奢侈品股票也作秀

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1、奢侈品股票也作秀　　來自北京的王小姐最近看中了一款Coach包，這款包的價(jià)格在上萬港元，同時(shí)，只需大約4800港元，便可買到一手美國(guó)品牌Coach的股票，成為另一種“擁有”奢侈品的方法。下載論文網(wǎng)　　這家近期被內(nèi)地消費(fèi)者捧成一線的美國(guó)二線品牌，12月1日以預(yù)托證券（HDR）形式在香港掛牌。在上市儀式上，公司主席兼行政總裁LewFrankfort明確表示，Coach在香港上市并非為融資，而是為了吸引內(nèi)地消費(fèi)者的注意。　　如此說來，擅長(zhǎng)做秀的奢侈品，是否也想在股票市場(chǎng)中上演一番大秀？　　　　IPO地點(diǎn)，

2、奢侈品的新秀場(chǎng)　　世界多家奢侈品行業(yè)巨頭今年紛紛登陸香港證券市場(chǎng)。5月23日，名牌二手包零售商米蘭站（01150）在港交所掛牌上市；6月，美國(guó)百年旅行箱品牌新秀麗公司（01910）及意大利奢侈品牌普拉達(dá)（01913）也相繼上市，共籌資約264億港元?！　?nèi)地是國(guó)際奢侈品零售商擴(kuò)張的主要市場(chǎng)之一，香港是距離內(nèi)地最近的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，正如意大利普拉達(dá)首席執(zhí)行官Bertelli說：“IPO的地點(diǎn)其實(shí)就代表著我們要去的市場(chǎng)?！薄　?jù)香港華富財(cái)經(jīng)研究部研究分析員黃煜筠提供的信息顯示，由于東亞及太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)

3、增長(zhǎng)持續(xù)跑贏歐洲及北美洲發(fā)達(dá)國(guó)家，在港上市的奢侈品零售商對(duì)亞太地區(qū)擴(kuò)張分銷網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)出濃厚興趣，亞洲銷售收入比重的提高，這些現(xiàn)象都不足為奇?！　『Ｍ饨?jīng)驗(yàn)表明，人均GDP達(dá)到2500美元以后，奢侈品的消費(fèi)將急劇上升，奢侈品消費(fèi)的增長(zhǎng)率大約是GDP增長(zhǎng)率的兩倍。目前，中國(guó)的人均GDP已超過3000美元，這意味著，中國(guó)正帶領(lǐng)著全球奢侈品消費(fèi)需求進(jìn)入快速擴(kuò)張階段?！　∧壳埃袊?guó)人境外消費(fèi)奢侈品已登上全球桂冠。由于人民幣升值而歐元貶值，大大增加了中國(guó)消費(fèi)者在國(guó)際市場(chǎng)的購(gòu)買力。2010年，亞洲人在歐洲市場(chǎng)上購(gòu)買奢

4、侈品消費(fèi)累計(jì)達(dá)690億美元，光是中國(guó)人就累計(jì)消費(fèi)了500億美元。　　“投資你所消費(fèi)的”　　投資界流行一句名言：投資你所消費(fèi)的。“現(xiàn)在對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者來說，不論你是LV的擁護(hù)者，還是香奈兒的忠實(shí)粉絲，先給自己買點(diǎn)奢侈品股票，分享一下中國(guó)奇跡是一個(gè)很好的投資渠道”，法興銀行中國(guó)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)投資策略及個(gè)貸產(chǎn)品部總經(jīng)理吳蔚表示。隨著中國(guó)奢侈品消費(fèi)進(jìn)入黃金時(shí)期，奢侈品投資這一獨(dú)特的資產(chǎn)領(lǐng)域開始進(jìn)入了中國(guó)人的視野。　　2009年3月至今，道瓊斯奢侈品指數(shù)已累積上漲%。英國(guó)服裝公司巴寶莉（），其股價(jià)2010年累計(jì)上

5、漲88%?？缍雀笠稽c(diǎn)，從2000年10月上市至2011年6月2日的11年間，美國(guó)Coach的股價(jià)膨脹了2332%?！　『脰|西自然貴，市場(chǎng)對(duì)奢侈品行業(yè)的熱誠(chéng)，從周大福（01929）在淡市中仍以高價(jià)招股，也可窺見一斑。以基本因素而言，周大福具有內(nèi)需概念，目前共有中港零售店1506間，其中九成以上是珠寶店。按照周大福的上市計(jì)劃，此次融資金額將主要用于擴(kuò)充公司的珠寶業(yè)務(wù)，公司預(yù)計(jì)到2016年，將在大中華區(qū)擁有超過2000家珠寶零售店?！　≡谙M(fèi)中發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，這是普通人適用的投資思路。在越來越多的中國(guó)人開

6、始買奢侈品的同時(shí)，奢侈品股票自然會(huì)成為資本市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)注重點(diǎn)?！　　　‘a(chǎn)品貴股價(jià)也貴　　目前，在港上市的有三只奢侈品零售股――歐舒丹（00973）、普拉達(dá)（01913）以及新秀麗（01910），鑒于亞洲增長(zhǎng)預(yù)期，三只股票的估值普遍較高。歐舒丹及普拉達(dá)新股招股的往績(jī)經(jīng)常性市盈率分別為倍及倍。新秀麗新股招股的經(jīng)常性市盈率雖然低于另外兩者，為倍，但相較其他行業(yè)的一些股票估值，仍處高位?！　?duì)于珠寶類股票而言，其盈利主要看三大因素：金價(jià)走勢(shì)、銷售組合以及租金，較難預(yù)測(cè)。先說金價(jià)走勢(shì)，珠寶股的盈利與商品價(jià)格走

7、勢(shì)關(guān)系很大。不少珠寶股近年盈利取得的增長(zhǎng)，主要受惠于近年金價(jià)上升，但未來金價(jià)是否都能繼續(xù)大升還要由諸多因素決定?！　。ㄓ扇A富財(cái)經(jīng)研究部高級(jí)研究分析員蕭志朗、研究分析員黃煜筠提供）　　　　歐舒丹：　　估值已反映增長(zhǎng)　　中國(guó)化妝品及個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品遠(yuǎn)未達(dá)到成熟規(guī)模，市場(chǎng)前景廣闊。根據(jù)Euromonitor預(yù)測(cè)，到2013年將達(dá)254億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8%。歐舒丹2012年銷售凈額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)%至億歐元，經(jīng)常性純利則稍有減少%至億歐元。2013年銷售預(yù)計(jì)將上升%至億歐元，經(jīng)常性純利則將上升%至億歐元。按現(xiàn)時(shí)

8、股價(jià)港元計(jì)算，歐舒丹股價(jià)是其2012財(cái)年預(yù)期經(jīng)常性每股盈利港元的倍，及2013財(cái)年預(yù)期經(jīng)常性每股盈利港元的倍。由于歐舒丹主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)前景并不確定，目前的估值反映了未來銷售及盈利增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩的潛在風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們對(duì)該股維持持有及中等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)?！　　　⌒滦沱悾骸　」乐捣从钞a(chǎn)品獨(dú)特性　　假設(shè)亞洲增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)，預(yù)計(jì)新秀麗2011財(cái)年銷售凈額及經(jīng)常性純利將分別上升%及%，依次至億美元及億美元。2012財(cái)年銷售凈額及經(jīng)常性純利預(yù)計(jì)將分別進(jìn)一步增長(zhǎng)%及15%，至億美元及億美元。