雅典證交所營運(yùn)資金管理和上市公司盈利能力之間的關(guān)系畢業(yè)論文外文文獻(xiàn)翻譯及原文

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1、畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)外文文獻(xiàn)翻譯文獻(xiàn)、資料中文題目:雅典證交所營運(yùn)資金管理和上市公司盈利能力之間的關(guān)系文獻(xiàn)、資料英文題目:文獻(xiàn)、資料來源:文獻(xiàn)、資料發(fā)表(出版)日期:院(i部):專業(yè):統(tǒng)計(jì)學(xué)班級:姓名:學(xué)號:指導(dǎo)教師:翻譯日期:2017.02.14外丈翻譯f附外丈原丈)課題名稱:貴州省茅臺酒股份有限公司盈利能力的綜合分析雅典證交所營運(yùn)資金管理和上市公司盈利能力之間的關(guān)系摘要:在本文中我們調(diào)查營運(yùn)資金管理與公司盈利能力的關(guān)系。我們以131家在雅典證券交易所(ASE)上市的公司在2001-2004年這一期間為一個示例,本文的0的是建立一種具有統(tǒng)計(jì)意義的在盈利能力,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和在ASE的上

2、市公司的其他組成部分之間的關(guān)系。我們的研宂結(jié)果顯示在盈利能力,通過凈營業(yè)利潤測算和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期三者之間具有統(tǒng)計(jì)意義。更多的管理者能夠?yàn)樗麄兊墓緞?chuàng)造利潤通過正確處理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和保持每一個組成部分(應(yīng)收賬款,應(yīng)付賬款,存貨)都處在最佳水平。引言假定公司是盈利的情況丁,資本結(jié)構(gòu)和營運(yùn)資金管理是兩個在學(xué)術(shù)上有很多重復(fù)地方的概念。營運(yùn)資金管理己經(jīng)有很多的方法。一些研究人員研究的是最佳存貨管理帶來的影響力,而另一些人則研究的是最適合應(yīng)收賬款管理的方法,從而導(dǎo)致利潤最大化。根據(jù)戴魯夫(003)的說法,營運(yùn)資金管理在公司的盈利能力方而有重大影響。這個結(jié)果表明了要實(shí)現(xiàn)資金潛在的最大化返回就必須要

3、有一個確定的營運(yùn)資金需求。其他在營運(yùn)資金管理領(lǐng)域的工作主要集中在例行雇用人員的公司。這些研究顯示那些大公司關(guān)注更多的現(xiàn)金管理,更少的現(xiàn)金銷售,更多的季節(jié)性問題和可能存在的更多現(xiàn)金流量問題。而小公司則更關(guān)注庫存管理,少數(shù)有利可圖的公司則更多的關(guān)注例行的信用管理。這說明了高發(fā)展的公司向它們的顧客跟隨實(shí)施了一個更加勉強(qiáng)的信用政策,冋吋它們也以存貨的形式捆綁住了更多的資金(資本)。與此同時(shí)應(yīng)付賬款會由于有更好的資源供應(yīng)商以及擁有向它們的客戶轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)成本這個優(yōu)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)而增加。根據(jù)威爾納(2000)所說,盡管貿(mào)易信貸要花費(fèi)明顯的更大的成木,大部分公司還是廣泛地使用貿(mào)易信貸,而且貿(mào)易信貸的增

4、長率通常超過18%。另外,威爾納說在1993年,美國的公司向它們的客戶延長了1.5萬億美元的信用。同樣的,戴魯夫也發(fā)現(xiàn)通過比利時(shí)中央銀行的統(tǒng)計(jì),在1997年應(yīng)付賬款占它們總資產(chǎn)的13%,而應(yīng)收賬款和存貨則分別占17%和10%。薩莫斯和威爾遜(2000)的報(bào)告屮說,在英國,那些公司部門超過80%的H常業(yè)務(wù)交易使用信用條款。一個公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和它的盈利能力之間有著強(qiáng)烈的關(guān)系。為了追求效益最大化和加快公司的發(fā)展,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期的三個不同組成部分(應(yīng)付賬款,應(yīng)收賬款,存貨)能夠以不同的方式管理。有時(shí)候貿(mào)易信貸是吸引新客戶的一種手段,為了贏得新客戶和增加更多的訂單,許多公司正準(zhǔn)備改變他們的

5、標(biāo)準(zhǔn)信用條件。另外,信用可以刺激銷雋,因?yàn)樗试S顧客在支付之前評估產(chǎn)品的質(zhì)量。因此它取決于通過授信,獨(dú)立公司能否在管理營運(yùn)資金時(shí)沿用一種推銷的方法。然而這樣的公司它的財(cái)務(wù)部門將面臨現(xiàn)金流和資金流動性問題自從資金分別被投資于顧客和存貨。為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化,應(yīng)收款和應(yīng)貨款以及存貨之間必須維持平衡。根據(jù)派克和程(2001),信用管理尋求創(chuàng)建,保障,以實(shí)現(xiàn)一個高質(zhì)量的應(yīng)收賬款投資組合。信用管理政策的選擇和實(shí)踐對企業(yè)價(jià)值有重耍意義,因此許多大公司都用應(yīng)收賬款進(jìn)行重大投資。成功的資金管理可以導(dǎo)致公司盈利,但是我們該如何度量費(fèi)用績效管理的成功是由于一段時(shí)間的授信可能導(dǎo)致的銷俜收入和市場份額的增加

6、I同時(shí)伴隨著獲利能力的減少或者相反的情況?既然營運(yùn)資金管理是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期的最好描述我們將試圖在公司的盈利能力和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期之間建立一個鏈接。這個一次等式包含了營運(yùn)資金管理的三個重要方而。它喑示如果一個公司停止它的經(jīng)營它可以持續(xù)經(jīng)營多久或者暗示著在物品采購和銷售搜集存在著一個時(shí)間差。最佳存貨水平對公司的盈利能力有直接的影響,因?yàn)樗鼘⒎砰_營運(yùn)資本資源,但是反過來為了回應(yīng)更高的產(chǎn)品需求,它將投資商業(yè)周期或者增加存貨水平。同樣的,供應(yīng)商方面的信用政策和給予消費(fèi)者的信用有效期都將對公司的盈利能力有影響。為了理解營運(yùn)資金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期的方式,它的組成部分將被進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。在這篇論文里,我們調(diào)

7、查研究了雅典證券交易所的131家上市公司在2001—2004年里營運(yùn)資金管理和公司盈利能力之間的關(guān)系,這篇論文的R的是建立起在雅典證交所的上市公司的盈利能力、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和它的組成部分之間在統(tǒng)計(jì)上的顯著差異。論文結(jié)構(gòu)如下。在下個部分我們將介紹變量的使用和公司樣本的選擇。為了測試統(tǒng)計(jì)意義,統(tǒng)計(jì)描述的結(jié)果帶有涉及盈利能力的冋歸模型(因變量)來針對包括現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期部分的獨(dú)立變量。最后,最后的部分是討論這篇論文的調(diào)查結(jié)果和提出涉及有關(guān)營運(yùn)資金管理政策和盈利能力之間的結(jié)論。數(shù)據(jù)

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