2011年鋁價(jià)走勢分析

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1、2011年鋁價(jià)走勢分析及展望一、節(jié)能減排措施改善鋁供應(yīng)過剩狀況　　自2009年下半年，國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控，對電解鋁、鋼鐵、水泥等行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能限制，部分鋁生產(chǎn)企業(yè)在電價(jià)上調(diào)等政策因素的影響下開始減產(chǎn)、停產(chǎn)。本次節(jié)能減排行政壓力較大，發(fā)改委9月中旬公布“各地區(qū)2010年1-8月節(jié)能目標(biāo)完成情況晴雨表”，其中產(chǎn)鋁大省河南、廣西、青海、寧夏被列入一級(jí)預(yù)警；山東、貴州、甘肅列入二級(jí)預(yù)警。強(qiáng)力的行政問責(zé)制對各地方政府提出了較高的要求和壓力。各地政府重視程度也在不斷加大，紛紛出臺(tái)相應(yīng)政策?！　〗刂聊壳?，節(jié)能減排措施對原本不斷擴(kuò)張的鋁產(chǎn)量的抑制作用已見成效。國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)

2、據(jù)顯示，2010年5月份，全國鋁產(chǎn)量達(dá)到峰值的141.6萬噸，但此后產(chǎn)量持續(xù)下滑，6-8月份產(chǎn)量分別為140.6萬噸，135.2萬噸和127.9萬噸，增速更是從此前的43.5%快速下滑至8月份的10.9%。國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)近期公布的數(shù)據(jù)稱，中國2010年9月日均鋁產(chǎn)量為4.36萬噸，低于8月的日均4.48萬噸。9月原鋁產(chǎn)量為130.9萬噸,低于8月的138.8萬噸。中國11月原鋁產(chǎn)量環(huán)比下降2.5%，同比則下降14.1%，至117.8萬噸。預(yù)計(jì)這種狀況或?qū)?huì)持續(xù)至2011年?！　?011年滬鋁展望：預(yù)計(jì)最高目標(biāo)價(jià)位18000　　2010年鋁價(jià)步入修復(fù)

3、階段，在基本金屬中，鋁的表現(xiàn)可以說是波瀾不驚。從國內(nèi)鋁需求來看，原鋁兩大終端消費(fèi)行業(yè)——房地產(chǎn)和汽車市場已經(jīng)恢復(fù)到較穩(wěn)定水平，無論是新屋開工面積還是汽車產(chǎn)銷量較2009年都有了突飛猛進(jìn)的進(jìn)步，這種增長勢頭在明年也將得以延續(xù)。除去貨幣政策以及宏觀面等因素，鋁自身較好的基本面將是支持鋁價(jià)上行的有利依據(jù)。筆者認(rèn)為2011年中國以及全球各地原鋁需求的復(fù)蘇將是推動(dòng)鋁價(jià)上行的主要因素，原鋁過剩產(chǎn)能將逐步縮小，但是受制于鋁高企的庫存，鋁價(jià)上行空間相對有限，2011年LME鋁價(jià)或?qū)⒃谡袷幹猩蠐P(yáng)，攀升至2600美元/噸。　　從原鋁供應(yīng)方面來看，2011年原鋁產(chǎn)量較2010年

4、將提升8%左右，其中中國、美國以及印度的原鋁產(chǎn)量增幅較為明顯。中國原鋁產(chǎn)量受其需求支持增幅最為強(qiáng)勁，美國原鋁產(chǎn)量也將受益于逐漸復(fù)蘇的工業(yè)需求，而印度原鋁產(chǎn)量在其迅速擴(kuò)張的新增的影響下，將成為亞洲原鋁供應(yīng)國的一匹黑馬。此外作為全球原鋁另外兩大產(chǎn)國的俄羅斯與加拿大，其2011年原鋁產(chǎn)量將于上一年相當(dāng)?！　?011年原鋁需求的增速依舊勢不可擋，預(yù)計(jì)需求增速將維持在8%—9%之間，除了中國需求持續(xù)強(qiáng)勁增長外，印度、美國和日本的實(shí)際需求也將復(fù)蘇?！　☆A(yù)計(jì)2011年鋁價(jià)重心將上升到新的臺(tái)階　　2011年全球鋁市供應(yīng)基本面改善，這將使成本支撐力度增強(qiáng)，再加上流動(dòng)性短期難

5、以急劇收縮，預(yù)計(jì)2011年鋁價(jià)重心將上升到新的臺(tái)階?！　【o縮政策加劇鋁價(jià)波動(dòng)　　2010年在全球流動(dòng)性泛濫的大背景下，商品市場受資金的追捧，使得鋁價(jià)在背離經(jīng)濟(jì)增長放緩和供需過剩的基本面下走高。由于2011年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的不確定性依舊存在，且增速放緩，因此鋁價(jià)波動(dòng)漲勢充滿反復(fù)?！　☆A(yù)計(jì)2011年流動(dòng)性泛濫格局難改，經(jīng)合組織(OECD)稱，各國央行至少到2012年上半年才能恢復(fù)常規(guī)貨幣政策，從而充裕的流動(dòng)性繼續(xù)充斥在大宗商品市場。預(yù)計(jì)歐洲央行和英國央行至少在2011年上半年極低利率不變；而美國的接近0利率政策也將維持至2012年；而在四季度日本也大量注入流

6、動(dòng)性后并表示要擴(kuò)大定量寬松的規(guī)模?！　≈榻谪洠?011年滬鋁年報(bào)　　　　2010年滬鋁呈V字形走勢，年初在希臘債務(wù)危機(jī)等因素的影響下開始了一波下跌，6月份以后至今，隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，滬鋁跟隨大勢上漲。本文將從宏觀政策、供求情況，原料及生產(chǎn)成本方面對滬鋁行情進(jìn)行分析總結(jié)，并對2011年滬鋁走勢進(jìn)行預(yù)測?！　∝泿耪邔⑥D(zhuǎn)向穩(wěn)健。11月公布CPI數(shù)據(jù)達(dá)到5.1%。目前的高通脹必不為政府所愿見到，后續(xù)調(diào)控或?qū)⒔吁喽?。隨著貨幣政策的轉(zhuǎn)型，為遏制通脹的增加，明年上半年前可能會(huì)有兩次左右的加息，貨幣政策將以穩(wěn)健為主。　　美國經(jīng)濟(jì)回暖支撐美元強(qiáng)勢。2011年美元指數(shù)趨勢

7、性走強(qiáng)將是大概率事件。美元指數(shù)走勢將更多的反映美國經(jīng)濟(jì)基本面相對于歐日經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)弱變化。美國經(jīng)濟(jì)基本面向好可能導(dǎo)致的美聯(lián)儲(chǔ)政策態(tài)度轉(zhuǎn)變從而維持強(qiáng)勢美元的預(yù)期。　　鋁材消費(fèi)行業(yè)快速增長支撐鋁需求。房地產(chǎn)業(yè)，2011年國家將進(jìn)行1000萬套保障房建設(shè)；汽車行業(yè)，新汽車產(chǎn)能項(xiàng)目不斷上馬，國家對新能源汽車行業(yè)繼續(xù)扶持；造船業(yè)，完工量、鋁代銅概念逐步走上舞臺(tái)?！　⊙趸X定價(jià)方式可能有變。國內(nèi)電解鋁行業(yè)所需原料46%來自國外市場，目前漸變式的指數(shù)化定價(jià)，最終將波及國內(nèi)電解鋁企業(yè)的成本，定價(jià)標(biāo)的的又一次旁落海外未來將成為中國鋁行業(yè)的一大隱憂?！　∥磥黼妰r(jià)長期保持上漲。中

8、國電力協(xié)會(huì)近日出臺(tái)《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃研究報(bào)告》，顯示出未來電