發(fā)揮政府在城市公用事業(yè)融資中服務(wù)職能

《發(fā)揮政府在城市公用事業(yè)融資中服務(wù)職能》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、發(fā)揮政府在城市公用事業(yè)融資中服務(wù)職能　　公用事業(yè)多元化融資，可以更好地滿足公用事業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求。政府在公用事業(yè)融資中的服務(wù)職能，主要體現(xiàn)在培育完善的資本市場(chǎng)和項(xiàng)目市場(chǎng)。目前，債務(wù)融資、項(xiàng)目融資和股權(quán)融資是城市公用事業(yè)比較常見的融資方式。為更好地吸引民間資本，支持城市公用事業(yè)發(fā)展，需要政府發(fā)揮服務(wù)職能，培育完善的資本市場(chǎng)和項(xiàng)目市場(chǎng)。　　一、培育完善的資本市場(chǎng)　　資本市場(chǎng)是資源配置的樞紐，建立完善的資本市場(chǎng)，既是長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，又是現(xiàn)實(shí)的任務(wù)，需要政府提供信用支持和制度支持?！　?.信用支持。在發(fā)展中國(guó)家，即使具備了充足的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，有了良好運(yùn)作的資本市場(chǎng)，具備了公用事業(yè)的籌

2、資工具和保證投資正常進(jìn)行的法律和規(guī)章制度，也需要政府在公用事業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資之初，對(duì)公用事業(yè)項(xiàng)目提供必要的信用支持，以吸引潛在的投資者，降低風(fēng)險(xiǎn)?！　∫话闱闆r下，政府提供信用支持有以下幾種形式：（1）政策擔(dān)保，即建立保護(hù)私人投資的制度，并以法律制度規(guī)定公用事業(yè)融資各方必須以合同的方式聯(lián)合在一起，而政府必須保證已達(dá)成協(xié)議的貫徹落實(shí)。當(dāng)發(fā)生貨幣兌付困難，國(guó)有企業(yè)支付違約，以及法律或規(guī)定發(fā)生變化的情況時(shí)，由政府提供擔(dān)保補(bǔ)償。由于這些擔(dān)保和支持都具有過渡性質(zhì)，因而必須設(shè)立減少擔(dān)保和擔(dān)保取消的規(guī)定。（2）注資擔(dān)保。即在項(xiàng)目融資期滿后，政府為保證債權(quán)人資產(chǎn)與負(fù)債的平衡而對(duì)項(xiàng)目的債

3、務(wù)提供的資金擔(dān)保。（3）績(jī)效補(bǔ)助。即當(dāng)項(xiàng)目的社會(huì)利益超過了公眾愿意支付的費(fèi)用，從而造成項(xiàng)目的成本不能彌補(bǔ)，投資者無利可圖時(shí)；或當(dāng)項(xiàng)目的邊際成本低于平均成本時(shí)（如水電站、不擁擠收費(fèi)道路）；或當(dāng)短期內(nèi)將收費(fèi)提高到彌補(bǔ)成本的水平在政治上有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府可以提供補(bǔ)助。而一旦項(xiàng)目的收費(fèi)可以彌補(bǔ)其成本時(shí)，政府補(bǔ)助就要減少，直至取消。（4）應(yīng)變信用擔(dān)保。公用設(shè)施建設(shè)存在較大風(fēng)險(xiǎn)：一方面投資者很難全面把握有關(guān)項(xiàng)目的信息，包括制度、法律、規(guī)定及其它與項(xiàng)目有關(guān)的因素；另一方面，投資者要完全理解有限追索權(quán)項(xiàng)目的融資概念也不是一件容易的事情，所以私人投資很少投向工程量大，工期長(zhǎng)的公用設(shè)施建設(shè)。在

4、這種情況下，政府建立應(yīng)變信用擔(dān)保支持機(jī)制就可以幫助投資者轉(zhuǎn)移這些風(fēng)險(xiǎn)。但政府的應(yīng)變信貸支持要建立在嚴(yán)格的成本效益分析基礎(chǔ)上，只有當(dāng)使用這種支持的凈效益大于沒有這種支持的凈效益時(shí)，才可采用。政府不能承擔(dān)私人能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，必須將政府的擔(dān)保限制在私人不能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)；不能將政府的支持看作是參股，不能將這種擔(dān)保按商業(yè)規(guī)則提供。并且，由于這種擔(dān)保有可能將不該由政府承擔(dān)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府，因而在設(shè)計(jì)擔(dān)保時(shí)，要加以限制。如，規(guī)定私人所有者承擔(dān)最初發(fā)生的損失；惡意尋求應(yīng)變信貸的懲罰措施；擔(dān)保取消的規(guī)定等，這樣做的目的是保證政府資金真正用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之外的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保上。此外，有些

5、公用設(shè)施在發(fā)展之初，出于風(fēng)險(xiǎn)問題的考慮，私人投資往往不足，政府資金投入是項(xiàng)目得以進(jìn)行的保證。但在這種情況下政府直接承擔(dān)了項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這種方式只能在不得已情況下才可使用，而且應(yīng)與應(yīng)變信貸擔(dān)保一樣，對(duì)其使用應(yīng)有嚴(yán)格限制?！　⌒枰獜?qiáng)調(diào)的是，政府在提供信用支持時(shí)應(yīng)遵循以下原則：其一，信用支持只適用于那些沒有政府支持就無法在資本市場(chǎng)上融資的公用事業(yè)項(xiàng)目。其二，信用支持的設(shè)施只應(yīng)針對(duì)公用設(shè)施項(xiàng)目融資需要政府幫助的時(shí)期，當(dāng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展到可以自行為公用事業(yè)融資時(shí)，信用支持應(yīng)馬上取消。其三，信用支持的目的是對(duì)項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)和幫助資本市場(chǎng)將資本價(jià)格確定在市場(chǎng)更容易接受的

6、水平上?！　?.制度支持。鑒于資本市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，不僅需要政府培育資本市場(chǎng)良性運(yùn)作所需的各種因素，包括公用事業(yè)投資者、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，同時(shí)，也需要政府建立資本市場(chǎng)健康發(fā)展所需要的一系列法規(guī)、制度，為公用事業(yè)融資提供制度上的支持。（1）盡快建立和完善資本市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)則和準(zhǔn)則，包括發(fā)行與上市的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，上市公司的淘汰制度，信息披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)控與事后檢查制度，違規(guī)違法行為的量化標(biāo)準(zhǔn)和處罰標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)兼并的準(zhǔn)則和自主原則。（2）在嚴(yán)格上市審查（財(cái)務(wù)審查和信用評(píng)級(jí)）前提下，擴(kuò)大債券上市規(guī)模，增強(qiáng)債券流通性，建立風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和債券收益差別制度，使信譽(yù)等級(jí)與債券利率直接

7、掛鉤。（3）建立、健全資本市場(chǎng)法律、法規(guī)，促進(jìn)資本市場(chǎng)依法運(yùn)作，健康成長(zhǎng)。1999年7月1日正式實(shí)施的《證券法》以及證監(jiān)會(huì)已經(jīng)頒布的一系列市場(chǎng)規(guī)則為利用資本市場(chǎng)為公用事業(yè)融資創(chuàng)造了較好的法律環(huán)境。資本市場(chǎng)的運(yùn)作有了法律的約束和規(guī)范，合法的投資活動(dòng)和利益就有了法律的保護(hù)。　　二、培育完善的項(xiàng)目市場(chǎng)　　項(xiàng)目市場(chǎng)是公用事業(yè)融資所必需的構(gòu)成部分。項(xiàng)目市場(chǎng)不同于資本市場(chǎng)，它是由政府職能部門或市場(chǎng)中介組織按照政府規(guī)劃要求甄選公用事業(yè)項(xiàng)目并對(duì)各個(gè)公用事業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行歸類，提供關(guān)于項(xiàng)目的技術(shù)服務(wù)，完成項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作并為投資者提供可供選擇的融資對(duì)象和目標(biāo)的場(chǎng)