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1、基于PPP模式城際鐵路項目風險分擔模型趙斌帥斌中鐵二院工程集團有限責任公司運輸與物流學院摘要：隨著我W“十三五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃的出臺，城際鐵路建設步伐加快。采用PPP融資模式引入社會資木，既減輕政府財政壓力、滿足城際鐵路建設融資需要，又滿足社會發(fā)展需要。PPP模式下城際鐵路項0存在投入資金量大、參與方角色關(guān)系復雜、項目建設周期較長等特點，在項目生命周期內(nèi)存在諸多風險，因此PPP模式下城際鐵路項目風險分擔是否合理，采取的方法能否有效地促使各參與方控制風險，決定了項目的成敗。本文將風險因素分為
2、單一承擔主體風險、政府及私營部門兩方承擔的風險:單一承擔主體風險分擔時，構(gòu)建懲罰函數(shù)、風險控制成本補償函數(shù)和風險控制獎勵函數(shù)模型激勵參與方盡力增強管理和控制風險的積極性，達到規(guī)避風險目的；因篇幅所限，城際鐵路政府及私營部門兩方承擔的風險不做分析。關(guān)鍵詞：PPP項B融資;風險分扣;風險識別;作者簡介：趙斌（1985—），男，碩士，主要研究方向為鐵路交通運輸經(jīng)濟。作者簡介：帥斌，（1967—），男，教授，博士，博士生導師，研允方向為交通運輸經(jīng)濟。收稿日期：2017-03-31基金：國家鐵路局科技計劃項目（K
3、F2013-020）RiskAllocationModelofIntercityRailwayProjectsBasedonPPPModeZhaoBinShuaiBinChinaJRailwav^yuanEngineeringGroupCoJLTD:SchoolofTransportationandLogistics，SouthwestJiaotongUniversity;Abstract：Withthedevelopmentplanningofmoderncomprehensivetransporta
4、tionsystemofthe13thFive-yearPlan,theinter-cityrailwayconstructionhasbeenaccelerating.ThePPPfinancingmodelisadoptedtointroducesocialcapital,whichmaymeetthefinancingneedsofintercityrailwayconstructionandtheneedsofsocialdevelopmentwhilereducingthefinancialp
5、ressureonthegovernment.However,sincetherearesuchcharacteristicsaslargeinvestment,complexrelationshipofparticipantsandlongconstructionperiodforintercityrailwayprojectsunderPPPmode,manyrisksmayexistinthewholeprojectlifecycle.Therationalityofrisksharingandt
6、heriskcontrolabilityofparticipantslargelydeterminethesuccessorfailureoftheproject.Inthispaper,riskfactorsaredividedintotwocategories,namelytheoneofsingle-subjectrisksharingandtheotherofgovernmentandprivatesectorsrisksharing.Insingle-subjectrisksharing，th
7、emodelofpenaltyfunction,riskcontrolcostcompensationfunctionandriskcontrolincentiverewardfunctionwereestablishedtoencourageparticipantstoenhancetheabilityofmanagementandriskcontrolling.Keyword：FTPfinancingmodel;riskallocation;riskanalysis;intercityrailway
8、;Received：2017-03-31鐵路運輸行業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中，起著不可或缺的作用，尤其近年大力推行的城際鐵路，以運轉(zhuǎn)靈活、快速、短途等特點，在一定程度上彌補了干線鐵路和高速鐵路的劣勢。然而“十三五”規(guī)劃的落實，將形成非常大的資金缺門，推廣PPP城際鐵路項目，減輕鐵總資金壓力的同時，也拓寬了社會資本的投融資渠道。本文針對PPP模式下城際鐵路融資風險分擔研究，量化社會資本參與者項目的風險，讓投資者明確自己的資金風險和收益，非常有利于
