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《電子行業(yè)策略觀點(diǎn)：關(guān)注iphone新機(jī)市場表現(xiàn)，把握優(yōu)質(zhì)電子公司低位布局良機(jī)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、消費(fèi)電子：新款iPhone上市后，其銷量表現(xiàn)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球iPhone銷量位居前列的市場分別為北美34.1%；大中華21.5%；西歐17.1%。這三大市場的iPhone銷量占比之和高達(dá)72.7%。所以下文中，我們將逐個(gè)分析這三大區(qū)域的iPhone銷量表現(xiàn)。圖12017年iPhone全球各市場的銷量占比0.5%17.1%15.6%4.0%21.5%34.1%3.8%3.3%非洲亞太（除大中華）中東歐大中華拉丁美洲中東北美西歐資料來源：Canalys，大陸市場方面，根據(jù)諾為咨詢的數(shù)據(jù)統(tǒng)
2、計(jì)，iPhoneXSMAX首周銷量為27.6萬臺(tái)，iPhoneXS的首周銷量為6.9萬臺(tái)。相比2017年同期發(fā)布的新機(jī)，iPhone8/8P首周銷量為39.8萬臺(tái)，下滑了13.39%。同時(shí)據(jù)GFK數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國市場首周銷量下滑了16%。兩大咨詢機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)均表明iPhone在大陸的首周銷量表現(xiàn)不佳。圖2中國區(qū)歷代iPhone上市前8周銷量走勢圖（單位：萬部）iPhoneXiPhone8/8PiPhone7/7PiPhoneXSMaxiPhoneXS80706050403020100W1W2W3W4W5W6W7W8資料來
3、源：諾為咨詢，但到了歐美市場則大不一樣。歐洲市場方面，據(jù)GFK數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，英國首周銷量同比增長31%；法國同比增長6%；德國同比增長56%；西班牙同比增長62%。新款iPhone在歐洲主要國家都受到熱捧。整體來看，歐洲市場首周銷量同比增長約為40%。CountryiPhoneXs/XsMaxvsiPhone8/8PlusAustria57%Belgium34%Denmark24%Finland119%France6%Germany56%GreatBritain31%Italy15%Netherlands43%Portu
4、gal37%Spain62%Sweden51%Switzerland325%西歐市場40%表1：西歐各國iPhone首周銷量對(duì)比資料來源：GFK，整理美國市場方面，根據(jù)咨詢公司Flurry的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，iPhoneXS和iPhoneXSMax上市首周，在美國市場所有活躍iPhone手機(jī)中的占比已經(jīng)攀升到0.42％和0.68％，合計(jì)達(dá)1.1％。相比之下，iPhone8和8Plus開售首周，活躍設(shè)備合計(jì)占比僅0.76%，同比增加了2.5個(gè)百分點(diǎn)。圖3iPhoneXs/XsMax上市首周美國市場各款iPhone手機(jī)活躍占比i
5、Phone4iPhone4siPhoneXs0.4%iPhoneXsMax0.7%iPhone5CiPhone5iPhone6PlusiPhone5siPhoneSEiPhone6sPlusiPhone8iPhoneXiPhone6iPhone8PlusiPhone6siPhone7PlusiPhone70.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%資料來源：Flurry，整體來看，全球TOP3的市場中，僅有中國市場表現(xiàn)不佳，歐美市場的iPhoneXS/iPhoneXSMA
6、X均取得了可觀的銷量增長。我們從供應(yīng)鏈了解到，近期iPhoneXSMAX更是有所加單。伴隨著iPhoneXR在本月開始發(fā)售，2018年新機(jī)8000萬出貨可期。我們預(yù)計(jì)今年全球的新機(jī)出貨中，iPhoneXS為1100-1200萬臺(tái)，iPhoneXSMAX為2200-2300萬臺(tái)，iPhoneXR為4500-4600萬臺(tái)。對(duì)應(yīng)供應(yīng)鏈零部件備貨量則會(huì)更高一些，預(yù)計(jì)在8000-8500萬之間，超越市場悲觀預(yù)期。除此之外，新款A(yù)ppleWatch發(fā)售后持續(xù)熱銷，官網(wǎng)購買甚至需要延期一個(gè)月才能到貨。我們預(yù)計(jì)今年新老機(jī)型銷量之和同
7、比增長達(dá)30%，而AirPods出貨量更望超翻倍增長。蘋果銷售符合或略超預(yù)期將直接帶動(dòng)供應(yīng)鏈業(yè)績表現(xiàn)。除了量的邏輯之外，手機(jī)市場集中度亦在持續(xù)提升，進(jìn)而帶動(dòng)供應(yīng)鏈集中度提升，中國廠商中參與部件創(chuàng)新且提升份額，進(jìn)一步多品類擴(kuò)張的平臺(tái)龍頭大者恒大的長線邏輯依然清晰。板塊龍頭公司經(jīng)歷前期諸多不利因素影響，當(dāng)前估值重回有吸引力的位置。標(biāo)的方面，我們認(rèn)為需要精選優(yōu)質(zhì)白馬，建議在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中選擇有產(chǎn)品創(chuàng)新、品類擴(kuò)張和份額提升的公司，且其2019年業(yè)績可見度高，業(yè)務(wù)模式能在明年帶來確定性增量。我們堅(jiān)定看好精密制造平臺(tái)龍頭立訊精密和
8、設(shè)備平臺(tái)龍頭大族激光，建議關(guān)注歐菲科技。首推立訊精密！新公告上修三季度業(yè)績，全面開花的精密制造平臺(tái)龍頭！1、三季度業(yè)績大幅上修，大超市場預(yù)期。公司公布2018年前三季度業(yè)績預(yù)告修正公告，將前三季度業(yè)績同比增長區(qū)間，由此前預(yù)告的25-35%，上修至45-55%區(qū)間，對(duì)應(yīng)15.7-16.8億凈利。前三季度業(yè)績上修之后，增速中樞由30%上升至50%，
