優(yōu)先股融資問題研究--來自19家發(fā)行優(yōu)先股上市公司的數(shù)據(jù)

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1、類號(hào):學(xué)校代碼:10069密級(jí)120150217:學(xué)號(hào):TIANJINUNIVERSITYOFCOMMERCE碩士學(xué)位論文優(yōu)先股融資問題研究—來自91家發(fā)行優(yōu)先股上市公司的數(shù)據(jù)AStudonPreferredStockFinancin:Datafrom19ListedygComaniesOfferinPreferredStockspg研究生:張永麗專業(yè)名稱:會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師:傅建設(shè)教授二〇一八年五月分類號(hào):學(xué)校代碼:10069密級(jí):研究

2、生學(xué)號(hào):120150217優(yōu)先股融資問題研究—來自19家發(fā)行優(yōu)先股上市公司的數(shù)據(jù)AStudyonPreferredStockFinancing:Datafrom19ListedCompaniesOfferingPreferredStocks研究生姓名:張永麗專業(yè)名稱:會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師姓名:傅建設(shè)教授論文提交日期:2018年5月學(xué)位授予單位:天津商業(yè)大學(xué)獨(dú)創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)聲明一、學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人所撰寫的學(xué)位論文是在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下獨(dú)立完成的研宂成果。除己明確標(biāo)注或得到許可外,所撰寫的學(xué)位論

3、文中不包含他人己申請(qǐng)學(xué)位或其他用途所使用過的成果,不包含其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成栗,本人的指導(dǎo)教師對(duì)此進(jìn)行了審定。對(duì)本文的研宄做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體,本人已在文中做出明確的說明并表示謝意。如有不實(shí),本人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。二、學(xué)位論文及研究成果使用授權(quán)聲明本人同意授權(quán)天津商業(yè)大學(xué)以非贏利方式保存、使用本人的學(xué)位論文的電子版及紙質(zhì)版。授權(quán)天津商業(yè)大學(xué)將本論文的全部?jī)?nèi)容或部分內(nèi)容提供給有關(guān)方面編入數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索。同意學(xué)校向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)?。崳?、出版及提供信

4、息服務(wù)件和磁盤。。本人在校期間取得的研宂數(shù)據(jù)、相關(guān)成果等知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸天津商業(yè)大學(xué)所有注:涉及保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)。學(xué)位論文作者簽字:瓦]指導(dǎo)教師簽字:該遵政曰期:牙年月曰>丨&y摘要自從2008年金融危機(jī)發(fā)生以后,中國(guó)企業(yè)融資難題成為首要解決的問題,這限制我國(guó)企業(yè)的發(fā)展以致于影響了整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì),各界社會(huì)人事不斷呼吁要對(duì)金融工具進(jìn)行創(chuàng)新,因而在企業(yè)的融資渠道上尋找新的創(chuàng)新點(diǎn)成為了目前非常迫切的工作。優(yōu)先股應(yīng)勢(shì)被提出,作為一種金融創(chuàng)新工具被積極倡導(dǎo)使用以緩解或解決相關(guān)問題,從

5、2014年以后我國(guó)陸續(xù)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》、《上市公司發(fā)行優(yōu)先股信息披露準(zhǔn)則》、《商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第7號(hào)》等文件,雖然這確定了優(yōu)先股在我國(guó)立法中的地位,為優(yōu)先股在我國(guó)以后的發(fā)展中奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),但是這些法律規(guī)定之間不乏有些沖突,嚴(yán)重影響優(yōu)先股在我國(guó)的發(fā)展,然而不可掩蓋的是優(yōu)先股有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì),其在我國(guó)資本市場(chǎng)中扮演著重要的角色,目前優(yōu)先股剛引進(jìn)我國(guó)不久,對(duì)于發(fā)行后各方面的效果都有待研究,所以目前對(duì)于優(yōu)先股進(jìn)行研究具有重要的意義。本文對(duì)我國(guó)截止到201

6、7年底所有使用優(yōu)先股的全體上市公司進(jìn)行融資后的表現(xiàn)進(jìn)行研究,為管理層使用優(yōu)先股進(jìn)行融資提出現(xiàn)實(shí)依據(jù),達(dá)到讓企業(yè)信任并使用優(yōu)先股從而為公司創(chuàng)造財(cái)富的目的。本文通過對(duì)發(fā)行優(yōu)先股的全體掛牌上市的19家公司進(jìn)行研究,分析總結(jié)得出目前我國(guó)企業(yè)使用優(yōu)先股進(jìn)行融資后的效果,為未來選擇優(yōu)先股的企業(yè)管理決策人員提供理論支持和實(shí)證支持,并提出相關(guān)對(duì)策建議。本文第一部分通過分析資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀,得出我國(guó)優(yōu)先股存在很多問題。提出問題為何優(yōu)先股已被提出并呼吁使用,為何還是發(fā)展尤其緩慢,對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于對(duì)優(yōu)先股研究的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述并對(duì)其進(jìn)行

7、文獻(xiàn)評(píng)述,并對(duì)本文使用的研究方法、內(nèi)容結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的闡述;第二部分闡述美國(guó)的優(yōu)先股發(fā)展歷程與我國(guó)的優(yōu)先股發(fā)展歷程,并對(duì)優(yōu)先股的理論依據(jù)、定義、特征以及種類進(jìn)行了闡述;第三部分闡述在我國(guó)使用優(yōu)先股進(jìn)行融資的問題及原因分析,從為何在2013年引進(jìn)優(yōu)先股、為何對(duì)優(yōu)先股發(fā)行主體限制如此之高以及優(yōu)先股自身不足三個(gè)方面進(jìn)行分析;第四部分使用截止到2017年止發(fā)行優(yōu)先股的全體上市公司作為樣本進(jìn)行研究,研究其發(fā)行公司的基本情況,發(fā)行優(yōu)先股前后對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)以及盈利能力進(jìn)行分析,并對(duì)優(yōu)先股發(fā)行事件對(duì)于

8、公司普通股價(jià)的影響進(jìn)行實(shí)證研究,探究?jī)?yōu)先股發(fā)行效果;第五部分提出對(duì)策建議,促進(jìn)我國(guó)企業(yè)使用優(yōu)先股進(jìn)行融資,推動(dòng)優(yōu)先股的發(fā)展,對(duì)優(yōu)先股的制度方面,監(jiān)管者與企業(yè)自身提出建議并表明本文的不足之處以及對(duì)其的展望。研究結(jié)果顯示,我國(guó)發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)大部分為國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有控股企業(yè),我國(guó)對(duì)發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求非常高,發(fā)行優(yōu)先股后企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍降低,使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化,并對(duì)發(fā)行前后公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)行對(duì)比分析,一些企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)

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