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《加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理 提高資金的運(yùn)用效益》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理 提高資金的運(yùn)用效益 【摘要】本文針對(duì)當(dāng)前全球性金融風(fēng)波和經(jīng)濟(jì)危機(jī),試論以營(yíng)運(yùn)資金管理為核心,強(qiáng)化資金運(yùn)用和資金籌措的重要性,充分利用商業(yè)信用和財(cái)務(wù)杠桿解決資金短期周轉(zhuǎn)困難,同時(shí)保持適度向銀行借款,提高權(quán)益資本報(bào)酬率。加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理,是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度,減少資金的不合理占用,降低資金成本。筆者就營(yíng)運(yùn)資金管理問題作一粗淺論述。 【關(guān)鍵詞】流動(dòng);收益;風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)運(yùn)資金就是企業(yè)營(yíng)運(yùn)所需的資金,能應(yīng)對(duì)和防范經(jīng)濟(jì)危機(jī)。它是企業(yè)資產(chǎn)中最活躍的一部分,直接決定著企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能否順利開展。營(yíng)運(yùn)資金像奔騰不息的河
2、水一樣孕育著企業(yè)的血液和生命。水流得越快,供血充足,企業(yè)的生命力越強(qiáng),增值速度加快;水流得緩慢,不但影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和獲利能力,而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大,嚴(yán)重時(shí)甚至使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程停止。因此,使得營(yíng)運(yùn)資金管理成為企業(yè)日常最大量的一組理財(cái)活動(dòng)?！ ∫?、營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)涵 8 從會(huì)計(jì)角度看,營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。它反映企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。從財(cái)務(wù)管理角度看,則營(yíng)運(yùn)資金反映的是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和,是對(duì)企業(yè)所有短期性財(cái)務(wù)活動(dòng)的統(tǒng)稱,并且它與諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)密切相關(guān),是整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的組成部分?！ ∷^流動(dòng)資產(chǎn),是指可以在一年
3、內(nèi)或長(zhǎng)于一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。按照流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)速度(速度越快,流動(dòng)性越高,反之亦然)劃分,流動(dòng)性最高的資產(chǎn)屬貨幣資金;其次是短期投資;再次是應(yīng)收賬款;最后是存貨。同樣的流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。又稱短期融資,主要包括以下幾類項(xiàng)目:短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金及應(yīng)付利潤(rùn)(股利)等。 二、營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容 營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容也即資金運(yùn)用和資金籌措 (一)營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用 先從流動(dòng)資產(chǎn)看,流動(dòng)資產(chǎn)的總體規(guī)模及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的安排,隱含了企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)于收益性、流動(dòng)性
4、和風(fēng)險(xiǎn)的選擇和搭配。以福建煤炭集團(tuán)所屬兩家工貿(mào)公司為例(甲級(jí)工貿(mào)公司和乙級(jí)工貿(mào)公司):甲級(jí)工貿(mào)公司,流動(dòng)資產(chǎn)總額為36890萬元;其中,流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部較大比例的速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)總額減存貨部分)就達(dá)28310萬元,特別是存量較大比例的現(xiàn)金和有價(jià)證券,為此,流動(dòng)性自然很強(qiáng),貨幣資金周轉(zhuǎn)加快。而乙級(jí)工貿(mào)公司,流動(dòng)資產(chǎn)總額為22650萬元;其中,速動(dòng)資產(chǎn)才達(dá)128960萬元;尤其是存量比例的現(xiàn)金和有價(jià)證券較少,流動(dòng)性自然很弱,貨幣資金周轉(zhuǎn)較慢。從這兩家工貿(mào)公司流動(dòng)資產(chǎn)的總體規(guī)模及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)可看出:流動(dòng)資產(chǎn)總額以及流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部較大比例的速動(dòng)資產(chǎn)(
5、流動(dòng)資產(chǎn)總額減存貨部分),特別是較大比例的現(xiàn)金和有價(jià)證券,流動(dòng)性充裕,自然很強(qiáng),償債能力較高,相應(yīng)地,無力償債的風(fēng)險(xiǎn)也就較小;但是,與固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)相比,流動(dòng)資產(chǎn)的收益性較差,而且,現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)越多,收益能力越小;反之,道理亦然?！ ?二)營(yíng)運(yùn)資金的籌措 營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)是增加股東財(cái)富,既要講求收益,同時(shí)又要考慮風(fēng)險(xiǎn),因此,營(yíng)運(yùn)資金管理就是要考慮如何將資金配置在各項(xiàng)資產(chǎn)之間以及如何籌措這些資產(chǎn)所需的資金問題?！ 牧鲃?dòng)資產(chǎn)的籌資安排看,持有流動(dòng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的資金需求,既可以依靠長(zhǎng)期籌資(包括股東投資和長(zhǎng)期負(fù)債)來滿足,也可以依靠
6、短期籌資也即流動(dòng)負(fù)債來滿足,或者是長(zhǎng)期籌資和短期籌資二者的共同存在和一定搭配來予以滿足。一般說來,長(zhǎng)期籌資的資金成本較高,因而從收益的角度來看顯然不如短期籌資更合算。但是,長(zhǎng)期籌資所面臨的償還的不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)又小于短期籌資,它不像短期籌資那樣會(huì)經(jīng)常處于還債的壓力之下?！ ∪?、營(yíng)運(yùn)資金管理的必然規(guī)律 營(yíng)運(yùn)資金管理是提高企業(yè)獲利能力,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指從原材料采購(gòu)、運(yùn)輸、組織生產(chǎn)加工到產(chǎn)成品銷售、賬款回收的整個(gè)過程。如上例:甲級(jí)工貿(mào)公司年度銷售貨款回籠率達(dá)95%,而乙級(jí)工貿(mào)公司年度銷售貨款回籠率達(dá)75%。從這兩
7、家工貿(mào)公司貨款回籠指標(biāo)看,企業(yè)經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)活動(dòng)能否順利進(jìn)行,取決于各個(gè)環(huán)節(jié)的資金有無保證。這里用企業(yè)貨幣資金的周轉(zhuǎn)公式來表示這一循環(huán)過程:8 貨幣資金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-展延的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 貨幣資金周轉(zhuǎn)期:指以現(xiàn)金支付各種和生產(chǎn)有關(guān)的成本費(fèi)用開始,一直到將產(chǎn)品賣出并且收到現(xiàn)金時(shí)為止所需的時(shí)間; 存貨周轉(zhuǎn)期:指從原材料轉(zhuǎn)換為產(chǎn)成品,再將產(chǎn)成品賣出并收回現(xiàn)金所需的平均時(shí)間; 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期:指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金所需的平均時(shí)間; 展延的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期:指以賒購(gòu)方式取得原材料一直到以現(xiàn)金將應(yīng)付賬款還清所需的平均時(shí)間?！ ?/p>
8、不難看出,貨幣資金周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng),企業(yè)對(duì)外融資需求就越大。所以,如果加速資金周轉(zhuǎn)循環(huán)、縮短貨幣資金周轉(zhuǎn)期,也即縮短存貨周轉(zhuǎn)期或減少存貨占用,加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度,盡量展延應(yīng)付賬款,企業(yè)變現(xiàn)能力將大大提高,風(fēng)險(xiǎn)降
