滬港通對(duì)a股市場(chǎng)的影響研究

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1、滬港通對(duì)A股市場(chǎng)的影響研究TheImpactStudyOfShanghai-HongKongStockConnectprogramToA-StockMarket專業(yè)學(xué)位類別：工商管理作者姓名：韓春穎指導(dǎo)教師：王春峰教授天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部2017年5月獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得天津大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在

2、論文中作了明確的說明并表示了謝意。學(xué)位論文作者簽名：簽字日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解天津大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定。特授權(quán)天津大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學(xué)校向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)說明）學(xué)位論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：簽字日期：年月日簽字日期：年月日摘要2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》，這一文件的提出深刻地體現(xiàn)了國(guó)

3、務(wù)院對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重視。滬港通能夠按照計(jì)劃及時(shí)的推出，也展現(xiàn)了中國(guó)政府對(duì)完善金融體系建設(shè)的決心，更為后續(xù)深港通以及其他跨境投資試點(diǎn)的開展奠定了基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展和香港以及其他金融業(yè)發(fā)展比較迅速的國(guó)家來說，不論是從體制制度、監(jiān)督管理、市場(chǎng)的完善程度以及投資者的層次相比都有很大的差距。滬港通是A股市場(chǎng)的一次重大改革，一方面加快了我國(guó)證券市場(chǎng)的改革發(fā)展，另一方面也促進(jìn)了兩地證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，擴(kuò)大了內(nèi)地和香港兩個(gè)證券市場(chǎng)投資者的投資平臺(tái)。此外，滬港通不僅增加了兩地資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)，鞏固了兩地金融中心的地位，還有利

4、于內(nèi)地金融市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，促進(jìn)了兩地資本市場(chǎng)的雙向開放，最終實(shí)現(xiàn)共贏。滬港通開通以后，消極了七年的A股市場(chǎng)再次迎來了牛市，大量外資資金的涌入為這次牛市的啟動(dòng)帶來了不小的推動(dòng)作用，互聯(lián)互通這樣一次跨境投資試點(diǎn)的開放，也給內(nèi)地資本市場(chǎng)的投資者帶來了充足的信心。不過，面對(duì)兩地資本市場(chǎng)金融體制、交易規(guī)則、監(jiān)管政策和投資者信息情況的各種不一致，可能會(huì)引發(fā)內(nèi)地資本市場(chǎng)上新的金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。本文將以金融學(xué)的各項(xiàng)理論為研究基礎(chǔ)，重點(diǎn)研究繼滬港通開通以后，A股市場(chǎng)從投資者行為和A-H股價(jià)差情況等一系列市場(chǎng)的反應(yīng)和變化，以真實(shí)數(shù)據(jù)為依托

5、，在對(duì)客觀事實(shí)分析的基礎(chǔ)上，來研究滬港通開通之后給A股市場(chǎng)帶來的各方面影響。本文的研究可以讓投資者們對(duì)滬港通的認(rèn)識(shí)和了解更加的清晰與透徹，面對(duì)以后其他跨境試點(diǎn)的開通也會(huì)更加的理性，加強(qiáng)自身的金融認(rèn)知，轉(zhuǎn)換非理性的投資理念，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷適應(yīng)復(fù)雜多變的資本市場(chǎng)。除此之外，滬港通的開通也給內(nèi)地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)敲響了一個(gè)警鐘，要不斷地加強(qiáng)對(duì)外開放的深化改革，也要提升對(duì)內(nèi)地證券市場(chǎng)的監(jiān)管水平，不斷地完善監(jiān)管體制，同時(shí)還要加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)力度以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。關(guān)鍵詞：滬港通，監(jiān)管，投資者行為，A-H股價(jià)差I(lǐng)ABSTRACTIn

6、2014theStateCouncilissued“severalopinionsonfurtherpromotingthehealthydevelopmentofthecapitalmarket”,thispaperproposedthattheStateCounciliswillingtopayattentiontotheopeningofChinesecapitalmarket.Accordingtotheplan,ShanghaiandHongKongcantimelylaunch,notonlyshowtheCh

7、inagovernmenthasthedeterminationtoimprovethefinancialsystem,butalsobecomethebasisforShenzhenandHongKongandothercross-borderinvestmentpilotinthefuture.ThedevelopmentofthedomesticcapitalmarkethasabigdifferencecomparedtoHongKongandothercountrieswhichfinancialindustry

8、hasdevelopedrapidly,whetheritisfromtheinstitutionalsystem,supervisionandmanagement,marketperfectionandtheleveloftheinvestors.ShanghaiandHongKongasamajor