貨幣市場(chǎng)基金論文

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1、貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文貨幣市場(chǎng)基金論文　　2004年的基金市場(chǎng)十分活躍。三個(gè)月來(lái)，多家基金管理公司開(kāi)始籌備和發(fā)行貨幣市場(chǎng)投資基金。盡管各基金名稱(chēng)不同，如活期增值基金、現(xiàn)金富利基金、現(xiàn)金增值基金，或流動(dòng)收益基金等等，但其投資對(duì)象均為貨幣市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)基金的推出有助于推動(dòng)中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的整體聯(lián)動(dòng)，對(duì)中國(guó)金融體系的深化與完善有著積極的作用。那么，什么是貨幣市場(chǎng)基金？它具有怎樣的特點(diǎn)？它對(duì)于會(huì)計(jì)核算組織有何特殊要求？本文將就此展開(kāi)論述?！　∫?、貨幣市場(chǎng)基金的概

2、述　　所謂貨幣市場(chǎng)基金，是指基金管理公司通過(guò)出售基金單位，將募集的資金專(zhuān)門(mén)投向以貨幣市場(chǎng)為投資組合領(lǐng)域和對(duì)象的共同基金投資方式。貨幣市場(chǎng)基金投資的貨幣市場(chǎng)工具包括短期債券、銀行定期存單、回購(gòu)協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票或其他流動(dòng)性良好的短期債務(wù)型金融工具，其期限為一年或少于一年，政府、商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、高信用等級(jí)的企業(yè)等是這些貨幣市場(chǎng)工具的發(fā)行主體。因此，貨幣市場(chǎng)工具具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。但是貨幣市場(chǎng)具有批發(fā)市場(chǎng)的特點(diǎn)，單筆交易金額巨大，動(dòng)輒以百萬(wàn)計(jì)，個(gè)人投資者難以參與投資。而通過(guò)募集個(gè)人小額資金組織共同基金的形式，建立貨幣市場(chǎng)基金，使個(gè)

3、人投資者能夠參與貨幣市場(chǎng)投資活動(dòng)，在保持個(gè)人投資流通性的同時(shí)，享有一定的投資收益?！　∝泿攀袌?chǎng)基金與其他形式的投資品種相比，具有如下基本特征：　　貨幣市場(chǎng)基金屬于專(zhuān)門(mén)以貨幣市場(chǎng)工具為投資組合對(duì)象的開(kāi)放式投資基金，收益較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。貨幣市場(chǎng)基金有著共同投資基金的一般組織形式與基本特點(diǎn)，但貨幣市場(chǎng)基金是專(zhuān)以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的投資基金類(lèi)型，具有期限短與流動(dòng)性高的特點(diǎn)，投資者可以隨時(shí)追加投資額，也可隨時(shí)通過(guò)簽發(fā)支票的形式退出基金，其靈活性比一般的共同投資基金更大一些。貨幣市場(chǎng)基金沒(méi)有股票市場(chǎng)基金和普通債券基金波動(dòng)性大，因而貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)組合產(chǎn)生的

4、資本利得并不大，收益相對(duì)穩(wěn)定。由于貨幣市場(chǎng)基金將大量小額資金集中起來(lái)統(tǒng)一投資到原來(lái)風(fēng)險(xiǎn)就較小的貨幣市場(chǎng)工具，通過(guò)規(guī)模組合的方式，使各種貨幣市場(chǎng)工具在流動(dòng)性上互補(bǔ)，從而使投資貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)降到微不足道的水平?！　』饐挝幻嬷倒潭?。貨幣市場(chǎng)基金為了提供給投資人類(lèi)似于準(zhǔn)貨幣的流通性和便利性，依照國(guó)際通行的短期資金市場(chǎng)投資基金慣例，普遍采用將每個(gè)基金單位的交易價(jià)格維持固定不變，如始終保持1元/基金單位，并建立相應(yīng)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)核算模式?；鹈咳沼?jì)算基金收益，并以份額形式定期將基金投資確認(rèn)的損益結(jié)轉(zhuǎn)到基金持有人賬戶(hù)上，通過(guò)份額增減反映基金持有人收益變動(dòng)情況。持

5、有人可通過(guò)贖回基金份額、簽發(fā)支票等形式獲得現(xiàn)金收益?！　』鹳~面凈值與實(shí)際價(jià)值相背離?；饘?shí)際價(jià)值由其投資的貨幣市場(chǎng)工具的市場(chǎng)價(jià)格，即市場(chǎng)利率所決定，利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致基金實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)。如果以基金市場(chǎng)價(jià)值作為賬面凈值，不利于投資人進(jìn)行現(xiàn)金管理。為了減少貨幣市場(chǎng)基金賬面凈值的波動(dòng)，基金管理人一般采用成本攤銷(xiāo)法，在基金初始投資時(shí)，用購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)債券的實(shí)際成本作為其賬面凈值，將投資的溢折價(jià)在債券剩余期間進(jìn)行攤銷(xiāo)，增加或沖減基金的賬面凈值。使用這種方法，在投資人看來(lái)，類(lèi)似于投入一筆穩(wěn)定的本金并在每期獲得確知的利息收入?！　∪欢@種處理方法的缺點(diǎn)是，通過(guò)攤銷(xiāo)成本不斷

6、調(diào)整的基金賬面凈值與實(shí)際價(jià)值相背離，當(dāng)這種背離達(dá)到一定程度后，買(mǎi)入或贖回基金份額會(huì)對(duì)基金投資人和基金公司造成投資損失。為了解決這個(gè)問(wèn)題，根據(jù)美國(guó)《1940年投資公司法》要求，貨幣市場(chǎng)基金必須建立影子價(jià)格機(jī)制，用來(lái)反映以市價(jià)計(jì)算的基金單位凈值。當(dāng)影子價(jià)格偏離基金賬面價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，一般設(shè)定為%，基金管理人將依據(jù)影子價(jià)格對(duì)投資進(jìn)行調(diào)整，把基金的賬面凈值調(diào)整到市場(chǎng)價(jià)值，確保這種偏離不會(huì)對(duì)基金持有人和基金管理公司造成實(shí)質(zhì)性的損害。　　二、貨幣市場(chǎng)基金會(huì)計(jì)核算　　會(huì)計(jì)核算的組織?！　∝泿攀袌?chǎng)基金作為開(kāi)放式基金的一種，同樣遵循著與一般開(kāi)放式基金相同的基本會(huì)計(jì)核算組

7、織管理原則。因此在貨幣市場(chǎng)基金會(huì)計(jì)核算組織上，必須依照有關(guān)監(jiān)管部門(mén)制定的基金會(huì)計(jì)核算與信息披露規(guī)定，滿(mǎn)足以下基本要求：　　1.確立基金的會(huì)計(jì)核算主體地位?！督鹑谄髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，基金管理公司管理的證券投資基金，應(yīng)當(dāng)以基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建章、獨(dú)立核算，保證不同基金之間在名冊(cè)登記、賬戶(hù)設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等相互獨(dú)立。因此，貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)以基金為核算主體進(jìn)行會(huì)計(jì)核算?！　∨c一般的企業(yè)會(huì)計(jì)制度將具有一定機(jī)構(gòu)和人員的實(shí)體性組織作為會(huì)計(jì)主體不同，《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》將基金界定為單獨(dú)的會(huì)計(jì)主體。其主要目的，一是為了將基金的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與基金的管理主體——基金管理

8、公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)區(qū)分開(kāi)來(lái)；二是方便將基金公司管理的各種基金之間的經(jīng)營(yíng)