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《博時基金張李陵：債券市場有望走出慢牛行情》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
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2、-------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------?【6月股市開始震蕩后，在股債蹺蹺板效應(yīng)的影響下，三季度大量資金流入債市避險，債券型基金規(guī)模暴漲，但隨著債市收益率一路走低，信用利差不斷縮窄，市場人士普遍認為，債牛還將持續(xù)，但將呈現(xiàn)慢牛行情。對此，博時基金信用債純債債券基金經(jīng)理張李陵認為，隨著10月
3、寬松持續(xù)加碼，債市大漲，與此同時，美國加息預(yù)期升溫，制約國內(nèi)利率進一步下行，預(yù)計短期內(nèi)利率債或步入震蕩格局，但長期看利率仍有下行空間，伴隨政策面的重點轉(zhuǎn)移，債券市場有望走出慢牛行情】????在經(jīng)歷了三季度的一波大牛市后，債券收益率一路下行，十年期國債收益率一路下行，而今年以來，資金大量涌入債券市場，債市迎來一波資金面驅(qū)動的牛市。博時信用債純債債券基金經(jīng)理張李陵表示，大量資金找不到高收益的資產(chǎn)，債券成為資產(chǎn)配置首選，但資金面推動的牛市節(jié)奏或?qū)⒎啪?，后市有望走出慢牛行情。在策略上，張李陵稱，息差的杠桿交易還是有價值，但需要配
4、合利率債的波段來做，信用債方面則需要嚴格把控信用資質(zhì)。??債券融資達高峰貨幣寬松是主因??-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料-----------------------------------------
5、-----? “與上半年的股票牛市相似，債市的這一輪牛市主要來自于資金面驅(qū)動?！睆埨盍暾f，市場上資金太多，卻沒有進入實體經(jīng)濟，銀行信貸需求依然很弱，很多資金只能在虛擬的金融市場上空轉(zhuǎn)。大量資金找不到高收益的資產(chǎn)，而債券普遍被認為是未來發(fā)展的重點。目前企業(yè)融資成本還是偏高，通過發(fā)行債券，企業(yè)融資可以節(jié)省很多成本，并且過程公開透明，效率很高。通過貨幣寬松把融資成本降下來后也有利于降低企業(yè)的費用，客觀上大幅度降低了融資成本。??-----------------------------------------------最新財
6、經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------近期債券發(fā)行進入高峰期，9月份債券融資額已經(jīng)達到歷史最高水平。張李陵認為，主要原因在于發(fā)行環(huán)境十分寬松：一方面是發(fā)行的條件放寬，從源頭上把供給提上去；另一方面則是貨幣市場持續(xù)寬松，
7、資金面比較寬裕，需求也有所提升。債券發(fā)行將間接融資直接轉(zhuǎn)化為直接融資，可以分散銀行的風險，讓市場定價水平不斷提高，對整個金融市場發(fā)展都有好處。??債市慢牛有望持續(xù)?張李陵表示，目前看來，資金仍然在緩慢流入債市，但整個金融市場可能正在發(fā)生一些本質(zhì)的變化。過去需求端旺盛，主要依賴于出口和投資；同時貨幣創(chuàng)造富有彈性，外匯占款和政府信用相互配合，僅受制于監(jiān)管政策。但2014年以來，整個體系可能面臨重構(gòu)，而重構(gòu)的過程中經(jīng)濟可能面臨較大的風險，即傳統(tǒng)需求大幅下滑，傳統(tǒng)貨幣擴張渠道受阻，未來政策重點將從穩(wěn)增長向防風險轉(zhuǎn)移，在經(jīng)濟疲弱的
8、大趨勢下推動改革。因此，債券市場有望走出慢牛行情。?????-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~7~----------------
