桂浩明：海外股市憑何大漲？

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------桂浩明：海外股市憑何大漲？ 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　⊙申銀萬國證券研究所　　市場研究總監(jiān)桂浩明　　進(jìn)入六月份，海外各主要股市都出現(xiàn)了較大幅度的上漲，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)飆升到了8700點上方，日經(jīng)225指數(shù)也收復(fù)了9700點，我國香港的恒生指數(shù)已站到了18900點的門前，而臺灣加權(quán)指數(shù)

2、也開始沖擊6950點。有人因此戲稱，今年的六一，不僅是全世界兒童的節(jié)日，而且還是全世界股民的節(jié)日。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　股市上漲，意味著財富的增加，

3、這當(dāng)然會令人高興。但是，此刻人們也應(yīng)該認(rèn)真想一想的是，時下世界股市的集體上漲，其理由究竟是什么呢？換言之，其基礎(chǔ)又在哪里？畢竟，如果這樣的關(guān)鍵問題不搞清楚，那么是無從判斷其今后的運行方向的。也許，對于眾多的境內(nèi)投資者來說，現(xiàn)在還無緣參與投資海外股市，可見近期境內(nèi)股市的上漲，又確實在一定程度上是受到海外股市走高的推動的。因此，在某種意義上，現(xiàn)在海外股市的上漲，對于境內(nèi)股市來說也是有著很大影響作用的。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-------------

4、----------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　然而，要搞清楚海外股市為什么上漲，卻不是一件太容易的事情。很明顯，到目前為止，海外主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況仍然是乏善可陳，多數(shù)指標(biāo)顯示無論是居民消費還是工業(yè)生產(chǎn)，都還是處于低迷狀態(tài)。雖然在各國政府的努力下，大型金融企業(yè)的倒閉風(fēng)潮可能不會再有了，而一度盛傳的所謂“金融危機(jī)第二波”行將到來，現(xiàn)在看來也未必。但

5、是，這一切至多只能表明情況也許不會再怎樣惡化，但這與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完全是另外一個概念。盡管，人們也可以用超跌反彈來解釋這次的股市上漲，畢竟像美國花旗銀行這樣的大型企業(yè)，當(dāng)它市值下跌到僅僅與境內(nèi)的寧波銀行相近，且只有工商銀行的不到1/20時，的確可以認(rèn)為只要這個銀行最后不破產(chǎn)，其不到1美元的股價就一定會漲起來。但問題是，現(xiàn)在包括美國股市在內(nèi)的海外主要股市，差不多都已經(jīng)連續(xù)上漲了好幾個月，而且目前其代表性指數(shù)大都已經(jīng)高于去年10月份危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)時的水平。這也就是說，這里已經(jīng)不存在太多的超跌反彈的理由。而考慮到他們的實體經(jīng)濟(jì)狀況又比八個月前為差，那么現(xiàn)在推動股市繼續(xù)上漲的理由是什

6、么呢？　　有人說是流動性，應(yīng)該說這有一定道理。為了對付金融危機(jī)，多數(shù)國家的央行現(xiàn)在都實行低利率乃至零利率，采取的是量化寬松的貨幣政策，這樣在社會上釋放了大量的流動性。前-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------

7、-------------------期，商業(yè)銀行因為擔(dān)心出現(xiàn)進(jìn)一步的資產(chǎn)減計并導(dǎo)致擠兌，因此普遍是搞金融窖藏，以至經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍然缺乏資金。而現(xiàn)在，金融危機(jī)似乎不至于繼續(xù)惡化，于是商業(yè)銀行也就有了向市場投放貨幣的動力。而由于實體經(jīng)濟(jì)并沒有真正啟動，對資金的有效需求并不大，這時那些溢出的流動性進(jìn)入到大宗商品期貨市場以及股票市場，是完全可有可能的。前段時間克魯格曼到中國演講，這位去年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主就直言不諱地說，現(xiàn)在股市上漲就是因為錢多，與經(jīng)濟(jì)沒有什么關(guān)系?？磥?，他也是認(rèn)為是流動性支撐了股市。當(dāng)然，只是以流動性來解釋海外股市的上漲，多少也