中信信托參與唐山世園會PPP項目的風險管理案例分析

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1、１學校代碼：０３７８密級：分類號：Ｉ徽射飪太ｆ？ＡＶＫＲ＇＇＼．ＩＨＨＭＩＴ．ＳＶ（）Ｆ１Ｉ＼Ａ．＼ＣＬ＆ｔＳ；ＩＸＯＮＯＭＩ碩士學位論文中信信托參與唐山世園會ＰＰＰ項目的風險管理案例分析學生姓名：杜雨琦學號：３２０１如３３４４學位類別：金融碩士學科專業(yè)：金融研究方向：資本市場與金融投資導師姓名及職稱：黃華繼教授二〇＿八年六月學位論文獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明，，：本人所呈交的學位論文是在導師的指導下獨立進行研宄所取得的成果。除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品，也不包含

2、為獲得安徽財經(jīng)大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書所使用過的材料。對本文的研宄做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中標明并表示了謝意。本聲明的法律后果由本人承擔６論文作者（簽名）：奴甬玲２以義年６月ｉｆ日學位論文使用授權(quán)書本論文作者完全了解學校關(guān)于保存、使用學位論文的管理辦法及規(guī)定，即學校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)埠交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)安徽財經(jīng)大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入學校有關(guān)數(shù)據(jù)庫和授權(quán)學校研究生處與中國知網(wǎng)和萬方數(shù)據(jù)簽訂收錄協(xié)議及收錄并由作者本人享有、承擔相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)ｔ也可以釆用影印、縮印或

3、掃描等復制手段保存或匯編本學位論文。注：保密學位論文，在解密后適用于本授權(quán)書。論文作者（簽名）：兔雨＾２狄年４月／ｒ曰ｒSchoolcode：10378Security：Classification：ThecaseanalysisonriskmanagementofCiticTrust'sparticipationinTangshanEXPOPPPProjectStudentID：3201603344Name：YuqiDuDegreecategory：MasterofFinanceTheprofessionalname：FinanceResearchdirect

4、ion：CapitalMarketandFinanceInvestmentTutor’sname：HuajiHuangJune,2018摘要信托公司一直以來都非常關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，將其視為自身的重點投資對象。前些年，信托公司參與該領(lǐng)域投資主要采用的是政信合作模式，因為信托公司在這種模式下所承擔的風險較小。近些年來，國務(wù)院以及各部委為了防控地方政府的債務(wù)風險，陸續(xù)出臺有關(guān)PPP模式的政策文件，來大力推行PPP模式。于是，傳統(tǒng)的政信合作受到?jīng)_擊，無法在該領(lǐng)域繼續(xù)實施。在這種背景下，信托公司必須進行模式轉(zhuǎn)型，以PPP模式來參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但由于信托參與PPP項目的實踐還是比較少，同時

5、PPP項目又隱藏著很多風險，信托公司面臨機遇的同時也面臨著很大的挑戰(zhàn)。本文首先從四個方面梳理了國內(nèi)外學者的研究成果，緊接著對與本文研究相關(guān)的理論進行了介紹。本文選取了國內(nèi)第一單信托主導并成功落地的PPP項目——中信·唐山世園會PPP項目作為案例，主要介紹了項目概況、參與方情況以及項目意義。隨后在前文的理論指導下，從中信信托參與PPP項目的優(yōu)勢、難點、項目風險管理以及中信信托全流程風險控制策略方面對案例進行了詳細地分析。分析發(fā)現(xiàn)，中信信托參與PPP項目具有很大的優(yōu)勢，但也具有投資回報率低、法律體系不健全、風險防控困難、專業(yè)人才匱乏和參與方式選擇困難等難點問題亟待解決，同時其參與PPP項

6、目整個過程中還將面臨法律、市場、運營、移交、政治、自然環(huán)境風險等一系列風險，這些風險需要政府與信托公司來共同承擔與應(yīng)對。最后基于理論和案例的分析，本文得出相應(yīng)的結(jié)論，并分別從政府和信托公司兩個視角對PPP項目的風險管理提出了建議。從政府角度來看，其可以通過建立健全相關(guān)法律法規(guī)體系、強化地方政府的契約精神和建立結(jié)構(gòu)清晰的項目風險管理機制來加強風險管理。從信托公司角度來看，其可以通過選擇合適的PPP項目、加強對政府政策的研究以及提高風險管理能力來加強風險管理。本文通過對中信信托參與唐山世園會PPP項目的風險管理案例分析，可以對整個行業(yè)內(nèi)的信托公司加強風險管理并保證PPP項目順利建設(shè)、運營

7、提供一定的幫助。關(guān)鍵詞：PPP項目；信托公司；風險管理1ABSTRACTThetrustcompanyhasalwaysbeenveryconcernedaboutthefieldofinfrastructureconstructionandregardsitasitsownkeyinvestmenttarget.Inthepastfewyears,trustcompaniesparticipatedintheinvestmentinthisfieldma