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1、錦江股份并購盧浮集團(tuán)案例第3章錦江股份并購盧浮集團(tuán)的案例背景3.1上市公司跨國并購的現(xiàn)狀3.1.1上市公司跨國并購越來越普遍21世紀(jì)以來世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展程度越來越高,商品交易的格局也慢慢地開始從狹窄國內(nèi)市場拓展到了廣闊地國際市場,各國企業(yè)都把跨國并購當(dāng)成它們走進(jìn)國際市場的重要策略。我國企業(yè)開始在國際市場上嶄露頭角,它們逐步參與到各個(gè)行業(yè)的并購活動(dòng)中去并成為其中的中流砥柱。我國的國際并購雖然開始較晚但是整體并購數(shù)目和金額正以飛快的速度發(fā)展著。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,從2005年至2015年間中國上市公司公告的跨國并購交易共1579起,并購案例金額
2、達(dá)54209.93億元。從上表可以看出:2005年跨國并購案件雖然只有10件,但是并購金額卻比2004年同比增長38291.86%,說明2005年之前的跨國并購案件較少,2005年中國的跨國并購才開始慢慢的發(fā)展;2006年跨國并購案件有9件;到了2007年跨國并購數(shù)量猛然增長至95件,有了將近十倍的漲幅;2008年跨國并購案件持續(xù)增加至109件;2009年跨國并購數(shù)量繼續(xù)增加至120件;2010年跨國并購數(shù)量是149件;2011年快速增長至236件;經(jīng)過2012、2013兩年的稍微減少;2014年跨國并購數(shù)量飛速增加至277件;2015年的跨國并
3、購案件是309件,相比去年也出現(xiàn)較大增幅。說明中國企業(yè)越來越看重國際市場,跨國并購開始成為上市公司擴(kuò)大規(guī)模地重要渠道??鐕①徤婕暗慕痤~雖然沒有明顯的規(guī)律,但整體上來看2015年相較于2005年還是有較高的增長的。從跨國并購數(shù)量和金額柱形圖上,能夠明顯看出跨國并購數(shù)量呈明顯地上升趨勢,說明跨國并購已成為中國上市公司走出國門的重要手段。3.1.2并購行業(yè)分布較為廣泛,服務(wù)業(yè)有所發(fā)展從2011—2015年并購活動(dòng)所屬的行業(yè)立場研究發(fā)現(xiàn),大多數(shù)案件是以金融、工業(yè)、可選消費(fèi)及能源行業(yè)為主要并購目標(biāo)的。更多的上市公司把自己的并購目標(biāo)瞄準(zhǔn)了自己所處行業(yè)的擁有
4、顯著比較優(yōu)勢的龍頭企業(yè),這樣在發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)的同時(shí)還能獲得先進(jìn)的經(jīng)營管理理念,可謂是一舉多得并能創(chuàng)造共贏的局面。根據(jù)下表數(shù)據(jù)顯示我國近5年發(fā)生的并購活動(dòng)的交易金額來看,沒有公司并購提供基本生產(chǎn)資料的第一產(chǎn)業(yè),對于加工業(yè)的并購達(dá)到63.38%,對于服務(wù)行業(yè)的并購是36.62%。隨著近幾年的發(fā)展國內(nèi)的自然資源不斷得到開采,因此加工業(yè)中的礦業(yè)行業(yè)已經(jīng)成為我國跨國并購中關(guān)注的重點(diǎn),礦業(yè)并購占比已經(jīng)超過了第二產(chǎn)業(yè)并購活動(dòng)的40%,具有廣闊的發(fā)展前景。從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,第三產(chǎn)業(yè)在近幾年的跨國并購數(shù)量和金額方面都有很大的發(fā)展,其實(shí)施并購的比重也有了明顯的增加,
5、我國上市公司的并購重點(diǎn)已經(jīng)開始跟隨國際化的發(fā)展走勢,開始向服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)變。3.1.3上市公司跨國并購的區(qū)位國內(nèi)上市公司跨國并購的案例大多數(shù)選擇在我們生活的亞洲地區(qū),其次在美國地區(qū),最后在歐洲地區(qū)。透過這種研究能夠看出我國上市公司在選擇實(shí)施并購的區(qū)位時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注這幾點(diǎn),第一,我國上市公司實(shí)施并購?fù)x擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),這很難凸顯我國公司的優(yōu)勢。第二,中國上市公司選擇高度集中在自己所處的亞洲地區(qū)進(jìn)行并購活動(dòng),直接導(dǎo)致地域的比較優(yōu)勢不能充分發(fā)揮,間接導(dǎo)致公司獲得的經(jīng)濟(jì)效益受到限制。最后,雖然中東和非洲等地方的經(jīng)濟(jì)比較落后,但是它們擁有廉價(jià)的勞動(dòng)力和優(yōu)惠的
6、稅收政策,所以我國企業(yè)在實(shí)施并購時(shí)也要多關(guān)注這些地區(qū)發(fā)來揮自己的比較優(yōu)勢。3.2錦江股份并購盧浮集團(tuán)的案列介紹3.2.1錦江股份簡介錦江股份隸屬于錦江國際集團(tuán),已經(jīng)成為我國酒店行業(yè)最大的綜合性集團(tuán),把打造專業(yè)化的星級酒店管理作為基本戰(zhàn)略定位。它的注冊資本達(dá)到20.4億元,集團(tuán)總的市場價(jià)值約為200億元,并且去年獲得了中國500強(qiáng)企業(yè)的第101位同時(shí)也是酒店行業(yè)的第一名。到目前為止錦江股份持有的或授權(quán)經(jīng)營的酒店數(shù)目約為6000家并且擁有超過64萬間的客房,擁有近1億的會(huì)員資源,覆蓋全球55個(gè)國家地區(qū),遍布我國310個(gè)城市。錦江股份的客房數(shù)目是我國最
7、多的,同時(shí)也是我國酒店行業(yè)擁有絕對的優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。旗下有國際旅行社有限公司、旅游有限公司、旅行社有限公司等3家國際、國內(nèi)旅行社和“錦江汽車”7500輛中、高檔客車,控股(或間接控股)4家上市公司,國際酒店管理學(xué)院等等。3.2.2盧浮集團(tuán)簡介法國盧浮集團(tuán)是法國乃至歐洲地區(qū)排名第二的酒店集團(tuán)并且旗下包括7大著名品牌,經(jīng)營擴(kuò)展到世界上41個(gè)國家的1000家酒店,將近8.1萬間客房,在經(jīng)濟(jì)型和中檔酒店領(lǐng)域已經(jīng)經(jīng)營了38年具有很強(qiáng)的國際競爭力。盧浮酒店集團(tuán)和喜達(dá)屋都是持股型公司,直接或通過其子公司使用PremièreClasse、Campanile、Ky
8、riad、Kyriadprestige、TulipInn、GoldenTulip及RoyalTulip等品牌運(yùn)營連鎖酒店業(yè)務(wù)。2005年