社?；甬悇?dòng)：和私募基金搶地盤(pán)

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5、-----------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類(lèi)資料----------------------------------------------　　在宏觀政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集因素散去后，資金面顯然得到了市場(chǎng)更多關(guān)注。無(wú)論是A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)的連續(xù)回升，百億偏股新基金月內(nèi)排隊(duì)入市，還是QFII此前的逆勢(shì)增倉(cāng)，過(guò)剩信貸資金繞道入市，流動(dòng)性無(wú)疑在“兩會(huì)”結(jié)束后的政策真空期還散發(fā)著不容市場(chǎng)忽視的“余熱”。然而，在這“不差錢(qián)”的市場(chǎng)中，社?；?月暫停開(kāi)戶(hù)的消息，顯得有些特殊。在市場(chǎng)處于方向性選擇的焦灼時(shí)期，被譽(yù)為股市常勝將軍的社?；?，難道有意放棄堆滿

6、廉價(jià)籌碼的A股市場(chǎng)？　　答案當(dāng)然是否定的。在首席研究員看來(lái)，社保暫停開(kāi)戶(hù)并不等同于暫停投資A股。事實(shí)上，社?；鹑胧幸詠?lái)的戰(zhàn)績(jī)卻是十分輝煌的，2000年以來(lái)，社?；鹉昃?.92％的收益率證明了其穩(wěn)健的投資，當(dāng)然，如果不是2008年基金權(quán)益投資收益為-6.75％，恐怕這個(gè)收益率的數(shù)字會(huì)更加完美。一向“踩點(diǎn)”很準(zhǔn)的社保，是不會(huì)輕易放棄A股市場(chǎng)的。但首席研究員更傾向于認(rèn)為，社?；鹪诖藭r(shí)調(diào)整節(jié)奏，視乎預(yù)示著在當(dāng)前特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀下，社?；鸬耐顿Y結(jié)構(gòu)也將隨之產(chǎn)生變化?！　『翢o(wú)疑問(wèn)，社?；鸬耐顿Y方向一直與中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向相符。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況遠(yuǎn)沒(méi)有年初A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)的

7、樂(lè)觀。在“保增長(zhǎng)”已經(jīng)成為第一主題的今天，A股市場(chǎng)顯然還沒(méi)有做到與中國(guó)經(jīng)濟(jì)同呼吸共命運(yùn)，面對(duì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的集體缺血，作為“國(guó)家隊(duì)”的主力，社保基金或許可以充當(dāng)為優(yōu)質(zhì)企業(yè)供血出一份力。首席研究員注意到，有感于股市風(fēng)險(xiǎn)難測(cè)，同時(shí)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展承擔(dān)責(zé)任的社?；鹪诮衲赀€是做出戰(zhàn)術(shù)調(diào)整——審慎投資股票，減少固定收益產(chǎn)品，傾向于股權(quán)投資，以及參與到四萬(wàn)億刺激計(jì)劃需要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中。　　作為老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，無(wú)論社?；鹜顿Y結(jié)構(gòu)如何調(diào)整，其盈利的目標(biāo)是不容改變的。對(duì)于努力實(shí)現(xiàn)中央的戰(zhàn)略要求，社?；饏⑴c的國(guó)家級(jí)項(xiàng)目的投資，其