影響股價(jià)波動(dòng)的因素

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1、影響股價(jià)波動(dòng)的因素??????影響股票價(jià)格及其波動(dòng)的因素，主要可以分為兩大類：一個(gè)是基本因素；另一個(gè)是技術(shù)因素。股票價(jià)格是股票在市場(chǎng)上出售的價(jià)格。它的具體價(jià)格及其波動(dòng)受制于各種經(jīng)濟(jì)、政治等方面的因素，并受到投資心理和交易技術(shù)等的影響。??????股票在市場(chǎng)上的買賣價(jià)格，是每一個(gè)投資者最關(guān)心的問題，自從有了股票市場(chǎng)，各種股票分析專家和資深的投資者便孜孜不倦地探求分析和預(yù)測(cè)股價(jià)的方法，有些人從市場(chǎng)供需關(guān)系入手，演變成股價(jià)技術(shù)分析方法，有些人從影響股價(jià)的因素關(guān)系分析入手，形成了股價(jià)基本分析方法。對(duì)于股價(jià)的技術(shù)分析理論及方法，我們將在第三部分詳細(xì)說明，在這里，讓我們先具

2、體的研究一下股價(jià)的基本分析方法。??????所謂基本因素，是指來自股票的市場(chǎng)以外的經(jīng)濟(jì)、政治因素以及其他因素，其波動(dòng)和變化往往會(huì)對(duì)股票的市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)產(chǎn)生決定性影響。一般地說，基本因素主要包括經(jīng)濟(jì)性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。??????所謂基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對(duì)股票的分析研究重點(diǎn)放在它本身的內(nèi)在價(jià)值上。股票價(jià)值在市場(chǎng)上所表現(xiàn)的價(jià)格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動(dòng)。因此一種股票的實(shí)際價(jià)值很難與市場(chǎng)上的價(jià)格完全一致。如果有某一天受了一種非常性因素的影響，價(jià)格背離了價(jià)值，又加上某些投資者的恐慌心理的烘托，必然會(huì)造成股市混亂，甚至

3、形成危機(jī)。如在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)某種股票估價(jià)過高，必然竟相出手，如另一種股票估價(jià)過低，則肯定引起投資者的搶購。影響股票價(jià)值的因素很多，最重要的有三個(gè)方面：一是全國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟(jì)部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，如果經(jīng)營得當(dāng)，盈利豐厚，則它的股票價(jià)值就高，股價(jià)相應(yīng)的也高；反之，其價(jià)值就低，股價(jià)就賤。??????基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計(jì)資料，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用比例、動(dòng)態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟(jì)大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析，進(jìn)而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀

4、和前景，從中對(duì)企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實(shí)的客觀的評(píng)價(jià)，并盡可能預(yù)測(cè)其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。由于它具有比較系統(tǒng)的理論，受到學(xué)者們的鼓吹，成為股價(jià)分析的主流。??????基本分析法是準(zhǔn)備做長線交易的股民以及“業(yè)余”股民所應(yīng)采取的最主要，也是最重要的分析方法。因?yàn)檫@種分析方法是從分析股票的內(nèi)在價(jià)值來入手的，而把對(duì)股票市場(chǎng)的大環(huán)境的分析結(jié)果擺在次位，看好一支股票時(shí)，看中的是它的內(nèi)在潛力與長期發(fā)展的良好前景，所以當(dāng)我們采用這種分析法來進(jìn)行完預(yù)測(cè)分析并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)購入了具體的股票后，就可不必耗費(fèi)太多的時(shí)間與精力去關(guān)心股票價(jià)格的實(shí)時(shí)走勢(shì)了。一、宏觀經(jīng)濟(jì)因素宏

5、觀經(jīng)濟(jì)因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經(jīng)營及股票的獲利能力和資本的增值,從不同的側(cè)面影響居民收入和心理預(yù)期,而對(duì)股市的供求產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。1.經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)的收縮、復(fù)蘇、繁榮和衰退四個(gè)階段內(nèi),股市也隨之周期性波動(dòng),成為決定股價(jià)長期走勢(shì)的最重要因素。通過對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、經(jīng)濟(jì)增長率、通漲率、失業(yè)率、利率等指標(biāo)的分析,判斷出經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展階段。有實(shí)證分析表明,我國股市波動(dòng)比宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)超前大約4—6個(gè)月。2.通貨變動(dòng)通貨變動(dòng)包括通貨膨漲和通貨緊縮。通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的,總的看來會(huì)影響收入和財(cái)產(chǎn)的再分配

6、,改變?nèi)藗儗?duì)物價(jià)上漲的預(yù)期,影響到社會(huì)再生產(chǎn)的正常運(yùn)行。因此,通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響也是復(fù)雜的。而通貨緊縮則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。就我國股市而言,通貨膨脹在適度范圍內(nèi)發(fā)生,股價(jià)波動(dòng)與之呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,但通貨膨脹嚴(yán)重時(shí),股價(jià)波動(dòng)與之呈反方向變動(dòng)。1998年上半年開始的通貨緊縮,使股價(jià)持續(xù)下跌,盡管1999年上半年有股市利好消息及管理層發(fā)表發(fā)展市場(chǎng)的言論,使滬深股指雙雙創(chuàng)出歷史新高,但通貨緊縮始終抑制著股價(jià)的進(jìn)一步彈升。3.國際貿(mào)易收支當(dāng)出口大于進(jìn)口時(shí),國際貿(mào)易對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響,使股價(jià)上升。相反,則使股價(jià)下跌。1998年的東南亞金融危機(jī),使我國的外貿(mào)出口增長大

7、幅下降,影響了我國的經(jīng)濟(jì)增長,同時(shí),直接對(duì)我國股票市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)和上市公司產(chǎn)生負(fù)面影響。4.國際收支國際收支差額通過影響一國國內(nèi)資金供應(yīng)量,從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生間接影響。經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目保持順差,大量的外匯儲(chǔ)備,國內(nèi)資金供應(yīng)量增加,使可用于購買股票的資金來源擴(kuò)大,促使股價(jià)上升。5.國際金融市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩一方面直接使我國投資者產(chǎn)生心理恐慌,影響股票市場(chǎng),另一方面從宏觀面和政策面間接影響股票市場(chǎng)的發(fā)展。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素我國股市作為一個(gè)初興的市場(chǎng),宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素對(duì)股市起著極為重要的作用。1.貨幣政策貨幣政策按照調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的程度分為緊縮性的貨幣政策和擴(kuò)張

8、性的貨幣政策。在實(shí)行緊縮