國際貨幣制度的框架

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1、國際貨幣制度的框架　　篇一：國際金融邏輯框架　　國際金融邏輯框架　　國際金融三大支柱國際收支理論匯率決定理論國際貨幣體系　　一國際收支理論　　1.分析開放下的國民收入恒等式Y(jié)=C+I+G+X-M　　2.開放條件下的國際收支賬戶經(jīng)常賬戶資本金融賬戶錯(cuò)誤和遺漏賬戶國際收支平衡表及其組成國際收支的判斷貿(mào)易收支經(jīng)常賬戶收支資本金融賬戶收支總差額國際收支平衡與失衡國際收支平衡和均衡的概念國際收支失衡的原因（偶然性臨時(shí)性周期性收入型結(jié)構(gòu)性貨幣性外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的資本流動(dòng)）國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制和政策調(diào)節(jié)機(jī)制（國際金本位紙幣

2、本位-固定匯率和浮動(dòng)匯率制度）金本位制度下國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨提出的價(jià)格——鑄幣流動(dòng)機(jī)制以及后來新古典學(xué)派加入對短期資金流動(dòng)的分析紙幣本位下的固定匯率主要是貨幣價(jià)格機(jī)制貨幣利率機(jī)制貨幣收入機(jī)制固定匯率制度下國際收支的不平衡直接作用于貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致對內(nèi)部均衡的沖擊MS直接影響PYR畫圖解釋自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制固定匯率下的政策調(diào)節(jié)機(jī)制主要是官方匯率法定升值貶值改變匯率制度以及政策協(xié)調(diào)（如備用信貸互惠信貸支付協(xié)議）浮動(dòng)匯率制度下自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要是名義匯率機(jī)制畫圖國際收支的不平衡會(huì)

3、導(dǎo)致名義匯率自動(dòng)上下浮動(dòng)匯率政策自發(fā)調(diào)節(jié)外部均衡國際收支不會(huì)影響國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量名義匯率變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際匯率變動(dòng)導(dǎo)致國內(nèi)外相對價(jià)格的變動(dòng)導(dǎo)致進(jìn)出口變動(dòng)同時(shí)浮動(dòng)匯率制度下也存在利率機(jī)制和收入機(jī)制的影響對利率機(jī)制的影響還要具體區(qū)分資本流動(dòng)的彈性問題畫圖　　浮動(dòng)匯率制度下的政策調(diào)節(jié)機(jī)制主要是外匯市場干預(yù)（管理浮動(dòng)）　　3.匯率決定理論　　流量理論　　e=f(p,i,BP)分別是購買力平價(jià)理論利率平價(jià)理論國際收支說　　總論框架：第一個(gè)理論側(cè)重中長期分析貨幣供應(yīng)量-貨幣購買力和物價(jià)水平-匯率注重商品市場上供求的流量均衡幾乎不考慮

4、國際資金流動(dòng)第二個(gè)理論側(cè)重短期分析貨幣供應(yīng)量-利率-資本流動(dòng)-匯率注重貨幣市場上的流量均衡第三個(gè)理論根據(jù)凱恩斯開放條件下國民收入決定公式也是側(cè)重分析短期各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量對匯率變動(dòng)的影響e=f(yy*pp*ii*Eef)分別分析各個(gè)變量變動(dòng)對國際收支的影響（三個(gè)方面經(jīng)常賬戶資本金融賬戶預(yù)期）　　購買力平價(jià)理論掌握要點(diǎn)　　第一理論基礎(chǔ)貨幣數(shù)量說和一價(jià)定律掌握貨幣數(shù)量論和一價(jià)定律解釋　　第二數(shù)學(xué)公式絕對購買力平價(jià)和相對購買力平價(jià)推導(dǎo)　　第三優(yōu)點(diǎn)最基本的理論其他匯率決定理論的基礎(chǔ)從貨幣具有購買力這一根本屬性出發(fā)具有很強(qiáng)的說

5、服力是貨幣數(shù)量角度解釋匯率的深遠(yuǎn)的理論　　缺點(diǎn)不足：理論基礎(chǔ)是貨幣價(jià)值決定貨幣購買力而不是購買力決定價(jià)值　　苛刻的前提一價(jià)定律未必成立存在貿(mào)易壁壘關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘　　計(jì)量檢驗(yàn)上的困難不同的物價(jià)指數(shù)會(huì)導(dǎo)致不同的購買力平價(jià)物品主觀分類上的差異性會(huì)影響購買力平價(jià)購買力平價(jià)隱藏了基期年為均衡匯率的假定　　忽略的重要事項(xiàng)忽略了國際資金流動(dòng)不適應(yīng)時(shí)代的要求　　與實(shí)際不符第一按照購買力平價(jià)理論實(shí)際匯率應(yīng)當(dāng)是不變的但實(shí)證表明名義匯率和實(shí)際匯率具有較大程度的相關(guān)性且實(shí)際匯率變動(dòng)很大沒有向均衡匯率回歸的趨勢第二很多因素都可以導(dǎo)致匯率暫

6、時(shí)偏離購買力平價(jià)如國際資金流動(dòng)生產(chǎn)率的變動(dòng)消費(fèi)偏好的轉(zhuǎn)移第三購買力平價(jià)只有在高通脹時(shí)代(轉(zhuǎn)載于:小龍文檔網(wǎng):國際貨幣制度的框架)比較成立其余實(shí)證均不支持　　最后理論并不是一個(gè)完整的匯率決定理論該理論認(rèn)為匯率完全是一種貨幣現(xiàn)象貨幣數(shù)量決定相對物價(jià)水平?jīng)Q定匯率但匯率也會(huì)影響相對物價(jià)水平并沒有做出嚴(yán)格的區(qū)分　　利率平價(jià)理論掌握要點(diǎn)　　利率平價(jià)理論根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不同可以分為CIP和UIP　　推導(dǎo)CIP和UIP成立的條件　　指出投機(jī)者對遠(yuǎn)期匯率的投機(jī)活動(dòng)使得CIP和UIP統(tǒng)一　　利率平價(jià)理論的優(yōu)點(diǎn)：　　把匯率分析的視角從

7、產(chǎn)品市場轉(zhuǎn)移到貨幣市場適應(yīng)了國際資金高度流動(dòng)和高度貨幣化的社會(huì)具有進(jìn)步意義指出了利率和匯率存在的關(guān)系為中央銀行政策調(diào)控提供參考具有極高的實(shí)踐價(jià)值實(shí)證研究除外匯投機(jī)極度劇烈時(shí)期一般情況下利率平價(jià)均可以很好的成立　　不足：理論前提假定完美資本市場無摩擦不考慮交易成本假定資本完全流動(dòng)　　不是一個(gè)完整的理論只是指出利率和匯率之間的關(guān)系利率通過資本流動(dòng)決定匯率但匯率也可以影響資本流動(dòng)對國內(nèi)貨幣市場上的價(jià)格——利率產(chǎn)生影響利率平價(jià)理論并沒有做出嚴(yán)格的說明　　國際收支說　　購買力平價(jià)理論是從產(chǎn)品市場上的價(jià)格-物價(jià)水平考查匯率決定

8、利率平價(jià)理論是從貨幣市場上的價(jià)格——利率考察匯率決定國際收支說放棄了從貨幣數(shù)量角度分析匯率而是從更加宏觀的角度如消費(fèi)投資收入利率價(jià)格預(yù)期等宏觀經(jīng)濟(jì)變量考察這些變量時(shí)如何影響匯率供求流量變動(dòng)進(jìn)而決定匯率實(shí)質(zhì)上是匯率的供求決定理論　　理論假定;浮動(dòng)匯率制度匯率自發(fā)變動(dòng)使國際收支維持均衡政府不加以任何干預(yù)資本可以完全流動(dòng)數(shù)學(xué)公式CA+KA=0　　CA=f(yy*p