金融風(fēng)暴下的蛋：“去杠桿化”會(huì)帶來什么

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------金融風(fēng)暴下的蛋：“去杠桿化”會(huì)帶來什么 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　⊙本報(bào)記者-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-------

2、----------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------弘文　　“去杠桿化”（Deleveraging）如今正成為全球基金經(jīng)理和經(jīng)濟(jì)學(xué)者口中的熱門詞匯。從南至北，從華爾街到香港中環(huán)，從美聯(lián)儲(chǔ)主席到一線的對沖基金操盤者，嘴里念叨的都是這個(gè)詞、以及隱藏在它背后的那個(gè)風(fēng)雨飄搖的市場。　　而在其中一些人眼中，“

3、去杠桿化”已經(jīng)是未來一個(gè)時(shí)代的主題詞，它是全球金融市場的重大變化，是對過去三十年世界金融發(fā)展路徑的“修正”。這股浩浩蕩蕩席卷全球的“去杠桿化”風(fēng)潮，究竟會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)和市場帶來哪些影響呢？在全球化背景下，內(nèi)地投資者該如何應(yīng)對呢？本期基金周刊予以關(guān)注。　　何謂“去杠桿化”　　綜合各方的說法，“去杠桿化”就是一個(gè)公司或個(gè)人減少使用金融杠桿的過程。把原先通過各種方式（或工具）“借”到的錢退還出去的潮流?！　蝹€(gè)公司或機(jī)構(gòu)“去杠桿化”并不會(huì)對市場和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。但是如果整個(gè)市場都進(jìn)入這個(gè)進(jìn)程，大部分機(jī)構(gòu)和投資者都被迫或主動(dòng)的把過去

4、采用杠桿方法“借”的錢吐出來，那這個(gè)影響顯然不一般?！　∫恍C(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果這股風(fēng)潮蔓延，那么原先支持金融市場的大量復(fù)雜的組合、杠桿放大的投資工具會(huì)被解散。衍生品市場萎縮、相關(guān)行業(yè)受創(chuàng)，市場流動(dòng)性因此大幅縮減，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)遭遇衰退-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~---------------------------------------

5、----------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------?！　∩踔劣袡C(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，美國（即將）進(jìn)入大規(guī)模去杠桿化的過程，這種影響將逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，導(dǎo)致美國陷入衰退，整個(gè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整期或許將需要十年。　　“去杠桿化”會(huì)導(dǎo)致什么　　那么去杠桿化將如何影響當(dāng)前的資本品和資本市場呢？　　美國債券之王比爾·格羅斯的最新觀點(diǎn)是，美國去杠桿化進(jìn)程，已經(jīng)導(dǎo)致了該國三大主要資產(chǎn)類別（股票、債券、房地產(chǎn)）價(jià)格的整體下跌?！　「窳_斯認(rèn)為，全球金融市場目前處于去

6、杠桿化的進(jìn)程中，這將導(dǎo)致大多數(shù)資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)下降，包括黃金、鉆石、谷物這樣的東西?！拔覀兘?jīng)常說總有機(jī)會(huì)存在于市場的某個(gè)地方，但我要說現(xiàn)在不是時(shí)候。”　　格羅斯表示，一旦進(jìn)入去杠桿化進(jìn)程，包括風(fēng)險(xiǎn)利差、流動(dòng)性利差、市場波動(dòng)水平、乃至期限溢酬都會(huì)上升。資產(chǎn)價(jià)格將因此受到?jīng)_擊。而且這個(gè)進(jìn)程將不是單向的，而是互相影響、彼此加強(qiáng)的。比如，當(dāng)投資者意識到次貸風(fēng)險(xiǎn)并解除在次級債券上的投資杠桿時(shí)，那些和這些債券有套利關(guān)系-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料------

7、----------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------的其他債券、持有這些債券的其他投資者、以及他們持有的其他品種，都會(huì)遭受影響。這個(gè)過程可能從有“瑕疵”的債券蔓延到無瑕疵的債券，并最終影響市場的流動(dòng)性，進(jìn)而沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。　　“去杠桿化”下的抉擇　　那么面對“

8、去杠桿化”，各路投資者的對策是什么呢？　　部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，考慮到去杠桿化導(dǎo)致的通貨緊縮后果，在去杠桿化集中釋放的階段，應(yīng)該盡量堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”的態(tài)度，如果要選擇股票，也要盡量選擇那些現(xiàn)金充裕，資產(chǎn)杠桿低的公司，因?yàn)椋麄兛赡苁俏磥砑娌⒊敝械氖橙缩??！　∵€有投資者認(rèn)為，要關(guān)注短期通縮后部