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1、商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金
2、管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性
3、研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32商業(yè)銀行投資基金管理公司的可行性研究32「摘要」我國分業(yè)經營的制度框架下商業(yè)銀行投資基金管理公司需要解決一系列懸而未決的問題如何評價我國銀行業(yè)與基金業(yè)的特殊關系；國外商業(yè)銀行參與基金管理業(yè)務的發(fā)展狀況及對我國的借鑒；商業(yè)銀行投資基金管理公司的必要性和可行性；我國商業(yè)銀行應采取何種方式投資設立基金管理公司；我國商業(yè)銀行投資基金管理公司的風險及其控制；由此所推動的我國相關立法修改和完善工作等等這些問題不解決將制約我國銀行參與基金業(yè)的步伐同時也影響著
4、我國基金業(yè)的發(fā)展故本文擬對上述問題進行一些探討以求為決策和實務工作提供一些有益的思路「關鍵詞」商業(yè)銀行、投資、基金管理公司、可行性、控股公司一、我國銀行業(yè)與基金業(yè)的特殊關系概況而言我國的銀行業(yè)與基金業(yè)之間實際上是既相互協(xié)作、又相互競爭、合則兩利、離則兩傷的特殊關系（一）銀行業(yè)與基金業(yè)的競爭性在決策部門超常規(guī)發(fā)展機構投資者思路的指引下我國基金業(yè)資產規(guī)模迅速膨脹目前我國證券投資基金管理公司達到22家管理著高達1230億元的基金資產基金市場初具規(guī)?；饦I(yè)的跳躍式增長對商業(yè)銀行的主營業(yè)務（存貸款業(yè)務）造成了巨大的沖擊儲蓄存款可能大量分流到
5、基金業(yè)造成這一沖擊的原因是多方面的1、從投資回報來看投資基金的投資回報率遠高于同期銀行存款利率從而驅動大量存款向資金市場轉移從成熟證券市場國家來看證券投資基金年回報率一般在15％以上大大超過同期銀行存款利率2001年開始推出的開放式基金又有贖回的優(yōu)勢對居民儲蓄存款的吸引力更大2、從可替代性分析投資基金是目前替代銀行存款的最佳投資工具我國目前的投資渠道相對狹隘只有儲蓄、基金、股票、債券四種主要方式從投資回報角度和風險角度權衡從高至低的排序應是股票、基金、債券、儲蓄直接投資股票的高風險性使許多投資者望而卻步因而能夠替代存款的投資方式主
6、要是基金和債券由于我國債券市場品種單一（以國債為主）市場規(guī)模有限收益率也不高與基金尤其是開放式基金的可贖回性、柜臺交易和收益較高的優(yōu)點相比相形見絀因此基金投資方式成為儲蓄之外居民投資者最青睞的投資方式換言之即基金投資方式是與銀行存款最具競爭性的投資方式3、從市場前景分析基金業(yè)的發(fā)展得到決策部門的大力扶持我國的基金市場仍存在較大空間在短短數(shù)年時間內中國的基金業(yè)獲得了跳躍式的增長目前我國證券投資基金管理公司達到22家管理著超過1230億元的基金資產基金市場初具規(guī)模但與國外成熟市場相比我國的基金市場無論從絕對資產規(guī)模還是相對經濟總量的比
7、例來說都存在著較大差距以美國為例到2000年底美國8000多只共同基金的資產規(guī)模達到近7萬億美元占全部金融資產的比重達到22%而同期美國商業(yè)銀行的資產規(guī)模為6萬億美元共同基金一舉取代傳統(tǒng)上一直處于統(tǒng)治地位的商業(yè)銀行而成為美國金融市場上的最大金融中介這說明中國基金業(yè)的發(fā)展空間相當可觀同時受我國經濟總量持續(xù)高速增長、居民儲蓄資金亟需有效分流、資本市場漸進開放和決策層大力發(fā)展機構投資者等利好因素的影響中國的基金業(yè)也正面臨著良好的發(fā)展機遇這些利好因素顯然是已進入成熟成長期的銀行業(yè)所難以比擬的（二）銀行業(yè)與基金業(yè)的協(xié)作性在我國銀行業(yè)與基金業(yè)
8、不僅有業(yè)務競爭的一面而且還有相互協(xié)作的另一面二者之間的協(xié)作性或互補性主要體現(xiàn)在以下三方面首先商業(yè)銀行可以成為基金的托管人承擔基金托管的權利和義務1997年國務院《證券投資基金管理暫行辦法》第15條規(guī)定“經批準設立的基金應當委托商業(yè)銀行作為基金托管人
