投行業(yè)務(wù)存在的問題及發(fā)展建議

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1、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)存在的問題及發(fā)展建議(1)目前,我國商業(yè)銀行大多數(shù)都設(shè)立了投資銀行部門或?qū)I(yè)投行機(jī)構(gòu),國有大型商業(yè)銀行更是利用規(guī)模優(yōu)勢在投資銀行業(yè)務(wù)探索上先試先行并取得顯著進(jìn)展,股份制中型商業(yè)銀行也緊隨其后大力拓展投行業(yè)務(wù)。我國商業(yè)銀行在面對金融業(yè)全面開放的挑戰(zhàn)和機(jī)遇時(shí),已經(jīng)由傳統(tǒng)商業(yè)銀行向現(xiàn)代全能型銀行集團(tuán)轉(zhuǎn)變,在資本約束、利率市場化、融資結(jié)構(gòu)失衡等條件下,商業(yè)銀行要向更廣闊的資本市場拓展已成為必然選擇。　　一、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀　　(一)法律框架現(xiàn)狀　　隨著我國金融市場發(fā)展,商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大變化:各個(gè)資本市場之

2、間原本清晰的邊界變得模糊,參與者數(shù)量增長使得競爭不斷加劇,金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜,金融服務(wù)需求強(qiáng)烈且多樣化。無論是主觀意愿還是客觀條件上,商業(yè)銀行順理成章地發(fā)揮其資金成本、客戶資源、運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)、對外信譽(yù)等優(yōu)勢開展投資銀行業(yè)務(wù)。相應(yīng)地,監(jiān)管部門也逐漸出臺(tái)相關(guān)的法規(guī)政策,有限度地放松了對商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的束縛。中國人民銀行相繼出臺(tái)了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》、《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》、《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》、《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》,明確商業(yè)銀行開辦代理證券業(yè)務(wù)、衍生產(chǎn)品、基金托管、財(cái)務(wù)顧問等投

3、資銀行業(yè)務(wù)。在2001年商業(yè)銀行開始提供“銀證通”后,基金托管、財(cái)務(wù)顧問、項(xiàng)目融資、個(gè)人理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)陸續(xù)開展。2004年,批準(zhǔn)商業(yè)銀行直接投資設(shè)立基金管理公司。2005年確定工商銀行、建設(shè)銀行和交通銀行為首批直接投資設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)銀行,這使商業(yè)銀行通過基金公司間接進(jìn)入證券市場成為可能。同年,商業(yè)銀行獲準(zhǔn)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2006年,9家商業(yè)銀行獲準(zhǔn)從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)。國家對金融業(yè)綜合經(jīng)營改革的鼓勵(lì)與扶持政策取向,為未來國內(nèi)商業(yè)銀行探索綜合經(jīng)營、實(shí)施業(yè)務(wù)整合,提供了有利的外部政策環(huán)境。至此,我國的商業(yè)銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了在分業(yè)經(jīng)營框架

4、下的一定程度上的業(yè)務(wù)交叉融合。　　(二)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式選擇　　1.準(zhǔn)全能銀行式的直接綜合經(jīng)營。德國商業(yè)銀行為典型的綜合經(jīng)營銀行模式。在這種模式下,商業(yè)銀行通過內(nèi)設(shè)部門直接開展非銀行金融業(yè)務(wù),各種金融業(yè)務(wù)融合在一個(gè)組織實(shí)體內(nèi)。商業(yè)銀行在政策允許的范圍內(nèi)設(shè)置相關(guān)的職能部門,在中間業(yè)務(wù)的范疇內(nèi)開展諸如財(cái)務(wù)顧問、委托理財(cái)、代理基金發(fā)售等投資銀行業(yè)務(wù)。工商銀行于2002年5月設(shè)立投資銀行部,下設(shè)重組并購處、股本融資處、債務(wù)融資處、資產(chǎn)管理處、投資管理處等業(yè)務(wù)部門。招商銀行于2001年成立了其投資銀行部門———商人銀行部,全力推進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)。2002

5、年招商銀行又成立了招銀國際金融有限公司,正式申領(lǐng)投資銀行牌照。交通銀行上市后旋即成立投資銀行部,浦東發(fā)展銀行2006年設(shè)立投資銀行部,選擇事業(yè)部附屬模式,公司及投資銀行部下設(shè)投行業(yè)務(wù)部,主要職責(zé)包括銀團(tuán)與結(jié)構(gòu)性融資(包括短期融資券承銷)、項(xiàng)目融資(房地產(chǎn)融資)24、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問和信貸資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。此外,中信、光大、民生、華夏、興業(yè)等股份制商業(yè)銀行也在2005和2006年建立起獨(dú)立的投資銀行部門?！　?.銀行控股式的間接經(jīng)營模式。英國商業(yè)銀行為銀行母公司形式的代表。此模式下,商業(yè)銀行和非銀行子公司之間有嚴(yán)格的法律界限,證券業(yè)務(wù)、保

6、險(xiǎn)業(yè)務(wù)或其他非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)是由商業(yè)銀行的子公司進(jìn)行的。與綜合性銀行相比,雖然這種模式的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效益受到限制,但仍有助于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化,并且通過業(yè)務(wù)的交叉銷售獲得較高收益,提高銀行的品牌價(jià)值。建設(shè)銀行1995年與摩根斯坦利等合資組建中金公司;中國銀行1996年在境外設(shè)立中銀國際。2002年,中銀國際在國內(nèi)設(shè)立中銀國際證券有限公司,全面開展投資銀行業(yè)務(wù)?！　?三)業(yè)務(wù)范圍選擇　　1.財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。包括證券承銷、企業(yè)并購以及項(xiàng)目融資的咨詢顧問業(yè)務(wù)、政府財(cái)務(wù)顧問、集合理財(cái)顧問。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)主要是發(fā)揮商業(yè)銀行擁有的網(wǎng)絡(luò)、資金、信息、人才和

7、客戶群等方面的綜合優(yōu)勢,為客戶提供投資理財(cái)、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、公司戰(zhàn)略等方面的專業(yè)顧問服務(wù)。由于大多數(shù)企業(yè)缺乏資本經(jīng)營的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn),商業(yè)銀行利用自身的信息網(wǎng)絡(luò)、資金和人才優(yōu)勢,從專業(yè)的角度幫助客戶制定經(jīng)營策略、實(shí)施資本經(jīng)營,達(dá)到擴(kuò)大規(guī)模、搶占市場份額、轉(zhuǎn)換經(jīng)營方向等目的。商業(yè)銀行從事財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的價(jià)值取向不僅局限于獲得咨詢費(fèi)收入,而是與客戶群的開發(fā)相結(jié)合。一是通過提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù),密切與客戶的聯(lián)系,有利于客戶群的培養(yǎng),向客戶推銷其他金融服務(wù)產(chǎn)品;二是全面了解客戶的財(cái)力、經(jīng)營狀況,有利于控制銀行向客戶提供常規(guī)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),帶動(dòng)商業(yè)銀行相關(guān)

8、業(yè)務(wù)的發(fā)展?！　?.杠桿融資業(yè)務(wù)。杠桿融資業(yè)務(wù)的本質(zhì)就是商業(yè)銀行通過提供信貸資金，,滿足企業(yè)股份制改造、上市、配股、收購、兼并等資本經(jīng)營活動(dòng)對資金的大量需求,具有貸款金額大、貸款期限短等特點(diǎn)。