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《博時基金林景藝：關(guān)注“兩會”下的國企改革機(jī)會》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------博時基金林景藝：關(guān)注“兩會”下的國企改革機(jī)會
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2、---------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------2017年以來，大盤在震蕩中走出了一波“暖春”行情。對于后市，博時國企改革股票基金經(jīng)理林景藝表示，從宏觀上看，近期防風(fēng)險成為政策主基調(diào)，金融監(jiān)管趨嚴(yán)，貨幣難以寬松。具體到A股市場，防風(fēng)險的主基調(diào)疊加IPO提速、再融資和大小非減持將從資金面上壓制市場上行動能，部分股票的估值依然在歷史中位數(shù)以上，股市依然處于擠泡沫過程。但是
3、，微觀上的投資機(jī)會依然存在，部分產(chǎn)業(yè)的盈利在復(fù)蘇，一些行業(yè)仍然有高速成長的空間。???“兩會”再吹國企改革風(fēng)混改或成突破口???2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出“要深化國企國資改革……混合所有制改革是國企改革的重要突破口”。多個省份已經(jīng)召開地方兩會，明確將進(jìn)一步推進(jìn)國企改革列為2017年重點工作。上周末政府工作報告提出，“鼓勵非公有制企業(yè)參與國有企業(yè)改革”，深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。企業(yè)層面，中國聯(lián)通、中國石油、中國船舶等多家央企近日表示研究混改也印證混改正在提速。因此我們預(yù)計2017年混改或?qū)⒊?/p>
4、為深化國企改革的突破口，后續(xù)多個央企的混改方案將有持續(xù)進(jìn)展。???-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------在政策和企業(yè)層面，國企改革今年會有很多實質(zhì)性進(jìn)展，也是
5、政府工作的重點之一，我們有理由相信國企改革行情會成為市場關(guān)注的熱點。年初混改概念股獲得市場的高度關(guān)注，也得到一些資金的追捧，這種熱度是否能夠持續(xù)最終還是取決于企業(yè)能否通過混改實現(xiàn)價值的提升，這需要對企業(yè)混改方案進(jìn)行具體分析以及對其改革進(jìn)程進(jìn)行持續(xù)跟蹤。???關(guān)注電力、石油等板塊機(jī)會???-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~--------------------------
6、-----------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------根據(jù)2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議的要求，按照完善治理、強(qiáng)化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，混合所有制改革要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐，預(yù)計今年會有越來越多這幾大領(lǐng)域的央企乃至地方國企將加入混改的隊伍，其中也會蘊(yùn)含著事件投資的機(jī)會。同時，我們也需要理解改革過程難得一帆風(fēng)順，具體企業(yè)的改革方案從設(shè)計到實施都會有不確定性，股票市場又有其自身的市場風(fēng)險特征，各種宏觀經(jīng)
7、濟(jì)、政策、行業(yè)趨勢變化都有可能引發(fā)相關(guān)標(biāo)的價格的波動。???在選股策略上我們主要運(yùn)用量化方法，圍繞兼并重組、治理優(yōu)化、業(yè)績改善和資產(chǎn)重估四條投資主線，設(shè)計多個量化策略，進(jìn)行多策略配置。具體來說，沿著兼并重組、整體上市及分拆上市主線，我們通過分析公司的主營業(yè)務(wù)、規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)等數(shù)據(jù)，尋找最具可能性的上市平臺；沿著混合所有制度改革和股權(quán)多元化主線，我們從股權(quán)激勵、定向增發(fā)、高管增持、公司增持等事件驅(qū)動的角度，結(jié)合各類事件特有的指標(biāo)去精選個股，尋找治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的國企；沿著經(jīng)營業(yè)績改善主線，我們通過分析公司財務(wù)數(shù)據(jù)尋找在改革中盈利能力提升的國企；沿著改革預(yù)期下的資產(chǎn)重
8、估主線，我們-------------
