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《led封裝行業(yè)專題：led行業(yè)供需持續(xù)向好，led封裝盈利能力穩(wěn)步提升》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、LED封裝行業(yè)專題：LED行業(yè)供需持續(xù)向好，LED封裝盈利能力穩(wěn)步提升全球視野本土智慧行業(yè)研究Page1證券研究報告—深度報告IT硬件與設備[Table_IndustryInfo]LED封裝行業(yè)專題超配（維持評級）2017年03月21日一年該行業(yè)與上證綜指走勢比較行業(yè)專題LED行業(yè)供需持續(xù)向好，LED封裝盈利能力穩(wěn)步提升??全球封裝產(chǎn)值增速回暖至5%，中國成為LED制造中心全球LED封裝產(chǎn)值153億美元增速回暖至5%，歐、美、日等國外廠商主導高端市場，我國LED雖起步較晚，正逐漸成為全球LED封裝器件制造中心，2015年中國產(chǎn)值份額達21%,首次位列全球第一，預計這一
2、比例將在未來2~3年進一步提升。同時LED封裝行業(yè)集中度不斷提高，國內(nèi)龍頭封裝企業(yè)盈利能力提升。??LED照明、小間距帶動LED整體需求穩(wěn)步增長2016年LED芯片、封裝、照明多輪漲價，2017年芯片龍頭三安光電，封裝龍頭木林森打響漲價發(fā)令槍，凸顯LED行業(yè)供需格局確定改善。LED封裝下游需求格局:照明+顯示占比超過下游應用的2/3。2016年全球LED照明市場規(guī)模346億美元滲透率僅31%，2017年全球LED照明市場滲透率有望超36%，增速超過20%，智慧照明持續(xù)激發(fā)行業(yè)整體需求。2017年小間距LED顯示屏市場增速超過50%，整體持續(xù)供需兩旺。全球LED背光市場
3、受OLED替代略有下降，背光產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移加快。??LED封裝下游應用呈現(xiàn)新趨勢2015年整體車外照明用LED數(shù)量達到27.9億顆，預期2020年將有36.7億顆，其中遠近燈LED封裝的顆數(shù)CAGR達23%。UVCLED的應用市場逐漸展開,據(jù)測算2016年UVCLED殺菌與凈化應用的市場產(chǎn)值達2800萬美元，2021年將達2.57億美元，年復合成長率高達56％。物聯(lián)網(wǎng)催化紅外LED需求興起，預估至2020年IRLED產(chǎn)值的產(chǎn)值將達7.1億美元，年復合成長率達24%。MicroLED產(chǎn)品目前仍處早期，蘋果和sony正在大力推進，同時國外不少大廠也積極研發(fā)，預計2017年
4、有望有商用產(chǎn)品問世。??國內(nèi)LED封裝集中度提升，看好行業(yè)領先企業(yè)木林森:LED封裝絕對龍頭，當前產(chǎn)能已超過42000kk/月，2016年預計營收突破50億，位列國內(nèi)第一，行業(yè)寡頭顯現(xiàn)；并且成功收購朗得萬斯大踏步開拓海外市場可期，2016年以來投資并購等資本運作涉及金額達134億元，同時在照明、芯片等領域紛紛投資重金布局。國星光電:小間距燈珠品質(zhì)工藝行業(yè)領先，小間距產(chǎn)能已達1200kk/月，預計2017年底達到2000kk/月。公司為國內(nèi)封裝企業(yè)龍頭之一，受益LED產(chǎn)業(yè)趨勢轉(zhuǎn)暖，小間距燈珠需求爆發(fā)，具備快速成長能力。公司產(chǎn)業(yè)鏈整合效果凸顯：芯片子公司成功研發(fā)紫光垂直芯
5、片、倒裝芯片等國際先進工藝，并投資美國芯片公司，布局下一代半導體技術；下游憑借國資廣晟資本平臺，與佛山照明形成合力。重點公司盈利預測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級（元）（百萬元）2016E2017E2016E2017E002745木林森買入36.4919,2790.961.1538.031.7002449國星光電買入14.606,9460.410.4935.629.8300219鴻利智匯增持12.828,6020.280.5345.824.2300241瑞豐光電增持15.064,1640.250.4760.232.0資料來源：Wind一致性預
6、測、國信證券經(jīng)濟研究所預測相關研究報告：《電子行業(yè)專題：LED芯片供不應求,龍頭穩(wěn)定受益》——2017-01-15《電子行業(yè)快評：產(chǎn)業(yè)鏈龍頭漲價標志LED跨入新時代》——2017-01-04《電子行業(yè)2017年度投資策略：聚焦萬物互聯(lián)、布局電子裝備材料、關注PCB及LED》——2016-12-16《印刷線路板PCB行業(yè)專題研究：新供需關系下PCB產(chǎn)業(yè)全解析》——2016-11-28《電子行業(yè)快評：三季度業(yè)績預告顯示LED拐點出現(xiàn)》——2016-10-240.60.70.80.91.01.11.2M-16M-16J-16S-16N-16J-17IT硬件與設備上證綜指請務
7、必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧Page2投資摘要關鍵結(jié)論與投資建議??LED芯片、封裝多輪漲價，凸顯LED行業(yè)供需格局確定改善。??LED封裝企業(yè)集中度提升，強者恒強，龍頭企業(yè)盈利能力繼續(xù)加強。2016年國內(nèi)封裝燈珠國產(chǎn)率上升至67%，前十大廠商市占率上升至43%。??全球下游照明需求穩(wěn)定增長20%以上，中國作為全球LED照明產(chǎn)能中心增速將更快，中國LED封裝照明企業(yè)受益明顯。??全球LED背光市場受OLED替代略有下降，全球面板產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移加快，中國LED封裝背光企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步前行。??LED小間距燈珠將繼續(xù)供需兩旺，供給端2017年
