楊松淵102261034

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1、中共山西省委黨校本科班10級經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)畢業(yè)論文論文題目中國企業(yè)跨國并購分析姓名楊松淵學(xué)號102261034指導(dǎo)教師霍毅斌教學(xué)點霍州二〇一二年四月二日13目錄一.跨國并購概述04（一）并購的概述04（二）跨國并購的效應(yīng)分析05（三）跨國并購的動因分析05二．跨國并購的實施步驟與風(fēng)險06（一）跨國并購的基本步驟06（二）跨國并購的風(fēng)險及應(yīng)對方法07三．中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀與前景10（一）我國企業(yè)進(jìn)行跨國并購的現(xiàn)狀10（二）中國企業(yè)跨國并購的前景與對策11參考文獻(xiàn)1313摘要摘要內(nèi)容：當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)一體化的路徑逐漸清

2、晰，中國企業(yè)的海外并購也會逐漸成熟并常態(tài)化，這是中國經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展壯大的必然產(chǎn)物。但是世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不均衡，商業(yè)規(guī)則千差萬別，中國企業(yè)走出去，既面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，也面臨著安全、風(fēng)險等方面的挑戰(zhàn)。如果說早期的海外并購還屬于摸著石頭過河的階段，那么現(xiàn)在經(jīng)驗豐富了則需要更加平和的心態(tài)。但跨國并購本身就是一個復(fù)雜系統(tǒng)過程，本身操作過程有著很大的不確定性，企業(yè)該是如何應(yīng)對呢??本文將從理論闡述到并購的基本實施程序作了詳細(xì)介紹。從理性收購、防范風(fēng)險的角度出發(fā)分析了各種風(fēng)險狀況下并購的特點及其應(yīng)對方法和應(yīng)注意的問題,最后

3、還對我國的企業(yè)和國際間的跨國并購現(xiàn)狀及前景作了簡單論述。關(guān)鍵詞：跨國并購并購風(fēng)險并購動因止損線13中國企業(yè)跨國并購分析中國石油2011年2月收購加拿大油氣公司。2011年7月29日，海爾集團(tuán)收購三洋電機(jī)在日本、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓及越南的洗衣機(jī)、冰箱和其他家用電器業(yè)務(wù)。2011年10月，海航收購西班牙NH酒店連鎖集團(tuán)。2011年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額均創(chuàng)紀(jì)錄，交易數(shù)量207宗，金額達(dá)429億美元。進(jìn)入2012年，并購勢頭更加猛烈，很多收購對象都是全球一流企業(yè)。在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、歐債危機(jī)不斷

4、發(fā)酵的背景下，中國企業(yè)跨國并購大潮可以說剛剛興起、同時也可謂是風(fēng)起石涌。一．跨國并購概述（一）并購的概述1、并購的內(nèi)涵一般是指兼并和收購：兼并又稱吸收合并，指兩家或更多的獨立企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司；收購指一家企業(yè)用現(xiàn)金或有價證券購買另一家企業(yè)的股票或資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的全部資產(chǎn)或某項資產(chǎn)的所有權(quán)，或獲得對該企業(yè)的控制權(quán)?？鐕①弰t指的是并購的隊形超出了異國的范圍，在世界范圍內(nèi)實現(xiàn)兼并和收購。2、并購的類型（1）按照被并購對象所在行業(yè)來分：①.橫向并購又稱水平并購

5、，是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率，生產(chǎn)或經(jīng)營同類或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。如兩家航空公司的并購，兩家石油公司的結(jié)合等；它可以清除重復(fù)設(shè)施，提供系列產(chǎn)品，有效的實現(xiàn)節(jié)約；②.縱向并購又稱垂直并購，是指為了業(yè)務(wù)的前向或后向的擴(kuò)展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為。前向是向產(chǎn)出方收購，后向是向供應(yīng)方收購。13如對原材料生產(chǎn)廠家的并購，對產(chǎn)品使用用戶的并購等；它可以加強公司對銷售和采購的控制，并帶來生產(chǎn)經(jīng)營成本的節(jié)約；③.混合并購是指與企業(yè)原材料供應(yīng)、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售均沒有直接

6、關(guān)系的企業(yè)之間的并購；它是為了擴(kuò)大經(jīng)營范圍或經(jīng)營規(guī)模的。2000年世界上最大的傳媒娛樂公司時代華納公司和世界最大的網(wǎng)絡(luò)商美國在線公司同時宣布兩大公司將進(jìn)行合并。（2）按照并購出資方式劃分：出資購買資產(chǎn)式并購、出資購買股權(quán)式并購、股票置換資產(chǎn)式并購。（3）還有的幾種方式是：按并購態(tài)度：善意并購、惡意并購按并購股權(quán)份額：控股、全面收購按并購國家：國內(nèi)并購、跨國并購（二）跨國并購的效應(yīng)分析：1、橫向并購可以縮短投入產(chǎn)出時間，降低投資成本，減少重新投資帶來的不確定性因素；提高行業(yè)集中程度和企業(yè)的市場地位，增強對外的市場

7、主導(dǎo)能力；產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)和企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，這是橫向并購最主要的效應(yīng)體現(xiàn)。2、縱向并購將行業(yè)的上下游企業(yè)置于同一組織內(nèi)可以穩(wěn)定供需渠道和關(guān)系，確保生產(chǎn)經(jīng)營的有序性和一定的可控性；降低交易費用；獲得相對信息優(yōu)勢和價格優(yōu)勢，增強產(chǎn)品的差異化能力，提高企業(yè)的綜合競爭能力和抵御風(fēng)險的能力。3、混合并購可以使企業(yè)從戰(zhàn)略上充分利用和共享資源，通過合理配置和科學(xué)重組經(jīng)營要素，以盡可能地降低成本，最大限度地增加利潤；通過多元化發(fā)展，分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險等等。（三）跨國并購的動因分析13關(guān)于并購的動因理論有一種是競爭優(yōu)勢理論，它認(rèn)為并購

8、產(chǎn)生的原因主要在于以下三方面：第一，并購的動機(jī)根源于競爭的壓力，并購方在競爭中通過消除或控制對方來提高自身的競爭實力。第二，企業(yè)競爭優(yōu)勢的存在是企業(yè)并購產(chǎn)生的基礎(chǔ)，企業(yè)通過并購從外部獲得競爭優(yōu)勢。第三，并購動機(jī)的實現(xiàn)過程是競爭優(yōu)勢的雙向選擇過程，并產(chǎn)生新的競爭優(yōu)勢。并購方在選擇目標(biāo)企業(yè)時正是針對自己所需的目標(biāo)企業(yè)的特定優(yōu)勢。所以根據(jù)該理論分析中國企業(yè)進(jìn)行跨國并購主要目的在于：1、擴(kuò)大生