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1、第六屆財(cái)務(wù)案例分析大賽上市公司私有化始末——土豆網(wǎng)私有化退市案例分析團(tuán)隊(duì)名稱：Robust團(tuán)隊(duì)成員：趙薈瀅顧佳石汀竹指導(dǎo)老師：李穎琦二〇一二年四月“運(yùn)籌杯”第六屆財(cái)務(wù)案例分析大賽上市公司私有化始末——土豆網(wǎng)私有化退市案例分析Robust摘要土豆股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱土豆網(wǎng)）采取與優(yōu)酷股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)酷網(wǎng)）100%換股并購的方式私有化退市的形式在中國首次出現(xiàn)。中國企業(yè)在繼海外上市浪潮過后又掀起了私有化退市的浪潮。土豆網(wǎng)的私有化在動(dòng)因上具有典型性，在形式上具有特殊性，同時(shí)，對(duì)于土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)這兩個(gè)行業(yè)巨頭
2、以及今后網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義。本次案例分析主要就土豆網(wǎng)私有化退市的原因、方式進(jìn)行研究。本文首先通過國際國內(nèi)以及網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的背景，結(jié)合了近年來赴美上市公司私有化的現(xiàn)狀，以及西方上市公司私有化的動(dòng)因理論分析了土豆網(wǎng)私有化的主要?jiǎng)右?。并且分析了土豆網(wǎng)選擇100%換股合并的方式私有化的原因。由于優(yōu)酷網(wǎng)與土豆網(wǎng)的合并將在今年第三季度正式完成，所以結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)土豆網(wǎng)私有化的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了預(yù)測(cè)。相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的研究表明，土豆網(wǎng)私有化退市對(duì)于土豆網(wǎng)今后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是非常有利的，并且能夠促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)結(jié)
3、構(gòu)的調(diào)整，帶動(dòng)行業(yè)良性發(fā)展。最后，從本次案例中得出了結(jié)論。土豆網(wǎng)選擇合并退市除了出自無奈之外更是對(duì)自身效益最大化的選擇。上市公司在上市及退市時(shí)應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)，行業(yè)現(xiàn)狀以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行選擇，切勿盲目跟從，要站在長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的角度進(jìn)行戰(zhàn)略選擇。關(guān)鍵詞：上市公司；私有化；換股并購“運(yùn)籌杯”第六屆財(cái)務(wù)案例分析大賽上市公司私有化始末——土豆網(wǎng)私有化退市案例分析RobustAbstractThepatternofprivatizationby100%stockswapthatTUDOUCo.,Ltd.(hereinafte
4、rreferredtoasTUDOU)andYOUKUCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoasYOUKU)choseisthefirstcaseinChina.ChineseEnterpriseswillraisethewaveofprivatizationafterthewaveofIPO.TheTUDOU’sdelistinghasitstypicalityinthecausesandhasitsparticularityintheform.Also,itmeansalottoth
5、etwotycoonsoftheNetworkVideoIndustry,YOUKUandYUDOU,andthefuturedevelopmentofNetworkVideoIndustry.ThecaseisdiscussedbasedonthecausesandthepatternofTUDOU’sprivatization.ThearticlefirstanalyzesthemaincausesofTUDOU’sprivatizationcombineswiththecurrentsituationo
6、fthecompanieswhichwentpublicinAmericaintherecentyearsandthecausesofprivatizationtheoriesoflistedcompanies.AndalsoanalyzesthereasonsthatTUDOUchoseprivatizationby100%stockswap.DuetothemergeofTUDOUandYOUKUwillbefinishinthethirdseason,soitpredicatestheeconomicc
7、onsequencesofTUDOU’sprivatizationcombineswiththefinancialstatementandanyotherfinancialdata.ThefinancialdatashowsthattheprivatizationbenefitsthefuturedevelopmentofTUDOUalot,andwillpromotetheadjustmentoftheindustry’sstructure,drivingthegooddevelopmentoftheind
8、ustry.Atlast,itgetsconclusionfromthecase.TUDOUchosetogoprivatenotonlyforitshelpless,butalsoforit’sthebestchoicetoit.Listedcompaniesshouldchooseprivatizationaccordingtoitscharacteristic,thecurrentsituat
