華商基金張博煒：美聯(lián)儲加息市場已有預(yù)期 利率中樞或緩慢上移

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------華商基金張博煒：美聯(lián)儲加息市場已有預(yù)期利率中樞或緩慢上移 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】???12月14日北京時間凌晨3時，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從1.0%-1.25%上調(diào)至1.25%-1.5%，加息幅度達(dá)到25個基點(diǎn)

2、，這是自2015年12月以來的第五次上調(diào)，也是今年以來的第三次。??-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料--------------------------------------------

3、--?華商基金策略研究員張博煒認(rèn)為此次美聯(lián)儲加息市場預(yù)期較充分，加息確認(rèn)后美元及美債收益率均出現(xiàn)一定程度的下行?？梢钥吹?，盡管存在通脹持續(xù)低于預(yù)期的擾動，但聯(lián)儲官員對于未來合理利率水平的判斷變化不大，整體上仍然判斷2018、2019會分別加息3次至3%左右的利率水平。???今年12月中國央行第一次打破在下半年月初便一次性足量續(xù)作MLF的慣例后，最終選擇加量提價續(xù)作MLF。此次MLF利率上行幅度低于之前的-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)

4、濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------“加息”力度，整體上屬于相對溫和的調(diào)整方式。但仍然向市場傳達(dá)了較為明確的信號，即利率水平整體仍將維持中樞緩慢上移的節(jié)奏，對貨幣政策不宜抱有寬松預(yù)期。在當(dāng)前時點(diǎn)央行抬升M

5、LF利率的行為一定程度上顯示了央行對當(dāng)前市場利率水平的認(rèn)可，未來利率中樞預(yù)測有緩慢上移的趨勢。???從市場表現(xiàn)來看，債券市場已對加息有所預(yù)期，從12月以來十年國債利率和十年國開債利率均有不同程度的上揚(yáng)。而在加息之后，可以認(rèn)為整體上債市短期的利空擾動已經(jīng)消退，長債收益率預(yù)計有明顯支撐，繼續(xù)快速上行的概率不大。以十年國債為標(biāo)準(zhǔn)來看，當(dāng)前的中美利差仍處于今年以來高點(diǎn)，未來價格層面繼續(xù)收緊的概率不大。???-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資

6、料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------整體上，此次央行跟隨美聯(lián)儲上調(diào)公開市場操作利率的動作略超市場預(yù)期，但超量續(xù)作疊加年末財政存款投放使得年末總量流動性維持相對寬松狀態(tài)，加之此次上調(diào)也是相對溫和的調(diào)整手段，在權(quán)

7、益市場方面，前期受利率快速上行影響較大的成長個股，有望階段性企穩(wěn)向好。前期明顯受益于利率上行的保險股則或?qū)⒄{(diào)整，在利率中樞上移的大背景下，保險股投資端受益的邏輯仍然通順，目前板塊在明年仍有估值潛力，建議關(guān)注估值安全邊際較高，向下空間不大的個股。???此外，美聯(lián)儲此次會議除了加息之外，還調(diào)高了2017年及2018年GDP增速，顯示出對后續(xù)經(jīng)濟(jì)增速的信心。對于中國而言，在強(qiáng)勁的勞動力市場數(shù)據(jù)支撐下，美國通脹水平已經(jīng)開始出現(xiàn)低位企穩(wěn)特征，整體上美國此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性仍然很強(qiáng)，作為中國最大的貿(mào)易伙伴國，美國持續(xù)走

8、強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)形勢一定程度上將對我國出口形成有利支持。???-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料-----------