第二章 外匯交易原理

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1、第二章外匯交易原理第一節(jié)外匯交易概述一、外匯交易的定義；外匯交易即俗稱外匯買賣，外匯買賣的實(shí)質(zhì)是兩種貨幣的交換（兌換）。交換的實(shí)質(zhì)：買入一種貨幣的同時(shí)也賣出了另外一種貨幣?；蛘哒f(shuō)是“一種貨幣買賣另一種貨幣”。外匯交易的要素；交易日、交易對(duì)手、貨幣、匯率、數(shù)額、交割日、支付指令等二、外匯交易的規(guī)則1、使用統(tǒng)一的標(biāo)價(jià)法；除歐元、英鎊、澳元與新西蘭元外，都采用直接標(biāo)價(jià)法；并同時(shí)報(bào)出買入價(jià)與賣出價(jià)。2、都采取以美元為中心的報(bào)價(jià)方法；由于美元地位特殊，在外匯市場(chǎng)上報(bào)出的貨幣匯率都是針對(duì)美元的。3、使用小數(shù)報(bào)價(jià)；外匯交易員在報(bào)出匯價(jià)時(shí)，按交易慣例，一般省略大數(shù)匯價(jià)，而僅僅報(bào)出小數(shù)匯價(jià)。4、交易單位

2、為100萬(wàn)美元；這種交易規(guī)則只適用于銀行間大批量的外匯交易，一般的進(jìn)出口商或投資者感興趣的是適用于小規(guī)模交易的匯率（50-100美元）。則需要詢價(jià)時(shí)預(yù)先說(shuō)明，并報(bào)出具體的交易金額。5、客戶詢價(jià)后，銀行有義務(wù)報(bào)價(jià)；6、交易雙方遵守“一言為定”的原則；外匯交易雙方必須格守信用，遵守“一言為定”的原則，買賣一經(jīng)成交就不得反悔。7、交易術(shù)語(yǔ)規(guī)范化三、外匯交易的報(bào)價(jià)技巧交易員在報(bào)價(jià)時(shí)通常同時(shí)報(bào)出某種貨幣的買賣價(jià)，買賣價(jià)之間的價(jià)差就是交易員為銀行賺取的利潤(rùn)和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，在實(shí)際外匯交易中，報(bào)出的的買賣匯價(jià)的差額越小，其報(bào)價(jià)越好。交易員的基本報(bào)價(jià)技巧可歸類為；市場(chǎng)預(yù)期被報(bào)價(jià)幣上漲市場(chǎng)預(yù)期被

3、報(bào)價(jià)幣下跌銀行不愿意持有頭寸銀行有強(qiáng)烈愿望成交1、市場(chǎng)預(yù)期被報(bào)價(jià)幣上漲如：USD／CHF1.2410／201.2415／25bidOfferBidOffer

4、…………

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7、市場(chǎng)價(jià)格報(bào)價(jià)者的報(bào)價(jià)2、市場(chǎng)預(yù)期被報(bào)價(jià)幣下跌如：USD／CHF1.2410／201.2405／15bidOfferBidOffer

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11、市場(chǎng)價(jià)格報(bào)價(jià)者的報(bào)價(jià)3、銀行不愿意持有頭寸如：USD／CHF1.2410／201.2405／25bidOfferBidOffer

12、…………

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14、…………

15、市場(chǎng)價(jià)格報(bào)價(jià)者的報(bào)價(jià)4、銀行有強(qiáng)烈愿望成交如：USD／CHF1.2410／201.2413／17bidOf

16、ferBidOffer

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20、市場(chǎng)價(jià)格報(bào)價(jià)者的報(bào)價(jià)第二節(jié)外匯交易的程序一、銀行間同業(yè)的外匯交易程序首席交易員：負(fù)責(zé)整個(gè)外匯交易過(guò)程高級(jí)交易員：負(fù)責(zé)大宗外匯交易1、技術(shù)人員交易員和低級(jí)交易員：負(fù)責(zé)在交易額度內(nèi)進(jìn)行一般性外匯交易頭寸管理員：負(fù)責(zé)外匯頭寸管理以及提供外匯頭寸的即時(shí)動(dòng)態(tài)等2、銀行同業(yè)間的外匯交易程序（一般）（1）詢價(jià)行進(jìn)入交易系統(tǒng)（2）詢價(jià)行詢價(jià)（3）報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)（4）成交（5）證實(shí)（6）交割或結(jié)算3、外匯交易的通信系統(tǒng)（1）前臺(tái)交易：路透交易系統(tǒng)（Reuterdealingsystem）（2）德勵(lì)財(cái)經(jīng)終端（3）外匯交易清算系統(tǒng)：環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會(huì)系統(tǒng)（SW

21、IFT）；銀行間清算系統(tǒng)（CHIPS）（4）美聯(lián)社金融信息服務(wù)系統(tǒng)（5）彭博金融信息系統(tǒng)（6）其他通信系統(tǒng)電話、電傳機(jī)、袖珍匯率接受機(jī)主要外匯交易機(jī)構(gòu)終端1、路透社終端1951年，德國(guó)人保羅·朱利葉斯·路透在倫敦建立了路透社，其后隨著電報(bào)網(wǎng)絡(luò)的拓展，將金融服務(wù)的范圍延伸至各大洲。全世界參加路透社交易系統(tǒng)的數(shù)千家銀行，每家銀行都有一個(gè)指定的代碼，如中國(guó)銀行總行的代碼為BCDD。交易員若想與某銀行進(jìn)行交易，在鍵盤上輸入對(duì)方銀行的代號(hào)，叫通后即可詢問(wèn)交易價(jià)格，并可與其還價(jià)。雙方的交易過(guò)程全部顯示在終端機(jī)的熒光屏上，交易完畢后即可通過(guò)打印機(jī)打印出來(lái)。2、美聯(lián)社終端美聯(lián)社不同于路透社的是只在提供

22、項(xiàng)目上略有區(qū)別。客戶可以通過(guò)終端機(jī)的屏幕隨意選閱所有主要的即時(shí)經(jīng)濟(jì)新聞，還可以自行取閱每條消息的詳細(xì)內(nèi)容。終端機(jī)里一般設(shè)有警報(bào)系統(tǒng)，用以提醒客戶注意突發(fā)的要聞簡(jiǎn)報(bào)。3、德勵(lì)財(cái)經(jīng)終端德勵(lì)財(cái)經(jīng)終端原隸屬于美國(guó)道·瓊斯公司，現(xiàn)隸屬于MoneyLine公司，是一家專門的財(cái)經(jīng)資訊公司，它的專家系統(tǒng)，包括了全世界各大交易中心，數(shù)千家外匯銀行，經(jīng)紀(jì)商，證券公司，研究機(jī)構(gòu)。該系統(tǒng)24小時(shí)為用戶提供外匯，證券，期貨，商品等方面的價(jià)格行情，還有市場(chǎng)評(píng)論，圖標(biāo)分析，走勢(shì)預(yù)測(cè)等文字性的資料，信息內(nèi)容廣泛，多達(dá)6000多項(xiàng)。而且，德勵(lì)財(cái)經(jīng)公司專門租用了通訊衛(wèi)星，以保證信息傳送的速度和質(zhì)量。4、彭博資訊終端彭博系

23、統(tǒng)是美國(guó)的全球性資訊服務(wù)商Bloomberg推出的，總部在普林斯頓，擁有62個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2萬(wàn)多個(gè)用戶，該系統(tǒng)為多媒體實(shí)時(shí)系統(tǒng)，提供外匯，股票，期貨，期權(quán)等金融產(chǎn)品的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)，圖表分析，新聞，具有即時(shí)性，多媒體載體，歷史性的特點(diǎn)。5、美國(guó)銀行間清算系統(tǒng)（Chips）美國(guó)銀行間清算系統(tǒng)（Chips）創(chuàng)建于1970年。該系統(tǒng)將國(guó)內(nèi)外各大銀行的轉(zhuǎn)賬編入該系統(tǒng)，主要處理大額轉(zhuǎn)賬。Chips的轉(zhuǎn)賬效率相當(dāng)高，早已實(shí)現(xiàn)同日清算。6、環(huán)球金融電訊網(wǎng)（Swif