我國(guó)上市公司私有化退市法律制度研究

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1、學(xué)校代碼：１０２７０分類(lèi)號(hào)：Ｄ９２２．２９１．９１學(xué)號(hào)：１５２２００２６６碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司私有化退市法律制度研究學(xué)院：哲學(xué)與法政學(xué)院專(zhuān)業(yè)：民商法學(xué)研究方向：商法研究生姓名：段曉莉指導(dǎo)教師：胡志民２０１８３月３１日完成日期：年上海師范大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要摘要成熟的資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有進(jìn)有出，更要有充足的退出，既要有嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制渠道。上市公司私有化退市是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和價(jià)值目標(biāo)而選擇退出一證券市場(chǎng)的種重組形式，其不僅可以幫助企業(yè)優(yōu)化資源配

2、置、避免高昂的監(jiān)管成本和信息披露成本，還能使控股股東獲得更大的公司控制權(quán)，便于清除阻礙企業(yè)發(fā)展前行的不良障礙。上市公司私有化退市制度是證券市場(chǎng)健康發(fā)展必不可少一的制度之，不過(guò)，由于私有化交易在我國(guó)出現(xiàn)的時(shí)間較晚，該制度無(wú)論是在立。法實(shí)踐上還是在理論研宄上都準(zhǔn)備不足，尚不成熟因此，我國(guó)應(yīng)加快完善上市公司私有化退市的相關(guān)法律制度，其中要重點(diǎn)關(guān)注私有化交易過(guò)程中對(duì)于中小股東權(quán)益的保護(hù)問(wèn)題。這不僅是為了幫助因信息不對(duì)稱(chēng)而處于弱勢(shì)地位的投資者們，更是為了敦促證券市場(chǎng)的退出機(jī)制逐步走向成熟，從而推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的順暢

3、運(yùn)行。本文共分為五章：一、第章為緒論，主要論述了本文的研宄背景研究意義、國(guó)內(nèi)外研宄進(jìn)展、研宄思路與方法以及本文的創(chuàng)新與不足之處。第二章主要闡述了上市公司私有化退市法律制度的理論基礎(chǔ)，包括上市公司私有化退市的基本內(nèi)涵、動(dòng)因、路徑以及上市公司私有化退市法律制度的價(jià)值分析一。其中，就上市公司私有化退市的動(dòng)因，筆者總結(jié)了四個(gè)方面的因素：是為，優(yōu)化資源配置了整合產(chǎn)業(yè)鏈；二是為了加強(qiáng)控制權(quán)，防止敵意收購(gòu)；三是為了規(guī)避證券監(jiān)管，降低運(yùn)營(yíng)成本；四是為了解決價(jià)值低估問(wèn)題，獲取財(cái)富轉(zhuǎn)移收益。就私有化退市的路徑方面，：

4、股權(quán)收購(gòu)、公司合并、，筆者總結(jié)了四種方式分別為資產(chǎn)出售以及股票合并。而關(guān)于上市公司私有化退市法律制度的價(jià)值，筆者則主要從效率價(jià)值以及實(shí)質(zhì)公平的角度切入進(jìn)行分析。第三章分析了我國(guó)上市公司私有化退市法律制度及其存在的問(wèn)題。筆者在研宄了我國(guó)上市公司私有化退市的現(xiàn)狀及相關(guān)法律規(guī)定之后，分析了其存在的四個(gè)一問(wèn)題：是私有化退市的配套法律措施缺位，二是針對(duì)性信息披露規(guī)則尚未出臺(tái)，三是。控股股東的信義義務(wù)缺少法律規(guī)制，四是中小股東的維權(quán)救濟(jì)機(jī)制存在缺陷第四章主要對(duì)域外上市公司私有化退市法律制度的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了借鑒，其中分一

5、—析了五個(gè)較為先進(jìn)的制度規(guī)則：是私有化退市的配套法律措施余股強(qiáng)制擠出制度，二是針對(duì)私有化交易的信息披露規(guī)則，三是控股股東及董事信義義務(wù)的法律規(guī)制，四是設(shè)置幫助中小股東進(jìn)行對(duì)等談判的獨(dú)立委員會(huì)，五是賦予異議股東公平價(jià)格評(píng)估請(qǐng)求權(quán)。Ｉ摘要上海師范大學(xué)碩士學(xué)位論文第五章在借鑒域外先進(jìn)制度經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，就如何結(jié)合本土情況來(lái)完善我國(guó)一上市公司私有化退市法律制度提出了幾點(diǎn)建議。方面，我們需要優(yōu)化上市公司私有化退市的配套法律措施一，包括明確上市公司私有化退市的統(tǒng)規(guī)則以及研究建立佘股強(qiáng)制擠出制度一。另方面，我國(guó)需

6、要在私有化交易過(guò)程中強(qiáng)化中小股東權(quán)益的法律保護(hù)機(jī)制，包括加強(qiáng)對(duì)控股股東及董事信義義務(wù)的法律規(guī)制、設(shè)置針對(duì)性信息披露規(guī)則以及完善中小股東維權(quán)救濟(jì)機(jī)制等。最后一，筆者對(duì)全文作了個(gè)小結(jié)，表明了自己對(duì)完善我國(guó)上市公司私有化退？市法律制度的積極態(tài)度與美好展望，同時(shí)點(diǎn)明了自己未來(lái)將從更多角度、更深層一課題進(jìn)行拓展研宄的努力方向次對(duì)這。；私有化退市；要約收購(gòu)小股東權(quán)益保護(hù)關(guān)鍵詞：上市公司收購(gòu)；中ＩＩＳｈａｎｇｈａｉＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙａｓｔｅｒｏｆＬａｗｓＡｂｓｔｒａｃｔＭＡｂｓｔｒａｃｔ

7、Ａｍａｔｕｒｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｓｈｏｕｌｄｈａｖｅｎｏｔｏｎｌｙａｓｔｒｉｃｔａｃｃｅｓｓｐｅｒｍｉｓｓｉｏｎｔ－ｍｅｃｈａｎｉｓｍｂｕｔｔｔｍｅｎｔａｌｓｏｕｎｂｌｏｃｋｅｄｅｘｉｃｈａｎｎｅｌｓ．Ｆｏｒａｃｈｉｅｖｉｎｈｅｌｏｎｅｒｍｄｅｖｅｌｏ，ｇｇｐｇｏａｌｓ，ｐｕｂｌｉｃｔｏｐｒｉｖａｔｅｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓｉｓａｍｅａｎｓｏｆｃｏｒｐｏｒａｔｅｒｅｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｔｏｅｘｉｔｔｈｅｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｋｅｔｆｏ

8、ｒｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍａｎ．Ｆｏｒｏｎｅｔｈｉｎｇｏｉｎｒｉｖａｔｅｃａｎｈｅｌｔｈｅｐｙ，ｇｇｐｐｃｏｍｐａｎｙｏｐｔｉｍｉｚｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅｓａｎｄ