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1、《金融市場(chǎng)學(xué)》習(xí)題答案習(xí)題二答案1.b、e、f2.略3.同傳統(tǒng)的定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下幾點(diǎn)不同：（1）定期存款記名、不可轉(zhuǎn)讓；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是不記名的、可以流通轉(zhuǎn)讓的。（2）定期存款金額不固定，可大可??；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。（3）定期存款；利率固定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率有固定的也有浮動(dòng)的，且一般高于定期存款利率。（4）定期存款可以提前支取，但要損失一部分利息；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但可在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。4.回購(gòu)利息=1,001,556－1,000,000
2、=1,556RMB設(shè)回購(gòu)利率為x,則：1,000,000×x×7/360=1556解得：x=8%回購(gòu)協(xié)議利率的確定取決于多種因素，這些因素主要有：（1）用于回購(gòu)的證券的質(zhì)地。證券的信用度越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，回購(gòu)利率就越低，否則，利率相對(duì)來說就會(huì)高一些。（2）回購(gòu)期限的長(zhǎng)短。一般來說，期限越長(zhǎng)，由于不確定因素越多，因而利率也應(yīng)高一些。但這并不是一定的，實(shí)際上利率是可以隨時(shí)調(diào)整的。（3）交割的條件。如果采用實(shí)物交割的方式，回購(gòu)利率就會(huì)較低，如果采用其他交割方式，則利率就會(huì)相對(duì)高一些。（4）貨幣市場(chǎng)其他子
3、市場(chǎng)的利率水平。它一般是參照同業(yè)拆借市場(chǎng)利率而確定的。5.貼現(xiàn)收益率為：[（100-98.01）/100]×360/316=2.27%真實(shí)年收益率為：[1+（100-98.01）/98.01]365/316－1=2.35%債券等價(jià)收益率為：[（100-98.01）/98.01]×365/316=2.35%6.平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%習(xí)題三答案1.（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股
4、票價(jià)格的上升而增加。（2）當(dāng)股價(jià)上升超過22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失就是2000元左右。2.（1）該委托將按最有利的限價(jià)賣出委托價(jià)格，即40.25美元成交。（2）下一個(gè)市價(jià)買進(jìn)委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因?yàn)樵摴善痹?0美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險(xiǎn)較小。相反，賣壓較輕。3.你原來在賬戶上的凈值為15000元。若股價(jià)升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；15若股價(jià)跌到18元，則凈值減少
5、2000元，下降了13.33%。令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為X，則X滿足下式：（1000X-5000）/1000X=25%所以X=6.67元。此時(shí)X要滿足下式：（1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。一年以后保證金貸款的本息和為5000×1.06=5300元。若股價(jià)升到22元，則投資收益率為：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%若股價(jià)維持在20元，則投資收益率為：（1000×20-5300-15000）/15000=-2%若股價(jià)跌到
6、18元，則投資收益率為：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%投資收益率與股價(jià)變動(dòng)的百分比的關(guān)系如下：投資收益率=股價(jià)變動(dòng)率×投資總額/投資者原有凈值－利率×所借資金/投資者原有凈值4.你原來在賬戶上的凈值為15000元。（1）若股價(jià)升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為-13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變，投資收益率為0；若股價(jià)跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2）令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為Y，則Y滿足下式：（
7、15000+20000-1000X）/1000X=25%所以Y=28元。（3）當(dāng)每股現(xiàn)金紅利為0.5元時(shí)，你要支付500元給股票的所有者。這樣第（1）題的收益率分別變?yōu)?16.67%、-3.33%和10.00%。Y則要滿足下式：（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%所以Y=27.60元。5.（1）可以成交，成交價(jià)為13.21元。（2）能成交5800股，其中200股成交價(jià)為13.22元，3200股成交價(jià)為13.23元，2400股成交價(jià)格為13.24元。其余4200股未成交
8、部分按13.24元的價(jià)格作為限價(jià)買進(jìn)委托排隊(duì)等待新的委托。6.你賣空的凈所得為16×1000-0.3×1000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你賺了15700-1000-12300=2400元。7.令3個(gè)月和6個(gè)月國(guó)庫(kù)券的年收益率分別為r3和r6，則1+r3=（100/97.64）4=1.10021+r6=（100/95.39）2=1.0990求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3個(gè)月國(guó)庫(kù)券的年收益率
