反彈行情下警惕不確定性 被過度錯殺周期股可期

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------反彈行情下警惕不確定性被過度錯殺周期股可期 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□聯(lián)合證券基金研究小組　　樂觀看點：　　短期會出現(xiàn)比較大反彈-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------

2、------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　目前中國財政赤字和國債占GDP的比重都還較低，客觀上財政政策調(diào)節(jié)空間也還有很大余地。十項措施涵蓋范圍非常廣泛，既涉及到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也包括民計民生的內(nèi)容，考慮到了經(jīng)濟增長的可持續(xù)性即模式的轉(zhuǎn)型。反映出政府不僅要保增長，也希望在結(jié)構(gòu)

3、調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方面能夠取得進(jìn)展。讓投資者在擔(dān)憂未來經(jīng)濟進(jìn)一步減速的同時，也看到了軟著陸的希望。我們認(rèn)為政府的強力舉措，有望扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟的悲觀預(yù)期，也有助于避免企業(yè)盈利繼續(xù)大幅下滑、惡化，能進(jìn)一步穩(wěn)定市場信心。在可以預(yù)見的未來，中央即將加大的投資力度，對于市場將是一項中期利好。如果投資者相信中國政府啟動經(jīng)濟增長的能力，那么，股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)相對被大幅度釋放了?，F(xiàn)在基金的倉位處于歷史低水平，減倉的可能性比較小，如果在某個季度有比較好的情況出現(xiàn)，沒有大家想象的悲觀，可能就會加幾個點的倉位，市場可能就會有一波行情。眼下重要的問題是該持有什么樣的股票

4、而不是該不該持有股票。受國家出臺強有力的保宏觀經(jīng)濟增長措施的刺激，市場短期會出現(xiàn)比較大的反彈，關(guān)注宏觀經(jīng)濟增長的下行趨勢何時得到扭轉(zhuǎn)，則市場會出現(xiàn)顯著上漲。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料--------------------

5、--------------------------　　悲觀謹(jǐn)慎：　　盈利惡化將持續(xù)數(shù)季度-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　目前中國的

6、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定了政府的作用逐漸降低，財政政策的效果可能有限，而且這種大規(guī)模的投資并不具有持續(xù)性，只會產(chǎn)生短期的刺激作用。這些措施對于實體經(jīng)濟能起到多大的效果，還需謹(jǐn)慎觀望。就此判斷出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還為時過早。不確定性還有很多。比如，上市公司盈利狀況的惡化可能還會持續(xù)幾個季度；大規(guī)模的財政政策啟動還有待于明年；而貨幣政策的放松力度似乎尚不夠，銀行的惜貸傾向也會使貨幣政策打折。預(yù)期市場未來一段時間內(nèi)仍將在壞消息和政策期待中搖擺震蕩。外圍市場還是存在較大變數(shù)，如果反彈結(jié)束再次掉頭向下的話，將會給國內(nèi)較大壓力。未來充滿不確定性的全球經(jīng)濟仍然抑制投資者的預(yù)期和市

7、場的空間。國內(nèi)政府政策方向的轉(zhuǎn)變?nèi)圆荒軓浹a經(jīng)濟中各個領(lǐng)域的全面下滑。經(jīng)濟減速仍將繼續(xù)，企業(yè)盈利能力仍存在壓力。無論是宏觀經(jīng)濟還是股票市場，肯定都不是一個V形的底,而會是一個L形的底，底部的時間就取決于經(jīng)濟的走向。而且這個底部波動也會很復(fù)雜，明年出現(xiàn)大的投資機會的可能性較小，很可能是經(jīng)濟筑底，股票筑底，橫盤整理的情形。中性的看，明年三季度經(jīng)濟才可能開始走平、趨于平穩(wěn)。　　配置風(fēng)向：　　看好被過度錯殺的周期股-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------

8、感謝閱讀-----------------------------------~5~---------------------------------