年中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查

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1、上市公司營運(yùn)資金管理——以海信電器與四川長虹為例課題研究目的營運(yùn)資金是企業(yè)日常經(jīng)營中短期占有的資金，是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額.營運(yùn)資金管理是當(dāng)今企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。從金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的影響來看，營運(yùn)資金是關(guān)系企業(yè)生存和發(fā)展的重要方面，所以對(duì)目前公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀與研究顯得十分必要。中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查課題研究內(nèi)容本項(xiàng)目首先對(duì)兩家上市公司的企業(yè)概況進(jìn)行描述，清楚其歷史、發(fā)展進(jìn)程和現(xiàn)狀。然后對(duì)他們所處行業(yè)與各自內(nèi)部經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行分析，總結(jié)優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)不足。我們計(jì)算得到2001-20

2、08年兩家上市公司營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）和經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按要素），通過與各自歷史數(shù)據(jù)的趨勢分析以及與同行業(yè)競爭對(duì)手的橫向比較，分析四川長虹和海信電器在日常營運(yùn)資金管理方面的問題，并相應(yīng)提出改善方案。最后，我們從渠道管理、供應(yīng)鏈融資、ERP和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用等新視角對(duì)提高企業(yè)營運(yùn)資金管理績效提出合理化建議。2007年中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查研究結(jié)果四川長虹股份有限公司案例分析報(bào)告青島海信電器股份有限公司案例分析報(bào)告營運(yùn)資金管理創(chuàng)新模式中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查營運(yùn)資金研究新視角本研究項(xiàng)

3、目指導(dǎo)老師王竹泉老師提出一種新的研究理念，把營運(yùn)資金管理同企業(yè)業(yè)業(yè)務(wù)流程管理和供應(yīng)鏈管理、渠道關(guān)系管理和客戶關(guān)系管理結(jié)合起來。提出基于渠道關(guān)系管理的營運(yùn)資金管理，并對(duì)營運(yùn)資金重新進(jìn)行分配，建立一個(gè)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。首先將營運(yùn)資金分為經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金和理財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金，進(jìn)一步將經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金按照其與經(jīng)營渠道的關(guān)系分為營銷渠道的營運(yùn)資金、生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金和采購渠道的營運(yùn)資金，借以考察營運(yùn)資金在渠道上的分布狀況。2007年中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查研究過程樣本的選取上海證券交易所A股上市公司青島海

4、信電器股份有限公司（600060），公司法定中文名稱縮寫：海信電器；四川長虹股份有限公司（600839），公司法定中文名稱縮寫：四川長虹。指標(biāo)的選取營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、理財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2007年中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營運(yùn)資金總額÷(營業(yè)收入/360)=（經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金+理財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金）÷(營業(yè)收入/360)經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金總額÷(營業(yè)收/360=(營銷

5、渠道營運(yùn)資金+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金+采購渠道營運(yùn)資金)÷（營業(yè)收入/360)營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金÷(營業(yè)收入/360)=(成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi))÷(營業(yè)收入/360)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金÷(營業(yè)收入/360)=(在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款)÷(營業(yè)收入/360)采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運(yùn)資金÷(營業(yè)收入/360)=(材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù))÷(營業(yè)收入/360)理財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=理

6、財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金÷(營業(yè)收入/360)=（貨幣資金+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+交易性金融資產(chǎn)-短期借款-應(yīng)付股利-應(yīng)付利息）÷(營業(yè)收入/360)2007年中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查四川長虹股份有限公司創(chuàng)于1958年，公司前身國營長虹機(jī)器廠是我國“一五”期間的156項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，是當(dāng)時(shí)國內(nèi)唯一的機(jī)載火控雷達(dá)生產(chǎn)基地。歷經(jīng)多年的發(fā)展，長虹完成由單一的軍品生產(chǎn)到軍民結(jié)合的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，成為集電視、空調(diào)、冰箱、IT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)碼、芯片、能源、商用電子、電子部品、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷

7、售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國企業(yè)集團(tuán)，逐步成為全球具有競爭力和影響力的3C信息家電綜合產(chǎn)品與服務(wù)提供商。產(chǎn)品展示四川長虹價(jià)格戰(zhàn)略從20世紀(jì)90年代中后期開始，由于城市家電市場趨于飽和，家電產(chǎn)品供大于求的矛盾日益突出，特別是最近幾年，隨著家電市場競爭日趨白熱化，價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏。長虹憑借其成本優(yōu)勢通過幾次大規(guī)模清理門戶的價(jià)格戰(zhàn)，成功登臨中國彩電業(yè)的王座，市場份額一度達(dá)到27%，經(jīng)濟(jì)學(xué)上產(chǎn)品市場占有率達(dá)到27%就接近于壟斷線。長虹的價(jià)格戰(zhàn)略首先用迅速降低價(jià)格的方法來擴(kuò)大市場容量，當(dāng)初和對(duì)市場滲透到

8、某一程度后，市場停止擴(kuò)大隨即采用價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略，用建立價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)地位的方式作為競爭的基礎(chǔ)。長虹是奉行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的典型，通過加強(qiáng)技術(shù)革新擴(kuò)大規(guī)模以降低成本，另外長虹彩電業(yè)務(wù)、白色家電業(yè)務(wù)、3C業(yè)務(wù)等在原材料成本方面產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)，為其產(chǎn)品低價(jià)打下了基礎(chǔ)。相對(duì)于國外廠商而言長虹擁有和國內(nèi)廠商一樣的低廉的勞動(dòng)力成本，相對(duì)于國內(nèi)競爭對(duì)手而言長虹擁有其他廠商不具有的規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)勢。長虹國際化戰(zhàn)略與同行業(yè)海爾相比，長虹進(jìn)入國際市場起步較晚，盡管想走出去的意識(shí)可能由來已久，但在行動(dòng)上卻遲遲