報表分析以云南白藥為例

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1、報表分析以云南白藥為例　　作者簡介：王瑞祥，云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2012級資產(chǎn)評估專業(yè)?！　≌何谋疽栽颇习姿?009-2011年三年資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表為例，對云南白藥進(jìn)行財務(wù)報表分析，探索財務(wù)分析在實務(wù)中的應(yīng)用及其指導(dǎo)意義，為企業(yè)管理等方面出謀劃策?！　￡P(guān)鍵詞：云南白藥；財務(wù)報表；報表分析　　一、資產(chǎn)項目分析　?。ㄒ唬┝鲃淤Y產(chǎn)分析　　1.趨勢分析　　根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表三年流動資產(chǎn)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)總額自2009的5009061761.08逐步增長到2011年的7376815022.39

2、，除了貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款外，其他各項2011年都比2010年有所增長。　　2.結(jié)構(gòu)分析　　如圖1，云南白藥公司流動資產(chǎn)中，存貨和貨幣資金占據(jù)著相當(dāng)大的一部分，其中存貨，由2009年占流動資產(chǎn)的32.92%，到2010年的42.86%，最后到2011年47.93%，逐年增加，而貨幣資金由2009年的占流動資金45.59%，到2010年的31.33%，最后到15.49%呈逐年減少的趨勢，至于應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款則占據(jù)較少且其比例相對穩(wěn)定。通過對流動資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析可以發(fā)現(xiàn)，云南白

3、藥集團(tuán)近三年來的發(fā)展出現(xiàn)了貨幣資金的短少以及存貨的增加，至于原因，則要考慮近幾年市場狀況太區(qū)分其存貨增加的意圖，是屬于主動存貨還是被動存貨，如果存在主動存貨，則說明當(dāng)前市場前景良好，企業(yè)增加產(chǎn)量來提升效益，相反，如果存在被動存貨，那么說明企業(yè)銷路出現(xiàn)問題，市場出現(xiàn)萎縮導(dǎo)致銷量下降，存貨積壓，并造成貨幣資金的占用問題，一旦出現(xiàn)這樣的問題，則需警惕企業(yè)的財務(wù)狀況?！　∮^察應(yīng)收票據(jù)可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)占流動資產(chǎn)的比例由10.6%增長到25.9%，企業(yè)往來資金中票據(jù)占有相當(dāng)一部分，這使得對企業(yè)流動資產(chǎn)可靠性的

4、把握更加方便可信。而且2011年企業(yè)應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款金融減少，在一定程度上表明企業(yè)銷售端議價能力增強，下游企業(yè)需要用現(xiàn)金等方式取得商品，表明企業(yè)發(fā)展勢頭良好?！　。ǘ┓橇鲃淤Y產(chǎn)分析　　云南白藥集團(tuán)三年來非流動資產(chǎn)逐年增加，且2011年增長幅度明顯，其中三年來公司不斷減少長期股權(quán)投資，并且大力增加固定資產(chǎn)投入，在建工程項目相繼完工投入使用，使得固定資產(chǎn)金額在2011年顯著增加，達(dá)到了1033185082.11元，增長796598214.12元，這表明公司正努力擴(kuò)大生產(chǎn)，增加固定資產(chǎn)投入，同時結(jié)合

5、上一部分對存貨的增加的情況的闡述，可以發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展勢頭良好，市場樂觀，決策者正努力增加投入以獲得更大的收益?！　《⒇?fù)債項目分析　?。ㄒ唬┝鲃迂?fù)債分析　　1.趨勢分析　　三年流動負(fù)債成逐年增長的趨勢，其中應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款逐年增加，應(yīng)付票據(jù)由2009年345582827.84元增長到2011年的507401715.05元，應(yīng)付賬款由2009年768607120元增長到2011年的1590135442.07元，預(yù)收賬款也在2011年呈現(xiàn)了增加的狀況，達(dá)到了343814603.11元，較2010年增加

6、183294899.31元，增長114%。應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的增加表明企業(yè)在上游端的議價能力增強，企業(yè)可以通過賒銷的方式獲得原材料等進(jìn)行生產(chǎn)，并且其賒銷量逐年增加；預(yù)收賬款的增加又在另一層面上印證了上一部分對企業(yè)流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的分析，企業(yè)在下游的議價能力增強，下游企業(yè)需要通過預(yù)付部分款項來獲得產(chǎn)品，這樣表明企業(yè)的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定，并且擁有更多的資金來進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)等投資，創(chuàng)造效益?！　?.結(jié)構(gòu)分析　　觀察圖2可以發(fā)現(xiàn)，云南白藥公司短期負(fù)債中應(yīng)付賬款占據(jù)最大的比例，2010年最高49%，第二

7、大部分為其他應(yīng)付款，并且比例呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，短期負(fù)債比例很小。綜上，企業(yè)流動負(fù)債中主要通過應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付賬款的形式存在，極少依靠短期借款，表明企業(yè)融資能力強，在短期負(fù)債方面存在很大的空間?！　。ǘ┓橇鲃迂?fù)債分析　　企業(yè)非流動負(fù)債中主要構(gòu)成為長期借款、長期應(yīng)付款以及其他非流動負(fù)債，其中長期借款和長期應(yīng)付款三年來保持不變，只有其他非流動負(fù)債逐年增加，并且增加幅度不明顯，企業(yè)在非流動負(fù)債方面所依賴的程度不如流動負(fù)債?！　∪?、權(quán)益類項目分析　　根據(jù)企業(yè)三年權(quán)益表中數(shù)據(jù)，企業(yè)所有者權(quán)益逐年增加，由

8、2009年3629874892.53元增長到2011年5555281890.72元，三年來增長了53%。其中實收資本在2010年增加到694266479元，雖然資本公積在逐年減少，但是幅度不大，而且2010年資本公積減少額度與企業(yè)增資額度相近，可以推斷企業(yè)以資本公積進(jìn)行了轉(zhuǎn)增注冊資本的操作來增加企業(yè)實收資本。企業(yè)盈余公積和未分配利潤增長明顯，企業(yè)發(fā)展勢頭良好。　　四、利潤表分析　　根據(jù)三年利潤表，云南白藥公司三年來主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，由2009年7171784043.63元增加到