20130923 受益互聯(lián)網(wǎng)金融的板塊——電子券商概念股

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1、20130923受益互聯(lián)網(wǎng)金融的板塊——電子券商概念股2013年互聯(lián)網(wǎng)金融處于明顯萌芽階段，監(jiān)管層發(fā)言表示這是發(fā)展方向，金融資訊廠商躍躍欲試，騰訊和阿里暗渡陳倉?；ヂ?lián)網(wǎng)金融變革剛剛開始。互聯(lián)網(wǎng)金融按業(yè)務種類區(qū)分，主要包括：券商業(yè)務、支付業(yè)務、信貸業(yè)務、銀行和保險業(yè)務。從美國嘉信理財?shù)某砷L歷程可以看到，通過互聯(lián)網(wǎng)運營折扣經(jīng)紀商業(yè)務，有可能出現(xiàn)爆炸式的增長。從2012年開始第三方基金銷售牌照向軟件廠商開放就打開了電子券商的改革之路?；ヂ?lián)網(wǎng)的草根特性和長尾特性決定了電子券商必須走折扣經(jīng)紀商路線、具備草根娛樂性、產(chǎn)品設計必須多元化。證券業(yè)務復雜多樣，電子券商首先從投顧服務、基金和理

2、財產(chǎn)品銷售切入。東財、同花順、大智慧、萬得、恒生等公司稟賦、策略各不相同。阿里和騰訊是互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的參與者，從目前來看阿里對網(wǎng)絡銀行更感興趣，騰訊對電子券商更感興趣。由于阿里、騰訊等公司的努力，技術的進步以及監(jiān)管的放松，電子支付、互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)務也出現(xiàn)了繁榮的局面。電子支付產(chǎn)業(yè)鏈較長，技術路線復雜，移動支付方面的受益標的市場已經(jīng)反復熱炒，不做重點討論?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸方面，B2B公司紛紛由資訊向交易轉(zhuǎn)型，實際上是一種變相的小貸業(yè)務，上海鋼聯(lián)、生意寶、焦點科技、慧聰網(wǎng)值得重點關注。保監(jiān)會對保險互聯(lián)網(wǎng)銷售的監(jiān)管逐漸松綁，是網(wǎng)銷保險規(guī)模將迎來爆發(fā)的基礎，A股主要受益標的為焦點科技。全

3、面推薦互聯(lián)網(wǎng)金融純正標的。電子券商推薦序列：同花順、恒生電子、東方財富、大智慧；互聯(lián)網(wǎng)信貸推薦序列：上海鋼聯(lián)、生意寶、焦點科技、慧聰網(wǎng)；網(wǎng)銷保險推薦：焦點科技?；ヂ?lián)網(wǎng)金融各方向均有確定機會的騰訊控股也在推薦之列。近日，媒體開始大面積報道阿里申請成立網(wǎng)絡銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融的確在快速升溫，提醒投資者注意把握投資機會。一、2013互聯(lián)網(wǎng)金融興起，外延和內(nèi)涵1、互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)廠商和軟件廠商在金融領域的O2O實踐金融本質(zhì)上信息流和資金流在金融中介的協(xié)調(diào)下進行重新配置。傳統(tǒng)金融在支付手段、信息處理以及交易可能性集合上的效率都不算很高。但是由于金融業(yè)長期被金融中介和社會精英所控制

4、，其效率的提高速度緩慢。進入互聯(lián)網(wǎng)時代后，互聯(lián)網(wǎng)和軟件廠商在支付手段、信息處理以及擴大交易可能性集合方面都有更強的技術手段和更低成本的實現(xiàn)方式。并且互聯(lián)網(wǎng)以一種草根的，去中心化的方式，力圖擺脫中介對效率的影響。從本質(zhì)上來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)廠商和軟件廠商在金融領域的O2O實踐。2、互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務外延互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)務種類上包括證券、支付、信貸、銀行和保險業(yè)務；從業(yè)務環(huán)節(jié)上包括銷售、傳播、運營。橫向縱向的排列組合可以出現(xiàn)多種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。雖然不是每一種業(yè)態(tài)都存在，或者可以命名，但是這是互聯(lián)網(wǎng)金融目前可測的外延。二、電子券商的發(fā)展路徑和經(jīng)營之道自2012年證監(jiān)會放行第三方互

5、聯(lián)網(wǎng)基金銷售資質(zhì)開始，電子券商逐漸暗流洶涌。2013年以來，雖然證監(jiān)會尚未就電子券商做出明確的政策表態(tài)，市場對電子券商的預期已經(jīng)開始升溫，相關股票也得到了追捧。2012年以來電子券商逐漸發(fā)酵表時間???????????事件2012年2月?????證監(jiān)會開始發(fā)放第三方基金銷售拍照，東方財富、同花順、恒生電子等金融IT企業(yè)均已獲得牌照2013年3月??????證監(jiān)會主席助理張育軍曾表示“互聯(lián)網(wǎng)金融今年必然要突破”2013年3月??????證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券賬戶非現(xiàn)場開戶實施暫行辦法》，就此掃清了券商縮減營業(yè)部的障礙2013年4月以來?東方財富、同花順、大智慧等公司或明示或暗示

6、將積極申請電子券商牌照；股價受到資本市場的熱捧。2013年6月??????5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve支付寶推出余額寶，正式發(fā)力基金銷售業(yè)務，目前規(guī)模已超500億元

7、。2012年-2013年??騰訊自2012年收購操盤手以來，陸續(xù)在PC和手機端推出多款資訊軟件，受到熱捧。最近也傳出和證券公司合資電子券商傳聞。1、券商業(yè)務可分為四個層級券商業(yè)務復雜多變，電子券商出身互聯(lián)網(wǎng)與軟件產(chǎn)業(yè)。即使獲得牌照也難以全面展開業(yè)務。我們按照互聯(lián)網(wǎng)廠商切入業(yè)務的難易程度，將券商業(yè)務分為以下四個層級。東方財富、同花順、大智慧等廠商需要從第一層級“投顧、基金/理財產(chǎn)品銷售”切入券商業(yè)務。萬得資訊、恒生電子若從事電子券商可能起點較高，可以從研究業(yè)務和量化業(yè)務切入。2、東財、同花順、大智慧、萬得、恒生在電子