地方amc公司暴增之謎

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1、地方AMC公司暴增之謎　　　　目前從根上化解政府債務(wù)已成為各個地方，尤其是各個縣市面臨的首要難題，且地方存量債務(wù)甄別工作量大、涉及面廣、任務(wù)也較為繁重，再加上專業(yè)性強、復(fù)雜程度高，地方AMC成為化解難題的重要選擇下載論文網(wǎng)　　在經(jīng)濟周期下行、銀行不良資產(chǎn)率與不良資產(chǎn)余額持續(xù)雙升的大環(huán)境下，國家提出主動降低企業(yè)杠桿率，地方AMC公司迎來了非常大的發(fā)展，也為政府或城投公司化解債務(wù)，破解資產(chǎn)流動困境帶來了備選方案?！　⌒碌母窬帧　‰S著2013年銀監(jiān)會《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)

2、可條件等有關(guān)問題的通知》（銀【2013】45號）的頒布，地方AMC公司開始進入眾人視野，發(fā)展迄今已有三年時間，基本上呈現(xiàn)出“4+2”的中國式“壞賬銀行”格局。4即“國家隊”代表華融、信達、長城、東方，2即部門地方隊“二胎”，截至目前，地方AMC已有48家，其中僅2017年新增的就達16家?！　〉胤紸MC的擴容與政策的松綁存在著必然的聯(lián)系。如放寬限制，由初始的只允許各省設(shè)立或控股一家地方AMC放寬至允許兩家；降低門檻，明確批量轉(zhuǎn)讓的內(nèi)涵，即是指金融企業(yè)對3戶及以上不良資產(chǎn)進行組包，而非過去的10戶及以上等。進

3、一步梳理與分析，地方AMC呈現(xiàn)出三個特點與趨勢。　　逆周期處置不良資產(chǎn)　　地方AMC以不良資產(chǎn)的收購與處置為核心業(yè)務(wù)，就不良資產(chǎn)的屬性而言，其具有逆周期性。即在經(jīng)濟高漲時，實體經(jīng)濟快速發(fā)展，資金流動性較高，不良資產(chǎn)會隱藏起來；而當(dāng)經(jīng)濟低迷時，實體經(jīng)濟陷入困境，資金流動性自然隨之下降，不良資產(chǎn)問題逐漸暴露出來，若是企業(yè)面臨破產(chǎn)清算的風(fēng)險，金融機構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險也將加劇。這與我國地方政府的債務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原理一致，經(jīng)濟下行，土地出讓收入縮水，政府償債能力弱化。地方AMC通常的手段是經(jīng)濟低迷時，收購暴露出來的不良資產(chǎn)

4、或存在瑕疵與問題的債務(wù)，經(jīng)濟回升時，再將這些資產(chǎn)處置，通過跨周期的模式設(shè)計，減少不良資產(chǎn)或瑕疵問題債務(wù)引發(fā)的經(jīng)濟波動，進一步提高資金的使用效率。　　與四大AMC差異化競爭　　一般來說，地方AMC與國家四大的業(yè)務(wù)范圍相類似，除渠道業(yè)務(wù)之外均可以從救助問題或者是困難企業(yè)的角度去切入，運用特殊機遇投資策略，通過資產(chǎn)收購、管理和處置、資產(chǎn)重組，或者注入一些資金的方式解決企業(yè)流動性的問題，運用股權(quán)投資策略，直接參與提升企業(yè)管理，改善經(jīng)營，變不良為優(yōu)良，并使其成為新常態(tài)下的有效產(chǎn)能。但發(fā)展至今，它們之間的區(qū)別也較為明顯

5、?！　∑湟?，在資產(chǎn)來源上，國家四大與地方AMC成立初期的不良資產(chǎn)的性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生變化，前者當(dāng)時的政策目標(biāo)主要是為了處置四大行的不良資產(chǎn)，以此來化解金融風(fēng)險，業(yè)務(wù)開展自然也是全國范圍內(nèi)進行鋪設(shè)；而后者則更偏向于處置地方的政府債務(wù)以及企業(yè)、城商行所形成的不良資產(chǎn)等，具有較強的區(qū)域歸屬性，一般國有四大較難碰觸?！　∑涠?，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，國有四大由于成立時間比較早，擁有眾多金融牌照，除了不良資產(chǎn)這個傳統(tǒng)主業(yè)之外，還進行資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、投資類等業(yè)務(wù)的多元化布局。而地方AMC則囿于成立時間短，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)尚未大規(guī)模展開

6、。相關(guān)多元的業(yè)務(wù)雖然也有所布局，但還未成體系。但得益于其地方國資背景，再加上與地方政府的天然聯(lián)系，地方AMC在一定的領(lǐng)域具有獨特的優(yōu)勢，如在推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中所涉及的基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)項目，以及配套的土地規(guī)劃與土地整理等業(yè)務(wù)的順利開展，都需要與政府之間有較強的聯(lián)系?！　∑淙?，在融資渠道上，國家四大可以通過銀行借款、同業(yè)市場拆借、發(fā)行金融債等多種方式取得資金，而地方AMC的渠道較為單一，一般為地方自籌?！　〕峭镀脚_、民企、金融機構(gòu)紛入股　　股東結(jié)構(gòu)多元化已成為地方AMC發(fā)展的普遍趨勢。除傳統(tǒng)意

7、義上的國資背景企業(yè)以外，城投平臺、民企、金融機構(gòu)也在加速入局。像重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司、寧波金融資產(chǎn)管理有限公司的發(fā)起設(shè)立就有當(dāng)?shù)氐某峭镀脚_的一份功勞，這也標(biāo)志著城投平臺也在積極探索斬斷非市場化行為，進行更高?喲巫?型的路徑。而像興業(yè)資產(chǎn)管理股份有限公司與海德資產(chǎn)管理公司則是民企與金融機構(gòu)介入的典型代表，前者的股東之一是興業(yè)國信資產(chǎn)管理有限公司，其是興業(yè)國際信托獨資設(shè)立的公司，而興業(yè)國際信托的股東之一又是興業(yè)銀行；后者是由海德股份在西藏發(fā)起設(shè)立的。　　五大“利器”　　地方AMC雖然發(fā)起設(shè)立時間較短

8、，但它對政府債務(wù)的化解存在重要的作用與意義?！　「鶕?jù)《國務(wù)院關(guān)于2016年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》，截至2017年3月底，審計的16個省、16個市和14個縣本級政府債務(wù)風(fēng)險總體可控，但政府承諾以財政資金償還的債務(wù)余額，較2013年6月底增長87%，其中基層區(qū)縣和西部地區(qū)增長超過1倍；7個省、6個市和5個縣本級2015年以來，通過銀行貸款、信托融資等形式，違規(guī)舉債的政府承諾以財政資金償還債務(wù)余額