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《《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》習(xí)題參考答案》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、w附錄二章后練習(xí)題參考答案第1章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題1.2知識(shí)應(yīng)用1.2.1判斷題1.×2.×3.√4.×1.2.2選擇題1.ABE2.C第2章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題2.2知識(shí)應(yīng)用判斷題⒈√⒉×⒊×⒋√□技能題2.1規(guī)則復(fù)習(xí)1.(1)指標(biāo)項(xiàng)目σVA10.5%5.22%0.497B11.5%13.87%1.206由計(jì)算結(jié)果可知,B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于A項(xiàng)目。(2)X=10.5%÷5.22%=2.01查表知,X=2.01所對(duì)應(yīng)的面積為0.4778,即A項(xiàng)目盈利的可能性為97.78%。2.(1)EA=9.25%EB=4.7%σA=9.65%σB=2
2、.24%(2)σAB=0.002153(3)σP=(60%)2×(9.65%)2+(40%)2×(2.24%)2+2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24%=6.683%2.2操作練習(xí)201.(1)完成的表如下所示:證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差投資組合投資結(jié)構(gòu)(WA,WB)E(Rp)σpABCDEFGHI(0,1)(0.25,0.75)(0.5,0.5)(0.75,0.25)(1,0)(1.25,-0.25)(1,5,-0.5)(1.75,-0.75)(2,-1)4%5.5%7%8.5%10%11.5%13%14.5
3、%16%01.25%2.5%3.75%5%6.25%7.5%8.75%10%(2)根據(jù)計(jì)算結(jié)果做圖(略)。2.(1)∵8.5%>7.152%,∴該投資可行。(2)做出資本市場線(略)。3.(1)方案Eσ2σVA16%0.00490.070.4375B10%000C16.7%0.0082810.0910.5449D14.3%0.0046210.0680.4755(2)ρAC=0.45792ρAD=0.99368βA=1βB=0βC=0.595296βD=-1.291784RA=10%+1×(16%-10%)=16%RB=10%RC=
4、10%+0.595296×(16%-10%)=13.57%RD=10%-1.2917184×(16%-10%)=2.25%評(píng)價(jià)(略)。第3章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題3.2知識(shí)應(yīng)用3.2.1判斷題⒈×⒉√⒊×⒋ √3.2.2單項(xiàng)選擇題1.C2.B3.C4.C□技能題3.1規(guī)則復(fù)習(xí)201.(1)凈現(xiàn)值項(xiàng)目利率ABC10%2438元1942元1364元25%760元760元600元(2)IRRA=34.16%IRRB=37.98%IRRC=40%(3)當(dāng)利率為10%時(shí),A項(xiàng)目最有利2.項(xiàng)目指標(biāo)甲乙丙凈現(xiàn)值(元)30666311547內(nèi)含報(bào)酬率
5、25.57%12.32%24.99%獲利指數(shù)1.30661.06311.1574會(huì)計(jì)收益率33%13%25%回收期(年)1.5831.7140.83.E=2000元d=443.07元Q=0.1K=15%NPV=204元∵NPV>0,∴該項(xiàng)目可行。3.2操作練習(xí)1.∵NPV=29.05萬元>0,∴該項(xiàng)目可行。2.(1)年凈現(xiàn)金流量=220000元凈現(xiàn)值=220000×(P/A,12%,10)-1000000=243049(元)(2)敏感系數(shù)(設(shè)變動(dòng)率為15%)因素敏感系數(shù)銷售量4.185固定成本-3.185單價(jià)11.159單位變動(dòng)成
6、本-6.974(3)編制敏感分析表(變動(dòng)百分比為-20%、-15%、-10%、10%、15%、20%)203.指標(biāo)不考慮稅收因素考慮稅收因素賬面臨界點(diǎn)(臺(tái))20002000現(xiàn)金臨界點(diǎn)(臺(tái))1200806財(cái)務(wù)臨界點(diǎn)(臺(tái))26272935從計(jì)算結(jié)果來看,該項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)。4.(1)年折舊額=(6000-1000)÷3=5000(元)第一年稅后利潤=20000+(10000-5000-5000)×(1-40%)=20000(元)第二年稅后利潤=20000+(20000-10000-5000)×(1-40%)=23000(元)第三年稅后
7、利潤=20000+(15000-6000-5000)×(1-40%)=22400(元)(2)第一年稅后現(xiàn)金流量=(20000-20000)+5000=5000(元)第二年稅后現(xiàn)金流量=(23000-20000)+5000=8000(元)第三年稅后現(xiàn)金流量=(22400-20000)+5000+1000=8400(元)以12%為貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值:5000×0.8929+8000×0.7972+8400×0.7118-16000=821.22(元)∵NPV>0,表明IRR>12%,∴方案可行。5.(1)凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)
8、值+清理凈損失減稅現(xiàn)值-原始投資NPV3=875×2.487+300×0.751+540×2×33%×0.751-3000=-330.92(萬元)20(2)沒有影響。因?yàn)橹灰擁?xiàng)目壽命達(dá)3.77年即為可行。第4章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題4.2知識(shí)應(yīng)用選擇