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《淺析我國存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控對(duì)中小銀行的影響》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、淺析我國存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控對(duì)中小銀行的影響：由于存款準(zhǔn)備金政策效果過于猛烈，該政策被稱為貨幣政策工具當(dāng)中的“巨斧”，中央銀行很少通過存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控我國的貨幣供給。然而，從2007年4月到2011年1月，四年時(shí)間內(nèi)我國中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了15次調(diào)整，使我國的法定存款準(zhǔn)備金率從9％上升到19％，尤其從2010年1月18日到2010年5月2日短短三個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，中央央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了3次調(diào)整，這使得存款準(zhǔn)備金政策在引起了廣泛的關(guān)注。本文基于此背景下對(duì)“我國存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控對(duì)中小銀行的影響”進(jìn)行分析，探討我國存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控在銀行拆借市場、銀行放貸規(guī)模、銀行套利行為、銀
2、行準(zhǔn)備金頭寸、貨幣市場銀行利率等方面的影響?！ ￡P(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金；宏觀調(diào)控；中小銀行；利率 ?。篎832.3：A：1001-828X（2011）10-0266-01 在金融創(chuàng)新和資本市場空前發(fā)展的大趨勢下，之前作為有效調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)“三大法寶”之一的存款準(zhǔn)備金政策正逐漸消失其調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，但是我國卻在這種經(jīng)濟(jì)背景下，采用連續(xù)微調(diào)的方式，頻頻使用這一被稱為“巨斧”的貨幣政策工具，大有“反其道而行之”的韻味。這使得存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控效果及其未來發(fā)展趨勢成為學(xué)術(shù)界爭論的焦點(diǎn)，引起了廣泛的關(guān)注。而在我國存款準(zhǔn)備政策調(diào)控過程中，其對(duì)我國中小銀行的影響到底有哪些？程度如何？下面將從經(jīng)濟(jì)的
3、角度分析其對(duì)中小銀行的影響?！ ∫?、影響銀行拆借市場 金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場上拆出的資金只能是其持有的超額準(zhǔn)備金，而由于準(zhǔn)備金存款不足，一些金融機(jī)構(gòu)也要在貨幣市場上拆入資金。因此，同業(yè)拆借市場的產(chǎn)生主要?dú)w功于法定準(zhǔn)備金制度的建立。同業(yè)拆借市場為中央銀行的存款準(zhǔn)備金政策在貨幣市場的傳導(dǎo)發(fā)揮了功不可沒的作用。由于我國中小銀行的超額準(zhǔn)備金是同業(yè)拆借市場的交易對(duì)象，各我國中小銀行在相互之間的超額準(zhǔn)備金交易中形成同業(yè)拆借利率。因此，中央銀行可以通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率達(dá)到影響該市場可供交易的超額準(zhǔn)備金的目的。如中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，一方面可以增加我國中小銀行上繳中央銀行的法定準(zhǔn)備金量，減
4、少其持有的超額準(zhǔn)備金，進(jìn)而引導(dǎo)同業(yè)拆借利率向之前預(yù)期的方向發(fā)展；另一方面可以通過貨幣乘數(shù)的作用，達(dá)到收縮貨幣供應(yīng)量的意圖。因此，中央銀行可以依托同業(yè)拆借市場，通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金率這一貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)對(duì)利率的間接影響，可以有效地傳導(dǎo)貨幣政策?！ 《?、影響銀行放貸規(guī)模 作為中央銀行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金政策在發(fā)達(dá)國家的中央銀行中逐漸失去市場，尤其是現(xiàn)在隨著巴塞爾協(xié)議的實(shí)施和發(fā)達(dá)國家貨幣政策框架的調(diào)整。但在我國當(dāng)前階段，存款準(zhǔn)備金政策仍然是控制貨幣供應(yīng)量的重要工具之一。 一般情況下，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率不僅可以直接凍結(jié)我國中小銀行的流動(dòng)性，減少我國中小銀
5、行存放在中央銀行的超額準(zhǔn)備金，進(jìn)而減少其可貸資金量。而且，由于存款準(zhǔn)備金具有“乘數(shù)效應(yīng)”，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率可以通過我國中小銀行的存款創(chuàng)造功能和途徑，從相反的方向削弱我國中小銀行創(chuàng)造派生存款的能力，從而可以使得貨幣供應(yīng)量多倍收縮，收緊全社會(huì)的流動(dòng)性，這當(dāng)然也會(huì)收緊我國中小銀行自己的流動(dòng)性，從而會(huì)改變我國中小銀行的貸款規(guī)模，使貨幣市場上的資金供求發(fā)生變化，影響市場利率的變動(dòng)，這必然會(huì)對(duì)股票市場產(chǎn)生影響。因此，存款準(zhǔn)備金政策可以通過影響我國中小銀行的放貸規(guī)模產(chǎn)生一連串的經(jīng)濟(jì)反應(yīng)，達(dá)到調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目的。比如在2011年1月14日，中國人民銀行宣布提高法定存款準(zhǔn)備金比率后，市場利率發(fā)生巨大變
6、化，7天Shibor利率由1月14日的2.5458%飆升到1月31日的8.2192%?！ ∪?、影響銀行套利行為 不同于其他國家，對(duì)商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金支付利息是我國存款準(zhǔn)備金制度的一個(gè)最大特點(diǎn)。目前，我國法定存款準(zhǔn)備金的利率為1.62%，超額存款準(zhǔn)備金的利率為0.72%。由于我國金融市場發(fā)展還不夠完善，在大多數(shù)時(shí)候，超額存款準(zhǔn)備金利率與貨幣市場利率并不一致，這就給我國中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)套利行為創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。所以，如果中央銀行向商業(yè)銀行支付的超額存款準(zhǔn)備金利率，貨幣市場利率與超額準(zhǔn)備金利率的利差會(huì)擴(kuò)大，使得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平超過正常水平，我國中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)套利行為將會(huì)促使其提
7、取部分甚至全部超額準(zhǔn)備金存款，在貨幣市場上進(jìn)行投資以獲得高收益，直到超額存款準(zhǔn)備金利率與貨幣市場利率之間存在的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平回歸到正常水平?！ ∷?、影響銀行準(zhǔn)備金頭寸 作為中央銀行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，調(diào)節(jié)資金走向的“三大法寶”之一，法定存款準(zhǔn)備金率往往會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)量帶來極大的影響，即使只是將法定存款準(zhǔn)備金率稍作調(diào)整，也會(huì)引起整體經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)。因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金率作為中央銀行宣告政策意圖的主要窗口，會(huì)使得整個(gè)社會(huì)的金融機(jī)構(gòu)和公眾的心理預(yù)期產(chǎn)生變化，從而金融機(jī)構(gòu)會(huì)
