信托風險及風險規(guī)避問題探討

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1、信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討信托風險及風險規(guī)避問題探討摘要：從上講，信貸經(jīng)營是無風險的，但在實際操作中存在信托財產(chǎn)所有權風險、流動性風險、客戶風險、制度風險以及道德風險等等。防范和規(guī)避風險的對策主要有：開拓新品種，在中化解風險；建立健全配套制度，加強內(nèi)部管理和外部監(jiān)督制約機制等?！　　　　吨腥A人民共和國信托法》(以下簡稱《信托法》和《信托投資公司管理辦法》把整頓后的信托業(yè)定位在“受人之托、代人理財”，主要經(jīng)營資金和財

2、產(chǎn)信托業(yè)務，發(fā)揮受托理財功能，以手續(xù)費或傭金為主要收入來源的機構。從理論上講，委托人只要與信托公司發(fā)生信托行為，就應該支付報酬，如果受托人履行了作為財產(chǎn)管理者的所有職責，沒有不當之處，信托財產(chǎn)發(fā)生損失的風險是由委托人來承擔的。也就是說，只要有信托行為的發(fā)生，就應該有利潤。由此可以得出一個結論：信托經(jīng)營是沒有風險的。但在實際操作中，風險是難以避免的?！　　　∫?、信托風險　　　　(一)信托財產(chǎn)所有權風險　　　　《信托法》總則第二條指出，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理或處分的行為。這里所確立的信托概念，是

3、建立在“委托”的基礎上的，而國際上的信托是建立在財產(chǎn)權轉移基礎上的。財產(chǎn)轉移為基礎的信托有兩個重要的后果：一是所有權和受益權相分離，受托人取得了名義上的所有權，并據(jù)此從事管理活動，所產(chǎn)生的收益由受益人享有；二是確立了財產(chǎn)的獨立性，解決了信托財產(chǎn)與信托關系中的委托人、受托人、受益人之外的其他關系，信托財產(chǎn)與委托人的其他財產(chǎn)相分離，信托財產(chǎn)沒有追索權。這兩個法律后果使得信托財產(chǎn)完全服從信托目的。我國的信托業(yè)建立在“委托”制度基礎上，委托行為不需要財產(chǎn)權的轉移，信托財產(chǎn)的所有權屬于委托人，受托人只是把信托財產(chǎn)置于可控的位置。這樣做雖然可以避免委托人利用信托制度規(guī)避法律法規(guī)，如逃避債務和稅收等，從而保

4、護委托人的債權人利益和不知情的第三者的利益，但當業(yè)務中涉及以所有人的名義進行活動時，如購買股票、銀行開戶、繳納稅款等，受托人由于不是信托財產(chǎn)的所有人，在操作中會面臨許多困難，處理不當，就會形成所有權風險。　　　　(二)流動性風險　　　　信托業(yè)務的流動性風險主要表現(xiàn)在信托合同期滿后信托財產(chǎn)交換的方式上。如果在信托合同中客戶約定以原信托財產(chǎn)取回，信托投資公司就沒有流動性的壓力，但往往大部分委托人要求以現(xiàn)金的形式收回信托財產(chǎn)，運用時由現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，信托結束時又要把非現(xiàn)金資產(chǎn)變現(xiàn)。尤其采取共同基金形式經(jīng)營信托業(yè)務時，流動性的風險更高。如果信托公司將現(xiàn)金投放到低流動性的資產(chǎn)上，在信托期結束的時候資

5、產(chǎn)的價值還沒有實現(xiàn)，這時進行信托合同清算將低流動性的資產(chǎn)變現(xiàn)就會造成損失。　　　　(三)客戶的風險　　　　雖然信托合同中明確規(guī)定，受托人(信托投資公司)對遵守合同規(guī)定，按照委托人旨意處置信托財產(chǎn)所發(fā)生的財產(chǎn)損失不承擔賠償責任，財產(chǎn)損失的風險由委托人自己承擔。但由于委托人自身條件的限制，有時對受托人發(fā)出錯誤的授權，受托人按照該授權處置財產(chǎn)后造成損失，有悖于委托人委托財產(chǎn)實現(xiàn)財產(chǎn)保值增值的目的。受托人產(chǎn)生的客戶風險過大，對于樹立信托投資公司的聲譽、擴大信托投資公司的資金來源都是沒有好處的?！　　　?四)信托公司管理不善的風險　　　　《信托法》規(guī)定，受托人違背信托目的處分信托財產(chǎn)或因違背管理職責、處

6、理信托事務不當致使信托財產(chǎn)遭受損失的，承擔賠償責任。信托投資公司在實際業(yè)務操作中，普遍存在著這些行為，產(chǎn)生大量的投資風險和財務風險。在信托投資業(yè)務中信托投資公司追求高回報率，在缺乏有效的風險控制的情況下，由于投資項目和合作對象選擇不當使投資的實際收益低于投資成本或沒達到預期收益、資金運用不當而形成風險。例如信托投資公司籌措資金來源的費用高于資金運用的收益，短期資金來源作長期運用等等。這種狀況是造成信托投資公司資產(chǎn)質量差的主要原因。我國許多信托投資公司對資產(chǎn)負債比例管理指標、成本、損益等重大經(jīng)營情況沒有專門的分析報告和財務評價，加之日常監(jiān)督尚處于薄弱環(huán)節(jié)，許多信托投資公司的財務狀況已處于風險警戒

7、線。由于管理不善，信托投資公司對業(yè)務中存在的重大風險隱患不能及時察覺，長期積累極易引發(fā)更大的危機。　　　　(五)道德風險　　　　道德風險在信托業(yè)中主要是指受托人的不良行為給委托人或受益人帶來損失的可能性。信托是以信任為基礎的，信托投資公司作為受托人，應該忠于委托人和受益人，在任何時候都絕不能以牟取私利為動機。我國的信托投資公司普遍存在著挪用信托基金、其收入為受益人以外的他人謀利益、沒按信托契約規(guī)定