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《鋼鐵電商專題調(diào)研-鋼貿(mào)商-鋼貿(mào)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈服務(wù)商、擁抱電商是大勢(shì)所趨》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、鋼鐵電商專題調(diào)研-鋼貿(mào)商-鋼貿(mào)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈服務(wù)商、擁抱電商是大勢(shì)所趨識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/20行業(yè)深度
2、黑色金屬證券研究報(bào)告Table_Grade行業(yè)評(píng)級(jí)買入前次評(píng)級(jí)買入報(bào)告日期2015-01-12Table_Chart相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)分析師：馮剛勇S0260511010009020-87555888-8804fgy@gf4>>分析師：王招華S0260514060002021-60750607wangzhaohua@gf>分析師：李莎S0260513080002020-87555888-8681lisha@gf>Table_Report相關(guān)研究：鋼鐵業(yè)去脫困系列報(bào)告
3、之二：鋼鐵電商有望引領(lǐng)鋼鐵流通業(yè)的大變革2014-08-04Table_Contacter聯(lián)系人：王招華021-60750607wangzhaohua@gf>Table_Title鋼鐵電商專題調(diào)研報(bào)告：鋼貿(mào)商鋼貿(mào)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈服務(wù)商、擁抱電商是大勢(shì)所趨Table_Summary廣發(fā)證券發(fā)展與研究中心鋼鐵團(tuán)隊(duì)2014年8月起聯(lián)合中國物流與聯(lián)合采購會(huì)鋼鐵物流專委會(huì)、上海鋼鐵服務(wù)業(yè)協(xié)會(huì)、現(xiàn)代物流報(bào)，對(duì)全國235家鋼貿(mào)商進(jìn)行了調(diào)研。核心觀點(diǎn)：??賺錢難、融資難、盈利模式單一是絕大多數(shù)鋼貿(mào)商的共同現(xiàn)狀65%以上的鋼貿(mào)商2014年上半年噸鋼凈利低于10元，82%的鋼貿(mào)商連正常生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的一半都
4、不能得到滿足，70%的鋼貿(mào)商盈利模式仍主要是倒買倒賣賺價(jià)差。??鋼貿(mào)商擁抱鋼鐵電商的空間仍然非常大，普遍優(yōu)先看好第三方電商平臺(tái)91%的鋼貿(mào)商2014年通過鋼鐵電商交易（撮合+自營+寄售）量不超過2.3萬噸，而這些鋼貿(mào)商中的63%鋼材年銷售量均超過10萬噸，可見鋼貿(mào)商參與鋼鐵電商的程度較輕，繼續(xù)擁抱鋼鐵電商的空間非常大。對(duì)于鋼鐵電商的優(yōu)點(diǎn)，68%鋼貿(mào)商認(rèn)為采購便捷、價(jià)格便宜、更易獲得融資，全國40%（華東地區(qū)53%）的鋼貿(mào)商最看好第三方的發(fā)展前景。??普遍認(rèn)為鋼貿(mào)危機(jī)并未結(jié)束，流通環(huán)節(jié)至少有30元/噸的挖潛空間63%的鋼貿(mào)商認(rèn)為“鋼貿(mào)危機(jī)還沒有結(jié)束”，52%的鋼貿(mào)商認(rèn)為鋼廠出廠到終端的
5、價(jià)差超過100元/噸，65%的鋼貿(mào)商認(rèn)為流通環(huán)節(jié)至少可以減少30元/噸。盡管該絕對(duì)值不大，但是相對(duì)鋼廠、鋼貿(mào)商行業(yè)的平均利潤而言，已經(jīng)非?？捎^了，而這需要通過鋼鐵電商才能實(shí)現(xiàn)。??鋼貿(mào)商轉(zhuǎn)型將成為趨勢(shì)：走向服務(wù)商，擁抱數(shù)據(jù)化、組成聯(lián)盟軍在目前鋼鐵行業(yè)微利、鋼價(jià)疲弱的大背景下，我們判斷鋼貿(mào)商將積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，從“倒?fàn)敗弊呦颉胺?wù)商”，將盈利模式由“博行情”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百崅蚪稹保粡摹安莞弊呦颉皵?shù)據(jù)化”，通過鋼鐵電商平臺(tái)公開、透明自己的交易數(shù)據(jù)，進(jìn)而通過“數(shù)據(jù)質(zhì)押”的方式獲得更好的信用和更便宜的融資；從“單兵”走向“聯(lián)盟軍”，以獲取更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。??投資建議和風(fēng)險(xiǎn)提示：繼續(xù)積極推薦鋼
6、鐵電商板塊的投資機(jī)會(huì)投資建議：我們認(rèn)為鋼鐵電商已成為行業(yè)的趨勢(shì)，全行業(yè)發(fā)展成功的概率為80%-90%，繼續(xù)積極推薦鋼鐵電商板塊：上海鋼聯(lián)、歐浦鋼網(wǎng)等投資機(jī)會(huì)。主要的風(fēng)險(xiǎn)包括。（1）TMT板塊的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；（2）公司管理不善和資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)；（3）行業(yè)短期惡性競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)：Table_Excel1公司簡(jiǎn)稱評(píng)級(jí)市值（億元）EPSPEPB13A14E15E13A14E15E上海鋼聯(lián)增持110.70.040.130.32184555322128.86歐浦鋼網(wǎng)增持63.80.780.790.859190835.36物產(chǎn)中拓增持52.90.210.260.323352732235
7、.00五礦發(fā)展持有168.80.260.240.292722902441.97數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明2/20行業(yè)深度
8、黑色金屬目錄索引一、調(diào)查背景：鋼貿(mào)轉(zhuǎn)型，電商興起..............................................................5（一）調(diào)研的行業(yè)背景和目的：大變局呼喚新對(duì)策...................................................5（二）調(diào)研的企業(yè)背景：遍布全國235家各類鋼貿(mào)商...................
9、............................5二、基本情況：鋼貿(mào)盈利模式和融資渠道均有待優(yōu)化.....................................6（一）資金情況：電商已成為鋼貿(mào)融資的一個(gè)新角色................................................6（二）利潤情況：盈利低下且模式單一...................................................
