國外金融監(jiān)管改革思考論文

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1、國外金融監(jiān)管改革思考論文國外金融監(jiān)管改革思考論文國外金融監(jiān)管改革思考論文國外金融監(jiān)管改革思考論文國外金融監(jiān)管改革思考論文國外金融監(jiān)管改革思考論文　　摘要：以美國金融監(jiān)管改革為鏡，分析其緣起和對市場和政府關(guān)系之理念變化，由此啟發(fā)我們認(rèn)識到，當(dāng)前中國監(jiān)管機(jī)制的政府主導(dǎo)地位和作用是不容否認(rèn)和忽視的，以政府為主導(dǎo)的金融監(jiān)管是中國特定階段金融發(fā)展的監(jiān)管需求使然，冒然倉促的追求金融監(jiān)管市場化顯然是不現(xiàn)實(shí)的?！　￡P(guān)鍵詞：美國；金融監(jiān)管；金融監(jiān)管市場化；政府干預(yù)針對2008年美國金融監(jiān)管改革的討論熱點(diǎn)之一為“新的監(jiān)管模式是否增加了政府對金融市場的干預(yù)”[1]，這一熱點(diǎn)實(shí)質(zhì)切合了對

2、中國國內(nèi)金融監(jiān)管理論界原有的“中國政府金融監(jiān)管過度論”之詬病的再次思考。結(jié)合美國金融監(jiān)管改革的緣起和理念變化，在新一輪金融局勢下從中國金融發(fā)展實(shí)踐再次思考政府金融監(jiān)管定位和金融監(jiān)管是否應(yīng)該市場化問題，應(yīng)對轉(zhuǎn)型期中國金融監(jiān)管體制的選擇有所裨益?！　∫?、美國金融監(jiān)管改革相關(guān)分析1．美國金融監(jiān)管體系改革的緣起———忽略的葛蘭里奇警告體現(xiàn)對政府干預(yù)作用漠視2008年的金融風(fēng)暴使我們看到，美國原有的“雙重多頭”金融監(jiān)管模式使得沒有任何一個機(jī)構(gòu)能夠得到足夠的法律授權(quán)來負(fù)責(zé)整個金融市場和金融體系的風(fēng)險，最佳的監(jiān)管時機(jī)往往因?yàn)闀h和等待批準(zhǔn)而稍縱即逝，因此，普遍認(rèn)為正是這些監(jiān)管重

3、疊和調(diào)控失靈缺陷的暴露直接引發(fā)了美國金融監(jiān)管體制改革的動機(jī)。　　然而回溯美國金融風(fēng)暴緣何禍起，我們更應(yīng)深層次的關(guān)注到，與效率優(yōu)先的美國金融監(jiān)管機(jī)制的相對應(yīng)的是以格林斯潘為代表的一代美國金融家們所擁戴的典型自由市場經(jīng)濟(jì)思想和主張，他們認(rèn)為，“政府干預(yù)往往會帶來問題，而不能成為解決問題的手段”，“只有在市場自我糾正機(jī)制威脅了太多無辜的旁觀者的那些危機(jī)時期里，監(jiān)管才是必要的”，他們認(rèn)為，監(jiān)管往往或總是會妨礙市場的發(fā)展和創(chuàng)新[2]。也就是說，究其更深入的原因，過度相信市場的自我調(diào)節(jié)作用，相信任何從事放貸的金融機(jī)構(gòu)都有能力控制他們的風(fēng)險這一理念對美國金融風(fēng)暴禍起至關(guān)重要?！?/p>

4、　曾經(jīng)被美國金融監(jiān)管當(dāng)局忽略的葛蘭里奇警告就是最好的例證。早在2000年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國聯(lián)邦儲備委員會前委員愛德華·葛蘭里奇就已經(jīng)向當(dāng)時的美聯(lián)儲主席格林斯潘指出了快速增長的居民次級住房抵押貸款可能造成的風(fēng)險，希望美國有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局能夠“加強(qiáng)這方面的監(jiān)督和管理”。其在2002年、2004年和2007年也曾多次拉響警報，并且明確揭示出美國金融監(jiān)管存在著嚴(yán)重的空白和失控問題。然而非常遺憾的是，他的警告并沒到美國主要貨幣和監(jiān)管當(dāng)局高層的重視[3]。究其原因，因素很多，其中非常重要的一點(diǎn)正是上述提到的漠視政府干預(yù)作用的典型自由市場經(jīng)濟(jì)思想作祟。　　因此，與其說普遍認(rèn)為美國

5、監(jiān)管重疊和空白之結(jié)構(gòu)性缺點(diǎn)是危機(jī)的禍根和金融監(jiān)管改革的動因，隱藏在這種結(jié)構(gòu)性缺點(diǎn)之后的政府干預(yù)缺失更應(yīng)是危機(jī)深層次的缺陷。就連美聯(lián)儲前主席格林斯潘也不得不承認(rèn)：“我原來想當(dāng)然地認(rèn)為銀行和金融機(jī)構(gòu)的自利性，能夠在最大程度上保護(hù)股東利益和公司資產(chǎn)安全?，F(xiàn)在看來錯了，必須加強(qiáng)政府對金融體系的統(tǒng)一監(jiān)管力度。”　　2．美國金融監(jiān)管體系改革理念變化———呼吁調(diào)整政府干預(yù)具體方式并要求加深力度正如格林斯潘所說，“必須加強(qiáng)政府對金融體系的統(tǒng)一監(jiān)管力度”，美國的金融監(jiān)管改革動向的確反映了美國監(jiān)管者對于市場和政府關(guān)系的不斷反思，并明顯地建議調(diào)整政府干預(yù)的具體方式和加深力度。從未雨綢繆

6、角度來看，華爾街金融風(fēng)暴不但證明了政府應(yīng)當(dāng)對處于危機(jī)中的金融機(jī)構(gòu)和金融市場進(jìn)行干預(yù)和救助，實(shí)際也證明了為預(yù)防危機(jī)，一國的金融監(jiān)管中適度的政府干預(yù)是絕對需要的?！白杂芍髁x經(jīng)濟(jì)理論”和“政府干預(yù)論”的差異主要不體現(xiàn)在要不要政府干預(yù)，而在于干預(yù)“度”的把握，在于干預(yù)的“范圍、手段和方式”等方面。而度的判斷離不開具體國家的金融市場發(fā)展程度和監(jiān)管需求?；仡櫭绹?929年金融大崩潰以來的金融監(jiān)管演變可見，伴隨著經(jīng)濟(jì)的起伏，先后經(jīng)歷了“自由放任—加強(qiáng)管制—金融創(chuàng)新—加強(qiáng)監(jiān)管—放松監(jiān)管”等多次轉(zhuǎn)折。此次呼吁加強(qiáng)監(jiān)管也是這樣的規(guī)律使然。而對于中國的政府金融監(jiān)管是否適度性的思考也應(yīng)從

7、中國具體的金融市場發(fā)展和監(jiān)管需求出發(fā)?！　《?、中國金融監(jiān)管政府干預(yù)適度性分析　　1．金融監(jiān)管價值滯后于金融運(yùn)行價值，中國當(dāng)前金融運(yùn)行態(tài)勢決定，目前金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)以金融安全為首要的價值目標(biāo)從過度論者的理由不難看出，其重點(diǎn)在于強(qiáng)調(diào)中國金融體制及金融監(jiān)管體制限制自由競爭、不利于金融市場的安全和效率的問題。筆者認(rèn)為，這一觀點(diǎn)主要從中國金融運(yùn)行價值角度出發(fā)作出判斷，但實(shí)際上，同一時段，金融運(yùn)行和金融監(jiān)管具體價值觀的具象內(nèi)容是不同的：金融運(yùn)行主要體現(xiàn)人和金融機(jī)構(gòu)在金融市場中的具體行為及其效果，其效果和價值觀的判斷往往具有自利性和缺乏系統(tǒng)性；而金融監(jiān)管是通過法律授權(quán)對金融運(yùn)行的監(jiān)

8、督和管理，