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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------海外熱錢砸盤：被夸大的陰謀論
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】 楊宇東 8月8日起中國(guó)A股連續(xù)暴跌，在對(duì)暴跌主因的種種分析中，“海外熱錢操控中國(guó)股市”、“海外熱錢砸盤說”成為一種很吸引眼球的說法。筆者研究了數(shù)篇類似觀點(diǎn)的文章，先不去談?wù)摻Y(jié)論正確與否，至少其中的分析方法、邏輯、常識(shí)等問題，經(jīng)不起仔細(xì)推敲。------
2、-----------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 首先是“砸盤”或“蓄意做空”這種說法，我們知道，A股市場(chǎng)根本不具備做空機(jī)制，如果有大資金8月8日砸盤，除非這些大資金是在2500點(diǎn)以下建的倉(cāng)，否則在2700點(diǎn)的位
3、置砸盤就是意味著“割肉”，相信沒有任何性質(zhì)的資金甘做蠢事，這些資金為什么不在充滿出逃機(jī)會(huì)的四五千點(diǎn)離場(chǎng)，而在2700點(diǎn)下方做空？而8月8日以來每天幾乎地量的成交水平，熱錢又如何能夠大規(guī)模變現(xiàn)？當(dāng)然，筆者在這里并不否認(rèn)因?yàn)槊涝档纫蛩?，?guó)際游資撤出中國(guó)股市的可能，宏觀經(jīng)濟(jì)前景的不明朗，也使得各路資金不斷退出股市，但這種撤退本質(zhì)上是“斬倉(cāng)離場(chǎng)”，硬要說某一路資金“蓄意做空”，或者“砸盤”，還是需要一些充分的論據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬐评怼?----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀----------
4、-------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 其次，在沒有做空機(jī)制的前提下，如果要通過做空獲利，唯一的模式就是海外熱錢制造市場(chǎng)恐慌情緒之后，各路資金不分青紅皂白奪路出逃的時(shí)候，海外熱錢重新殺回市場(chǎng)，低成本搜集籌碼，反手做多。這也是“海外熱錢操控中國(guó)股市”說的一大觀點(diǎn)。但問題是，如果真有這種海外熱錢“砸盤”的話，一旦在其反手做多之前，被其他資金比如國(guó)內(nèi)的開放式基金搶
5、了先手，搶先入市，海外熱錢豈不是為他人做嫁衣裳？這種可能性，海外熱錢根本無法控制，相信沒有一個(gè)正常的投資經(jīng)理甘冒如此風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楫?dāng)下中國(guó)股市的市值已以十余萬億元規(guī)模計(jì)，市場(chǎng)的資金來源已經(jīng)非常廣泛，海外游資肯定存在，但游資并不是鐵板一塊，也來自不同地區(qū)和不同性質(zhì)的投資機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)亦有溫州熱錢之類。股市本來就是博弈的場(chǎng)所，不同的價(jià)值判斷形成了股票的交易，資本的逐利本性決定了股市不可能如此輕易地被一種資金所操控。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀----------------------
6、-------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 所以，無論從常識(shí)，還是邏輯上來分析，海外資金撤離A股完全存在可能，但一定要說是海外熱錢陰謀主導(dǎo)8月8日的暴跌行情，則夸張了一些。股市分析也是經(jīng)濟(jì)分析的一種，可以大膽假設(shè)，但必須小心求證，專業(yè)第一，眼球第二。筆者發(fā)現(xiàn)，“砸盤說”、“操控說”基本都沒什么證據(jù)，只有推測(cè)。唯有一家財(cái)經(jīng)報(bào)紙的一篇報(bào)道涉及到了一些論據(jù)，其論據(jù)有兩個(gè)，一個(gè)是QFII近期減
7、持，二是B股先于A股下跌。僅有的兩個(gè)論據(jù)就全部犯了ABC的錯(cuò)誤：QFII資金的流出是有嚴(yán)格期限管制的，不屬于海外熱錢的概念；B股由于其市場(chǎng)流通性不足，不適合于境外大資金投資，主要投資者早就是國(guó)內(nèi)居民。B股自2001年初向境內(nèi)居民開放，據(jù)中央證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，B股賬戶從2000年底的25萬戶，激增到2008年8月8日的238.6萬戶，其中99％為個(gè)人賬戶，而自2004年至2007年底，筆者按地
