險(xiǎn)炷公司、共同基金和
4、衍生產(chǎn)品撳交易對象等。2．信用評綺級經(jīng)濟(jì)學(xué)含義信用評級制豢度之所以能延續(xù)至今，首先燔是因?yàn)樾庞迷u級的結(jié)果是客湞觀、公正、準(zhǔn)確的，即使在彬信用評級機(jī)構(gòu)向申請?jiān)u級機(jī)痰構(gòu)收取評級費(fèi)用之后也依然要如故。從歷史情況來看，評級低的其違約率顯然較高?？壤?，在5年的持有期中，A(chǔ)aa級的平均違約率為％苓，而B級的平均違約率為2址8％。由于信用評級結(jié)果是客觀、公正和準(zhǔn)確的，因此蠹投資者廣泛使用信用評級結(jié)果，籌資者也請?jiān)u級機(jī)構(gòu)對竅其信用狀況進(jìn)行評級。其次是因?yàn)樾庞迷u級有效地解礤決了信息不對稱問題。投資（人
5、在決定是否要投資于某一遠(yuǎn)項(xiàng)目時(shí)，當(dāng)然要考慮一系列赴影響投資回報(bào)的因素和相關(guān)哪風(fēng)險(xiǎn)。但是投資項(xiàng)目的所有人或經(jīng)理往往會對項(xiàng)目的某菠些方面了解得更多一些。結(jié)艮18/18果，要收集一個(gè)復(fù)雜投資項(xiàng)目的情況不僅成本昂貴而且兜存在很大的不確定性。此外咆，由于市場對信息披露的要桂求、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和法律安排有蟓所不同，因此投資者在國際淳市場面臨的信息不對稱問題烴比在國內(nèi)市場要大得多。評臥級機(jī)構(gòu)公布或有償向投資者牾提供客觀、公正和準(zhǔn)確的有臉關(guān)籌資者的違約概率及是否羿有能力并愿意及時(shí)全額償還本金利息的相對風(fēng)險(xiǎn)等信息
6、竊，解決了投資者與籌資者之嘖間的信息不對稱問題。最躬后是信用評級有利于拓寬債屈券發(fā)行者的融資渠道，也可赫以幫助其降低籌資費(fèi)用。當(dāng)訃評級機(jī)構(gòu)向投資者提供的有曩關(guān)籌資者的信息是客觀、公肛正和準(zhǔn)確的時(shí)候，投資者當(dāng)⑨然會根據(jù)這些信息決定其投挪資方向及價(jià)格。事實(shí)上投資權(quán)者通常會選擇評級較高的有娓價(jià)證券，如果選擇評級較低浩的有價(jià)證券，投資者不僅要求其價(jià)格要足以彌補(bǔ)平均違奐約風(fēng)險(xiǎn)，還要足以彌補(bǔ)可能靴嚴(yán)重偏離歷史水平的風(fēng)險(xiǎn)。縻即：客觀、公正和準(zhǔn)確的評Ω級結(jié)果實(shí)際上已成為籌資者奸進(jìn)入資本市場的入門券，成薔為決定
7、有價(jià)證券價(jià)格的重要眩因素。3．信用評級種類信用評級的種類有幾種不列同的分類方法。按信用評級收方法分類，主要有兩種：一酃是主觀評級法，一是客觀評袼級法?？陀^評級法更多地依賴于公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而主瞢觀評級則更多地依賴于專家的判斷。由于決定有價(jià)證券霰18/18或債務(wù)者償還能力可靠程度染的因素很多，且很多因素是萬無法用數(shù)量表示的，例如管岔理水平等，因此許多信用評級機(jī)構(gòu)同時(shí)使用主觀評級法和客觀評級法。不過，商業(yè)珂性信用評級機(jī)構(gòu)以主觀評級縶法為主，以客觀評級法為輔姜；而監(jiān)管當(dāng)局則相反，這可能與監(jiān)
8、管當(dāng)局掌握的數(shù)據(jù)和醐信息更多、更全有關(guān)。按怩信用評級的對象分類，主要贗有3種：主權(quán)評級、法人評級和對各種金融工具的評級穌。主權(quán)評級是對一個(gè)國家資吊信情況的評級。它主要反映枉一國政府償還外債的能力及庇意愿。主權(quán)評級主要考慮的因素是：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、結(jié)艴構(gòu)和政治結(jié)構(gòu)等。一國政治瞰體制的穩(wěn)定性、大眾參與政郅治的程度、經(jīng)濟(jì)資源、儲蓄厥率及收入分配結(jié)構(gòu)、財(cái)政政策和預(yù)算的靈活性、貨幣政鰲策和通貨膨脹壓力、公共部豸門和私營部門債務(wù)負(fù)擔(dān)以及償債記錄等都是影響主權(quán)評蘆級的重要因素。除上述因素德外，還要考慮到
