公司治理與財(cái)務(wù)治理

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1、公司治理與財(cái)務(wù)治理「摘要」我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在著先天性的制度缺陷，表現(xiàn)在委托代理關(guān)系的嚴(yán)重失衡。在完善公司治理的過程中，應(yīng)逐步理順財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)關(guān)系和獨(dú)立董事制度引入中的代理關(guān)系，強(qiáng)化財(cái)務(wù)治理，以促使上市公司持續(xù)健康的向前發(fā)展。　　「關(guān)鍵詞」公司治理結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)治理委托代理關(guān)系　　公司治理結(jié)構(gòu)（CorporateGovernance）的完善與否直接影響現(xiàn)代企業(yè)制度的實(shí)施進(jìn)程。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是現(xiàn)代公司治理的重要特征，按照委托代理關(guān)系原理，我國(guó)上市公司存在著先天性的制度缺陷：國(guó)有股權(quán)控制權(quán)不明確，在當(dāng)前法律體系尚不健全的情況下，經(jīng)理層利用

2、經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)解體后留下的真空對(duì)企業(yè)實(shí)行強(qiáng)有力的控制，在某種程度上成為企業(yè)的實(shí)際所有者，國(guó)有股權(quán)虛置；由于股權(quán)過于集中，國(guó)有股一股獨(dú)占，一股獨(dú)大，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重；上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)不能起到對(duì)公司管理層應(yīng)有的控制作用，董事會(huì)成員主要來自主發(fā)起人的國(guó)有企業(yè)，且大多同時(shí)為公司高級(jí)管理人員，他們對(duì)上市公司實(shí)施具體的經(jīng)營(yíng)管理，又名義上代表股東，經(jīng)營(yíng)者集公司決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)于一身。　　在“內(nèi)部人控制現(xiàn)象”8的影響下，上市公司還在財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)關(guān)系和獨(dú)立董事制度引入等方面深層次的表現(xiàn)出委托代理關(guān)系的嚴(yán)重失衡?！　∥覈?guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)

3、中存在著雙重委托代理關(guān)系，包括投資者在內(nèi)的社會(huì)公眾是委托人，公司經(jīng)理層是代理人（受托進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理），與此同時(shí)，股東作為委托人，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是代理人（受托鑒證公司經(jīng)理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）。盡管根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，上市公司聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須經(jīng)過股東大會(huì)的批準(zhǔn)，但實(shí)際上上述三者之間的委托代理關(guān)系被扭曲為經(jīng)營(yíng)管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所二者之間的委托代理關(guān)系。聘任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的權(quán)力實(shí)際掌握在經(jīng)理層手中，被審計(jì)對(duì)象變成了實(shí)質(zhì)上的審計(jì)委托人，出現(xiàn)了管理當(dāng)局自己委托他人審計(jì)自己的情況，上市公司管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所存在著明顯的利益捆綁關(guān)系，前者成

4、了后者的“衣食父母”。8　　無論從公司治理的理論，還是從其實(shí)際來講，在公司法人治理中加強(qiáng)對(duì)控股股東和公司高管的監(jiān)督已經(jīng)成為了邏輯的必然。為完善公司治理結(jié)構(gòu)，我國(guó)引入了獨(dú)立董事制度（明確規(guī)定聘請(qǐng)的獨(dú)立董事中至少有一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士），作為一項(xiàng)制度安排已為證券市場(chǎng)所接受，但實(shí)施結(jié)果并不盡如人意，其根本原因仍在于委托代理關(guān)系的錯(cuò)位。獨(dú)立董事作為中小股東利益的代理人，本應(yīng)由中小股東（委托人）提名選聘，實(shí)際上卻是由大股東一手包辦，致使獨(dú)立董事與上市公司存在著某種程度上的隱性關(guān)聯(lián)交易，直接削弱了獨(dú)立董事的獨(dú)立性。因?yàn)楠?dú)立董事與上市公司存在著利益關(guān)系，就

5、很難向上市公司和大股東的決策提出異議，所以未能完全盡到保護(hù)投資者尤其是中小股東權(quán)益的社會(huì)責(zé)任。獨(dú)立董事一方面受制于上市公司和大股東，又要為市場(chǎng)勤勉盡責(zé)，陷于兩難處境?！　∥写黻P(guān)系的嚴(yán)重失衡是影響上市公司治理的硬傷，它無疑制約著證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。在上述法人治理結(jié)構(gòu)不完善的三種情況中，所有者代表缺位，內(nèi)部人控制問題是矛盾的焦點(diǎn)。審計(jì)關(guān)系不正常，獨(dú)立董事不獨(dú)立是公司治理不完善的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)，它們的一個(gè)共同特征是主要通過財(cái)務(wù)治理的層面來影響上市公司質(zhì)量。正如同財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，完善公司治理結(jié)構(gòu)則重在財(cái)務(wù)治理。8　　完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的

6、根本出路在于宏觀層面上的股權(quán)改革，并重構(gòu)資本市場(chǎng)。但我們也清醒地看到，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛起步，而西方證券市場(chǎng)已有兩百多年的歷史，何況中西方資本市場(chǎng)起點(diǎn)不同，西方國(guó)家資本市場(chǎng)的起點(diǎn)是私有制，一開始產(chǎn)權(quán)關(guān)系比較清楚，相關(guān)的保護(hù)產(chǎn)權(quán)的法律制度也比較完善，我國(guó)的資本市場(chǎng)則是從公有制開始的，其初衷是給國(guó)有企業(yè)融資，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，因此我們的證券市場(chǎng)建立時(shí)的最大特點(diǎn)就是支持國(guó)有企業(yè)上市，國(guó)有上市公司三分之二的股權(quán)不能流通轉(zhuǎn)讓，所謂一股獨(dú)大的現(xiàn)象不是短期內(nèi)能夠改變的，這就是中國(guó)國(guó)情。我們一方面要看到一個(gè)真正的市場(chǎng)通過我們的努力是會(huì)出現(xiàn)的，另一方面也要看

7、到完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律學(xué)習(xí)、吸收、消化和掌握的長(zhǎng)期過程，即漸進(jìn)式改革的過程。因此我們對(duì)待完善上市公司治理結(jié)構(gòu)既要堅(jiān)定信念，充滿信心，又要精心安排，多管齊下，將公司治理與財(cái)務(wù)治理相結(jié)合，治本與治標(biāo)兼顧，兩種思路并存?！　∝?cái)務(wù)報(bào)表是上市公司披露會(huì)計(jì)信息的主要載體，是廣大利益相關(guān)者了解上市公司情況，以便進(jìn)行決策的重要依據(jù)。為了保證上市公司會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，理論上可以設(shè)想通過提高社會(huì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，加大審計(jì)成本，以保證審計(jì)質(zhì)量，但實(shí)際上由于上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)處于一種供不應(yīng)求的狀態(tài)，僧多粥少，會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往降價(jià)以求。200

8、4年四川省物價(jià)局曾批準(zhǔn)審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)平均提高40％，而有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所只按半價(jià)承攬審計(jì)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司這種利害關(guān)系在有些地方則蛻變?yōu)榍罢哂幸鉄o意地去迎合和滿足后者的一些不合理要求，甚