鋁價走勢分析

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1、2011年鋁價走勢分析及展望一、節(jié)能減排措施改善鋁供應過剩狀況　　自2009年下半年，國家產業(yè)政策調控，對電解鋁、鋼鐵、水泥等行業(yè)進行產能限制，部分鋁生產企業(yè)在電價上調等政策因素的影響下開始減產、停產。本次節(jié)能減排行政壓力較大，發(fā)改委9月中旬公布“各地區(qū)2010年1-8月節(jié)能目標完成情況晴雨表”，其中產鋁大省河南、廣西、青海、寧夏被列入一級預警；山東、貴州、甘肅列入二級預警。強力的行政問責制對各地方政府提出了較高的要求和壓力。各地政府重視程度也在不斷加大，紛紛出臺相應政策。　　截至目前，節(jié)能減排措施對原本不斷擴張的鋁

2、產量的抑制作用已見成效。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2010年5月份，全國鋁產量達到峰值的141.6萬噸，但此后產量持續(xù)下滑，6-8月份產量分別為140.6萬噸，135.2萬噸和127.9萬噸，增速更是從此前的43.5%快速下滑至8月份的10.9%。國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)近期公布的數(shù)據(jù)稱，中國2010年9月日均鋁產量為4.36萬噸，低于8月的日均4.48萬噸。9月原鋁產量為130.9萬噸,低于8月的138.8萬噸。中國11月原鋁產量環(huán)比下降2.5%，同比則下降14.1%，至117.8萬噸。預計這種狀況或將會持續(xù)至2011

3、年?！　?011年滬鋁展望：預計最高目標價位18000　　2010年鋁價步入修復階段，在基本金屬中，鋁的表現(xiàn)可以說是波瀾不驚。從國內鋁需求來看，原鋁兩大終端消費行業(yè)——房地產和汽車市場已經恢復到較穩(wěn)定水平，無論是新屋開工面積還是汽車產銷量較2009年都有了突飛猛進的進步，這種增長勢頭在明年也將得以延續(xù)。除去貨幣政策以及宏觀面等因素，鋁自身較好的基本面將是支持鋁價上行的有利依據(jù)。筆者認為2011年中國以及全球各地原鋁需求的復蘇將是推動鋁價上行的主要因素，原鋁過剩產能將逐步縮小，但是受制于鋁高企的庫存，鋁價上行空間相對有

4、限，2011年LME鋁價或將在振蕩中上揚，攀升至2600美元/噸?！　脑X供應方面來看，2011年原鋁產量較2010年將提升8%左右，其中中國、美國以及印度的原鋁產量增幅較為明顯。中國原鋁產量受其需求支持增幅最為強勁，美國原鋁產量也將受益于逐漸復蘇的工業(yè)需求，而印度原鋁產量在其迅速擴張的新增的影響下，將成為亞洲原鋁供應國的一匹黑馬。此外作為全球原鋁另外兩大產國的俄羅斯與加拿大，其2011年原鋁產量將于上一年相當。　　2011年原鋁需求的增速依舊勢不可擋，預計需求增速將維持在8%—9%之間，除了中國需求持續(xù)強勁增長外

5、，印度、美國和日本的實際需求也將復蘇。　　預計2011年鋁價重心將上升到新的臺階　　2011年全球鋁市供應基本面改善，這將使成本支撐力度增強，再加上流動性短期難以急劇收縮，預計2011年鋁價重心將上升到新的臺階?！　【o縮政策加劇鋁價波動　　2010年在全球流動性泛濫的大背景下，商品市場受資金的追捧，使得鋁價在背離經濟增長放緩和供需過剩的基本面下走高。由于2011年全球經濟繼續(xù)復蘇的不確定性依舊存在，且增速放緩，因此鋁價波動漲勢充滿反復?！　☆A計2011年流動性泛濫格局難改，經合組織(OECD)稱，各國央行至少到201

6、2年上半年才能恢復常規(guī)貨幣政策，從而充裕的流動性繼續(xù)充斥在大宗商品市場。預計歐洲央行和英國央行至少在2011年上半年極低利率不變；而美國的接近0利率政策也將維持至2012年；而在四季度日本也大量注入流動性后并表示要擴大定量寬松的規(guī)模?！　≈榻谪洠?011年滬鋁年報　　　　2010年滬鋁呈V字形走勢，年初在希臘債務危機等因素的影響下開始了一波下跌，6月份以后至今，隨著經濟的回暖，滬鋁跟隨大勢上漲。本文將從宏觀政策、供求情況，原料及生產成本方面對滬鋁行情進行分析總結，并對2011年滬鋁走勢進行預測。　　貨幣政策將轉向穩(wěn)

7、健。11月公布CPI數(shù)據(jù)達到5.1%。目前的高通脹必不為政府所愿見到，后續(xù)調控或將接踵而至。隨著貨幣政策的轉型，為遏制通脹的增加，明年上半年前可能會有兩次左右的加息，貨幣政策將以穩(wěn)健為主?！　∶绹洕嘏蚊涝獜妱?。2011年美元指數(shù)趨勢性走強將是大概率事件。美元指數(shù)走勢將更多的反映美國經濟基本面相對于歐日經濟體的強弱變化。美國經濟基本面向好可能導致的美聯(lián)儲政策態(tài)度轉變從而維持強勢美元的預期?！　′X材消費行業(yè)快速增長支撐鋁需求。房地產業(yè)，2011年國家將進行1000萬套保障房建設；汽車行業(yè)，新汽車產能項目不斷上馬，

8、國家對新能源汽車行業(yè)繼續(xù)扶持；造船業(yè)，完工量、鋁代銅概念逐步走上舞臺?！　⊙趸X定價方式可能有變。國內電解鋁行業(yè)所需原料46%來自國外市場，目前漸變式的指數(shù)化定價，最終將波及國內電解鋁企業(yè)的成本，定價標的的又一次旁落海外未來將成為中國鋁行業(yè)的一大隱憂。　　未來電價長期保持上漲。中國電力協(xié)會近日出臺《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃研究報告》，顯示出未來電