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《2012天膠基本面分析以及近期天膠基本面分析》由會員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、2012天膠基本面分析以及近期天膠基本面分析(橡膠期貨行情0203)時(shí)間:2012-02-0319:32:12來源:銀河總部【大中小】瀏覽:104次一、2011天膠走勢回顧2011年2月1日天然橡膠期貨經(jīng)過兩年多的牛市,來到了歷史巔峰43000元/噸,正當(dāng)市場一篇?dú)g呼,等到天膠走向5萬元/噸的新時(shí)代之際,市場上攻4天失敗后陷入萬劫不復(fù)的下挫走勢。在全球岌岌可危的金融危機(jī)和天膠自身疲弱不堪的基本面的壓力下,天膠分3步下挫至23000元/噸,跌幅達(dá)到46%。經(jīng)過如此大幅的下挫,天膠是否已經(jīng)調(diào)整到位,我們通過對天膠基本面的解析認(rèn)為,2012年天膠
2、自身的基本面并不樂觀,即使后期美國退出QE3,天膠由于自身基本面的拖累,也難再現(xiàn)歷史輝煌,2012年或?qū)⒃诨久婧秃暧^政策的反復(fù)下,形成強(qiáng)震走勢。二、2012天膠基本面分析:供需過剩(一)全球天膠供應(yīng)快速增長2011年,全球天然橡膠生產(chǎn)國的生產(chǎn)情況相繼都受到過天災(zāi)的影響,首先是年初中國產(chǎn)區(qū)受到旱災(zāi)的影響,開割期推后10天左右;9月份,東南亞主要產(chǎn)膠國遭遇洪災(zāi),洪水雖未影響主要天膠產(chǎn)區(qū),但影響橡膠的運(yùn)輸,使市場到貨量減少。中國國慶長假期間海南因長假期間風(fēng)災(zāi)和大量降雨導(dǎo)致海南中部和西北部產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受損,據(jù)統(tǒng)計(jì)受此影響,海南產(chǎn)區(qū)整體受災(zāi)面積達(dá)10%
3、,全省350萬畝民營橡膠受災(zāi)面積140萬畝,成災(zāi)100萬畝,膠苗損失71萬株。加之年初寒潮災(zāi)害,海南全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少近20%。雖然受到了天災(zāi)的影響,但是今年天膠的產(chǎn)量并未受到影響。截止到2011年年底,天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)盟的天膠產(chǎn)量累計(jì)增長了7.19%,超出了年初預(yù)計(jì)的6.5%增長率。具體到天膠生產(chǎn)國,今年天膠產(chǎn)量的主要增長點(diǎn)在印尼和馬來西亞上,印尼和馬來西亞的天膠產(chǎn)量占到全球天膠產(chǎn)量的43%,加之兩國的天膠生產(chǎn)以小手工業(yè)者模式為主。今年天膠價(jià)格高企,因此膠農(nóng)割膠積極性高,截止到2011年底,兩國的天膠產(chǎn)量同比增長8%左右。占到全球天膠產(chǎn)量三
4、分之一的天膠第一生產(chǎn)大國泰國,個(gè)別月份的天膠產(chǎn)量雖然受到天氣的影響,但今年總體來說也是增長的,本月18、19日東南亞主產(chǎn)國關(guān)于提振膠價(jià)的會議無結(jié)果,體現(xiàn)了對雖然怒視目前天膠價(jià)格下滑,但沒到迫不得已的地步,因?yàn)樘炷z的成本最高不超過2萬,膠農(nóng)的成本更低,目前的價(jià)格生產(chǎn)天膠仍有利可圖。2003年以來,受到下游汽車銷量的拉動(dòng),天膠主產(chǎn)國開始大批重植膠樹,2010年以后,全球能夠開始割膠的膠林面積大增,2010年可開割面積增長2.5%,2011年增長3.1%,預(yù)計(jì)2012年將增長2.2%至740萬公頃,加之膠價(jià)的高企激勵(lì)天膠割膠技術(shù)的進(jìn)步和割膠效率的
5、提高,目前主要產(chǎn)膠國的天膠畝產(chǎn)量都得到一個(gè)較大的提升,2011年全球天膠產(chǎn)量同比增長4.83%至1090.3萬噸。根據(jù)增加的割膠面積和提高的割膠率來看,2012年預(yù)計(jì)全球天膠的產(chǎn)量將增加7.8%至1175.3萬噸。另外全球還有300萬公頃的膠林等待開割。因此未來幾年內(nèi),天膠的供應(yīng)上應(yīng)是快速增長的過程。(二)中國天膠基本面分析1、中國天膠庫存分析2011年由于下半年的盲目訂單,國內(nèi)大量進(jìn)口天膠,8—12月份天膠進(jìn)口量累計(jì)超過110萬噸,同比增長28.12%,大量進(jìn)口量使得國內(nèi)飽受庫存壓力。主要原因是2009-2010年新進(jìn)入市場的中國買家,缺
6、乏經(jīng)驗(yàn),預(yù)定大量訂單,即使在市場暴跌后出現(xiàn)違約,進(jìn)口量依然巨大,今年8-11月份,中國橡膠進(jìn)口量同比增長近32%,但8-12月份的輪胎生產(chǎn)和汽車銷量表現(xiàn)萎靡,今年8-12月份輪胎產(chǎn)量同比增長12.26%,汽車銷量同比僅增加了0.89%,橡膠進(jìn)口量的劇增和下游消費(fèi)量的小幅增加不匹配,導(dǎo)致國內(nèi)天膠庫存量龐大。截止到去年年底中青島保稅區(qū)最新的天膠庫存數(shù)據(jù)在20萬噸以上,而到2012年1月份天膠庫存更是達(dá)到25萬噸,處于歷史最高值。而據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)盟估計(jì),截止到2011年年底,中國天膠的庫存將達(dá)到33.46萬噸,同比增長6.56%;第二大天膠消
7、費(fèi)國印度的庫存量將達(dá)到33.63萬噸,同比增長6.8%。而中國的年消費(fèi)量大約是350.3萬噸,印度的年消費(fèi)量為95.5萬噸,中國的庫存消費(fèi)比接近10%,印度的庫存消費(fèi)比更高達(dá)35%。主要消費(fèi)國的天膠庫存量高企,壓制天膠價(jià)格上漲。2、中國輪胎行業(yè)分析天然橡膠有70%的消費(fèi)是用于制造汽車用的輪胎,因此在分析下游消費(fèi)時(shí),對輪胎行業(yè)和汽車行業(yè)要有深入的分析。我國是全球第一大輪胎生產(chǎn)國,隨著國內(nèi)汽車行業(yè)的發(fā)展,輪胎產(chǎn)量越來越大。2010年我國輪胎產(chǎn)量達(dá)到7.8億條,同比增長20%.出口量為3.7億萬條,占到國內(nèi)總產(chǎn)量的47%.今年輪胎行業(yè)的產(chǎn)量依然保
8、持快速增長,截止到2011年12月份國內(nèi)的輪胎產(chǎn)量達(dá)到8.27億條.但中國面臨的輪胎出口環(huán)境惡化。隨著全球各國對中國輪胎的制裁措施的紛紛出臺,到目前為止,中國輪胎行業(yè)現(xiàn)已陸續(xù)受到