企業(yè)營運能力和盈利能力分析—以云南白藥為例.doc

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1、.企業(yè)營運能力和盈利能力分析——以云南白藥為例企業(yè)的營運能力的研究與分析是對企業(yè)的內(nèi)部因素的分析與對企業(yè)外部因素的分析兩部分組成的，而對企業(yè)內(nèi)部因素的分析主要是根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表進行分析的，本文將根據(jù)云南白藥母公司2016年、2017年和2018年的財務(wù)報告提出數(shù)據(jù)，借由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四項分析指標來分析研究云南白藥公司的資金的周轉(zhuǎn)情況，對云南白藥公司的營運能進行分析研究；同時，本文也將從2017年和2018年的云南白藥母公司財務(wù)報表中提取數(shù)據(jù)，通過資本經(jīng)營及其盈利能力、資產(chǎn)經(jīng)

2、營及其盈利能力和商品經(jīng)營及其盈利能力以及各模塊現(xiàn)金流量對其的補充借由凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、收入利潤率和成本利潤率等各項指標來分析和研究云南白藥公司獲取利潤的能力，對其盈利能力做出分析評價。一、營運能力分析企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。營運能力分析的目的是評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性；評價企業(yè)資產(chǎn)的利用效益；挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。1、企業(yè)營運能力分析的目的（1）、評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性（2）、評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效率（3）、挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力2、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容（1）、反映資產(chǎn)營運能力的指標包括總

3、資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)生產(chǎn)過程中資產(chǎn)的利用效果，總資產(chǎn)收入率反映出企業(yè)整個經(jīng)營過程中資產(chǎn)的利用效率，總資產(chǎn)收入率受總資產(chǎn)產(chǎn)值率和產(chǎn)品銷售率兩個因素的影響?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從周轉(zhuǎn)速度角度反映總資產(chǎn)利用效率的指標，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢，取決于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。通過以上指標的分析，可以評價企業(yè)總資產(chǎn)的營運能力。（2）、反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的主要指標是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標既可以按營業(yè)收入計算也可以按營業(yè)成本計算，為了區(qū)別，按

4、營業(yè)收入計算時稱之為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；按營業(yè)成本計算時稱之為流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和成本收入率兩個因素的影響，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率則受存貨周轉(zhuǎn)率和存貨構(gòu)成率兩個因素的影響。存貨周轉(zhuǎn)率的快慢取決于供、轉(zhuǎn)、銷三個階段的周轉(zhuǎn)速度，因此，材料費用的比重、生產(chǎn)均衡狀態(tài)和產(chǎn)銷均衡狀態(tài)也影響存貨的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映出企業(yè)回收賒銷貨款的平均速度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表明企業(yè)收款迅速，可以減少壞賬損失，節(jié)約收賬費用，提高資產(chǎn)流動性。流動資產(chǎn)加速周轉(zhuǎn)可以節(jié)約流動資產(chǎn)的占用，也可以擴大營業(yè)收入規(guī)模。流動資

5、產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速所形成的節(jié)約可以區(qū)分為絕對節(jié)約和相對節(jié)約。通過以上指標的分析，可以評價企業(yè)流動資產(chǎn)的營運效率。3、企業(yè)營運能力分析的指標以下將以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率四個方面對云南白藥公司的營運能力李進行分析。（1）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1.1）、定義總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。如果這個比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。（1.2）、計算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=總周轉(zhuǎn)額（營業(yè)收入）/平均總資產(chǎn)。其中平均總資產(chǎn)=（期初總資產(chǎn)余額+期末總資

6、產(chǎn)余額）/2..（2）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2.1）、定義流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)在一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的重要指標。（2.2）、計算公式流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額其中流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)余額+期末流動資產(chǎn)余額）/2（3.1）、定義（3）、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標，它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或者叫做存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。（3.2、）計算公

7、式存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額其中存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2（4）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（4.1）、定義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來表示。（4.2）計算公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額其中應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2,計算公式中所采用的周轉(zhuǎn)額從理論上說應(yīng)采用賒銷凈額，不包括現(xiàn)銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公開，所以外部分析者難以取得賒銷收入的資料，因此一

8、般用營業(yè)收入代替。4、云南白藥公司營運能力分析（1）、云南白藥總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖表1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運指標&年份201620172018營業(yè)收入/元5,405,299,018.285,612,942,951.595,794,537,920.55總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.350.310.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1046.891186.351272.58從表1中可